本報記者 趙子強

    今日，A股三大指數震蕩回落，由于銀行股的逆市上漲，滬指表現相對較強，A股成交額保持在萬億元之上。業內人士表示，周二低估值銀行股的護盤，實際上從一個側面說明了部分機構資金也認為當前A股極端的結構化行情已使部分品種再度具備補倉價值，因此，短期A股下行空間并不大。

    A股成交連續16日破萬億元

    4月25日，A股繼續回落，滬指已連續5個交易日下跌，由于銀行股的上漲，減少了滬指下跌幅度，三大指數中滬指表現較強，深證成指和創業板指則均有1%以上的下跌。截至收盤，上證指數跌0.32%報3264.87點；深證成指跌1.48%報11149.01點，創業板指跌1.83%報2259.19點，A股合計成交額11352.08億元，較前一交易日增長4.68%，北向資金凈賣出49.17億元，滬股通凈買入-16.44億元，深股通凈買入-32.73億元。總體上看，A股中漲少跌多，有851只上漲，4230只下跌。

    對于A股走勢，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，考慮到兩個因素，雖然壓力存在，但從當前位置來看，已不適宜再度過于悲觀。一是因為創業板指的核心權重股，除了前文提到的光伏、鋰礦等新能源產業鏈個股外，還包括生物醫藥、移動互聯網業務（包括游戲，也包括金融）等這些品種的下跌壓力不大，游戲等個股仍是當前A股最主要的漲幅品種。生物醫藥類個股一季度業績有差異，但是，整個創新藥ETF、生物醫藥ETF等基金規模不斷擴大，資金凈流入趨勢非常明顯。因此，此類個股有一定的買力支撐，從而削弱了新能源股回落的壓力。二是因為整個A股今年來呈現出相對極端的分裂行情，可以說，除AI投資主線外，其他行業回落趨勢較為明顯，深證100指數、創業板指、上證50指數等主要股指已經接近或已經跌破2022年12月30日的收盤點位，這說明這些指數已回落到2022年下半年的低點區域。而當時的環境與當前環境不可同日而語，所以，從大環境來說，此類個股的下跌空間已不大。這可能也是部分資金開始主動補倉低估值銀行股的原因之一，也是上證50指數周二逆勢上漲的誘因之一。所以，周二低估值銀行股的護盤，實際上從一個側面說明了部分機構資金也認為當前A股極端的結構化行情已使部分品種再度具備補倉價值。因此，短期A股下行空間并不大。

    排排網旗下融智投資FOF基金經理胡泊對《證券日報》記者表示，近期市場出現了普遍調整，主要原因有兩個方面：一是美元反彈對估值造成壓力；二是市場熱點分化嚴重且難以持續。這種調整反而帶來了更多投資機會。從長期看，在調整中提升了投資性價比。建議關注行業周期反轉、資產負債表改善的板塊和個股，比如中特估和TMT賽道。

    星石投資副總經理兼首席策略投資官方磊表示，當前市場宏觀環境轉為“數據超預期+經濟預期偏低”的組合，疊加4月中下旬是年報、一季報的密集披露期，股市情緒和風險偏好都不算高，市場以存量博弈為主。目前熱門板塊仍處于主題投資的范疇，尚未進入到賽道投資階段。同時，前期股市各板塊分化，熱門板塊交易擁擠，快速上漲后熱門板塊相對性價比有所降低，持有熱門板塊的資金信心更容易受到消息面和情緒的主導，市場可能正在尋找性價比更好的新主線，預計短期股市仍以震蕩為主。

    傳媒行業漲2.42%

    4月25日，行業漲多跌少。從31類申萬一級行業看，有7個行業上漲，占比22.58%，24個行業下跌。上漲方面，傳媒行業居首，漲幅達2.42%，銀行、美容護理、食品飲料和石油石化等4個行業漲幅也均超1%。下跌方面，通信居首，跌幅為3.08%，此外，包括電力設備、電子和有色金屬等在內的9個行業，跌幅均超2%。

    漲跌停股方面，今日有35只個股以漲停價報收，其中，有6只個股，股價已連續上漲超過3個交易日；跌停方面，有81只個股跌停價報收。從申萬一級行業看，傳媒漲停股數量居首，為8只，通信緊隨其后，漲停股數達4只；計算機跌停股數量居首，為12只，緊隨其后的醫藥生物和電子跌停股數均為8只。

    表：連續上漲3日且今日收盤漲停股一覽

制表：趙子強

    從概念板塊來看，東方財富373個概念板塊中，18個上漲，占比4.83%。手游概念領漲，漲幅達1.37%，此外，網絡游戲、電子競技、云游戲和AIGC概念等4個板塊漲幅也均超1%。下跌方面，CPO概念領跌，跌幅為5.36%，此外，光通信模塊和CRO板塊跌幅也均在5%以上。

    投資策略方面，富榮基金基金經理李延崢表示：目前來看，TMT板塊下跌主要是前期大幅上漲后博弈加劇，市場階段性實現部分利潤。短期來說，目前正處于一季度業績集中披露期，TMT板塊整體業績仍處于見底期，接近轉機期，較差的靜態基本面數據一定程度上影響了市場情緒，加之大股東減持的增加，短期板塊可能還會面臨一定的調整壓力。全年來看，TMT板塊隨后仍將獲得政策支持和行業創新實施，板塊整體業績也處于周期底部，隨后可能有所提高，未來板塊很有可能表現仍較為理想。這輪科技板塊的發展更傾向于主題投資風格，隨后重點將放在人工智能落地場景以及業績增長期的板塊和公司上。短期而言，宏觀基本面復蘇仍具有較強支撐，市場目前仍處于相對積極期，短期應重點關注業績超預期的公司。行業重點關注：1）成長領域，如半導體、計算機、光伏、醫藥等板塊;2）國企資產重估，如建筑、電力、電信等;3）關注經濟復蘇帶來的消費、房地產龍頭公司機會。

（編輯 白寶玉）