本報訊 （記者袁傳璽）8月25日，快手延續強勢表現，截至收盤股價上漲5.14%，成交額超45億港元，業績發布后連續兩個交易日累計漲幅近10%，已獲得包括高盛、摩根士丹利、杰富瑞、大和等11家機構上調目標價。

    機構研報普遍指出，快手第二季度多項核心財務指標表現亮眼，其中利潤水平、可靈業務收入及電商GMV均超出市場預期。此外，公司宣布派發特別股息，進一步增強了投資者信心。

    機構分析認為，可靈的獨立估值邏輯正在強化。部分投行基于2026年PE倍數上調了目標價，另一些則明確對可靈業務進行了單獨估值重估，反映出市場對其商業化前景的認可。

    值得注意的是，盡管快手在人工智能領域持續加大資本開支（Capex），但仍保持了整體利潤率的穩定，這一點獲得多家機構的積極評價。高盛在報告中指出，公司在保持穩定利潤率和主業超大盤增長中找到了平衡。招銀國際則認為，利潤率可以在加大AI投入的基礎上保持穩定，主要得益于公司強勁的運營杠桿。

    瑞銀預計，下半年快手電商GMV增長將達到13%，跑贏行業整體水平。交銀國際則表示，看好公司在泛貨架等多場域運營提升跨場景電商復購，可靈方面，預計快手將可維持視頻生成領域圖生視頻技術能力及商業化變現領先。此外，此次派發特別股息，也被市場解讀為公司現金流充裕和管理層對未來盈利前景樂觀的信號。

（編輯 黃力 郭之宸）