數據顯示，近日各期限港元銀行間拆息（Hibor）紛紛刷新逾10年高點，香港市場流動性趨緊，資金面壓力急升。由于年中資金檢查、小米上市在即、金管局收緊流動性等因素，年內銀行間拆息一直高位徘徊。疊加本周美聯儲大概率加息，給資金面又增加了一重壓力。市場人士表示，預期港元拆息近期將持續上行，市場資金面趨緊。

    港元Hibor全線走高

    在過去大約兩周的時間里，香港市場上各個期限的銀行同業拆借利率Hibor均出現快速上升。據數據最新統計顯示，截至6月11日，港元1個月、2個月、3個月、6個月和12個月Hibor分別升至1.49679%、1.67268%、1.96983%、2.08804%和2.41929%，均刷新自2008年底以來近10年的新高紀錄，這直接顯示港元流動性趨緊。

    同時，隔夜、1周和2周Hibor也出現了急速的飆升，截至11日分別報0.88250%、1.02321%和1.10250%。雖然超短期拆息利率僅接近去年四季度時港股市場出現大型IPO凍資時的高點，但長期來看也是除了去年四季度以外，2008年年底以來的近10年高點。

    市場分析人士表示，目前市場利率的急速攀升，有幾個主要原因：首先，年中銀行資金儲備需求加大，據悉港銀正在吸納資金以應對年中的存款準備金率檢查。其次，投資者在為即將落地的小米IPO做資金準備；第三，此前美元兌港元匯率持續跨過弱方兌換保證的紅線，香港金管局為了維系聯系匯率制度，多次出手買入港元，一定程度上收緊了港元的流動性，推動港元拆息上行；第四，市場預期美聯儲本周將在議息會議上大概率加息。美聯儲加息一方面造成資金回流美國，市場流動性收緊；另一方面香港市場預期大概率跟隨美國加息，還有可能上調商業銀行最優惠利率。目前上述前三個因素都已經在進行中或者已經完成，而本周的美聯儲加息，將給香港已經趨緊的資金面，再加重壓。

    股市樓市面臨壓力

    港元流動性趨緊，香港各期Hibor急速上升，刷新10年高位。機構紛紛表示，近期Hibor可能會持續走高，這有可能會增加港股和樓市的調整壓力，但或能緩解港匯持續走弱的壓力。

    匯豐證券發表報告稱，以往熱門新股招股期間會鎖定大量資金，令市場資金收緊。以去年11月閱文為例，閱文集資額僅72億港元，但鎖定的認購資金高達5200億港元，令香港隔夜拆息由0.1%，大幅抽升至2.68%。此次小米集資額為閱文的逾10倍，相信市場資金將大幅抽緊抬高拆息。

    東亞銀行發表研報表示，港元Hibor大幅上行是因為年中的資金需求以及投資者在為小米IPO做準備。銀行正在鎖定資金以應對6月份存款準備金率檢查，企業尋求在美國6月中旬可能的加息進而推高融資成本之前獲得現金。預期港元利率6月份可能進一步攀升，考慮到美國料將加息，1個月期Hibor短期內可能不會跌至1.8%下方。

    招銀國際研報指出，一旦6月中旬美聯儲如期加息，預計香港市場也將加息，并上調商業銀行最優惠利率。

    民生銀行報告指出，今年香港仍將會持續面臨香港利率快速調整的壓力，目前已經可以比較清晰地看到香港的匯率市場、利率市場、信貸市場以及資本市場正在逐漸形成一個風險傳遞的鏈條。隨著美聯儲的持續加息，美元Libor利率仍將上漲，今年香港市場面臨的外溢性風險仍在累積。隨著香港貨幣和信貸市場的同步收縮，下半年香港的樓市和股市可能將面臨更明顯的調整壓力。

    香港金管局副總裁陳達志表示，伴隨港元HIBOR上行，資金流出規模將有所下降，相信，港匯走弱趨勢將有所緩解。此外，相信香港加息步伐應不會太急，因為銀行體系持有大量外匯基金票據，可有效緩沖利率過于波動的情況。