全國股轉公司黨委委員、副總經理 張梅

    12月27日，全國股轉公司黨委委員、副總經理張梅在出席由《證券日報》社主辦的“第三屆新時代資本論壇”時表示，新三板是中國多層次資本市場的重大創新，其設立夯實了多層次資本市場的基礎，此次改革涉及多項制度創新，進一步夯實新三板發展基礎。

    張梅指出，新三板運營近7年來，已有累計13252家企業在新三板掛牌，其中中小企業占比94%，民營企業占比93%，有效拓寬了資本市場的覆蓋面；掛牌公司發行股票融資金額4947.29億元，實施并購重組1462次，涉及金額2098.21億元，大幅提升了資本市場對中小企業的支持能力。

    針對本次深改的創新之處，張梅表示主要體現在以下五大方面：

    一是優化分層制度，明晰各個市場層次定位。其中，精選層定位于企業升級，要求掛牌公司通過公開發行才能進入這一層級，并在匹配高效融資交易制度和較低投資者適當性要求的基礎上，對標上市公司從嚴監管。

    二是優化發行制度。一方面是設立公開發行并進入精選層的制度。在公開發行主體上，只有掛牌滿一年的創新層企業才允許開展針對不特定合格投資者的公開發行，從而保障對企業的生產經營的有一定的“觀察期”，避免“鯉魚跳龍門”式發行。另一方面，創新性地優化定向發行制度。取消單次定向發行新增股東不得超35人的限制；優化募集資金監管要求，允許企業在驗資后使用募集資金，提高資金使用效率；還引入自辦發行機制，完善授權發行機制。

    三是優化交易制度。精選層實施連續競價交易，最低申報數量設置為100股，取消最小交易單元，引入市價訂單，滿足公開發行后的交易需求；創新層、基礎層集合競價撮合頻次調高5倍，同時保留做市商制度，以提高市場價格發現效率，便利投融資對接。

    四是優化差異化的信息披露制度。精選層公司信息披露要求與上市公司趨同；創新層公司信息披露要求在原有基礎上適度降低；基礎層信息披露突出客觀描述和風險揭示。在配套信披制度的優化方面，要求精選層公司建立獨立董事制度、實行累積投票制，充分保障中小股東的參與權。

    五是建立轉板上市機制。本次改革是依據和落實國務院《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，推出直接轉板上市機制，允許符合條件的精選層企業直接向交易所申請轉板上市，從而在傳統IPO之外開辟了一條全新的上市渠道。轉板機制的推出，將充分發揮新三板市場承上啟下的作用。

    展望未來，張梅進一步表示，全國股轉公司將站在新的歷史起點上，以全面提高掛牌公司質量和市場運行質量為目標，持續優化“三個體系”。一是進一步優化制度體系，夯實新三板市場的法律法規基礎，優化并購重組、優先股、市場準入等制度，研究推出員工持股計劃、股權激勵、終止掛牌等規則。二是研究豐富市場產品體系，探索引入可轉債、質押式回購等融資產品，豐富市場指數，進一步拓寬市場投融資渠道。三是不斷完善監管服務體系，持續加強科技要素投入。