本報記者 趙學毅 李春蓮

    12月11日，由《證券日報》社主辦的第四屆新時代資本論壇在北京舉行，主題為“雙循環”下的資本市場創新與發展。

    今年是資本市場創立30周年，在這樣的背景下探索資本市場創新與發展頗為重要。

    中國上市公司協會會長宋志平在論壇發表主題演講時表示，資本市場30年上市公司從無到有，從小到大，從弱到強，截至現在已經有4117家上市公司，總市值也近80萬億元，超過了GDP的70%。中國資本市場成為全球市值規模第二大的股票市場，這些上市公司覆蓋了全國90個行業大類。

    不難發現，資本市場30年的成績是突出的。“十四五”規劃里，對于資本市場提出了更為明確的要求。最近，國務院又印發了《關于進一步提高上市公司質量的意見》，未來對資本市場和上市公司都有著更高的要求。

    宋志平表示，“十四五”期間，資本市場會進入一個長期穩定發展的新時期，以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下，為上市公司展示了一個更為廣闊的市場視野和舞臺；中央關于資本市場發展的指導思想十分明確，要全面實行股票發行注冊制；建立長效化的退市機制，提高直接融資比重，這是“十四五”資本市場發展的目標和任務。

    他還強調，資本市場提升了上市公司治理水平，但不少公司也仍舊存在盲目擴張等問題，上市公司亟須高質量和高水平的創新能力，才能不斷做優做強。

    資本市場極大提升了公司治理水平

    “資本市場30年，上市公司募集資金近16萬億元，累計分紅8.36萬億元，尤其近兩年，每年的分紅都超過了萬億元，去年的分紅達1.36萬億，占到整個上市公司凈利潤的35%。上市公司去年營業收入的總和突破了我國GDP的50%，這個數字也是非常亮眼的。”宋志平在演講時表示，目前，超過千億元級市值的上市公司有125家，兩年以前千億元級的上市公司只有60家。這30年從最初沒有上市公司，不懂上市公司，到現在有這樣一個成績，來之不易。

    他還提到，資本市場對促進企業發展，發揮了重要的作用。一是促進國企改革；二是支持了民營企業的發展，頭部民營企業絕大多數都是上市公司，都是因為在上市募集到資金后得到了快速發展；三是資本市場支持了科創事業和科技創新。今年新上市的公司有342家，募集資金4280億元，科創板有130家，募集資金2022億元，占今年募集資金的一半，都用于支持了科創板和科創企業；四是資本市場極大地提升了公司治理水平。

    宋志平還強調，十八大以來，證監會在資本市場市場化、法治化和國際化方面做了大量富有成效的工作：

    一是資本市場市場化改革邁出了新步伐，去年正式實施科創板注冊制是一件大事。創業板今年注冊制落地，現在提出要穩步地在市場上全面推行注冊制。十九屆五中全會提出“十四五”的一個戰略任務就是要全面推行注冊制，注冊制是目前整個資本市場的“牛鼻子”。所以這些市場化的改革，力度在加強。

    二是法治化水平不斷提高。2018年新修訂的上市公司治理準則出臺，今年3月新證券法出臺，現在提高上市公司質量的意見又出臺，最近中央全面深化改革委員會第16次會議又審議通過了關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見，“零容忍”有了依據。

    三是在國際化方面，行業開放力度在進一步加大，比如滬港通、深港通和滬倫通的開通。同時，A股公司納入了明晟指數和富時羅素指數，加快了國際化的步伐，國際上的資金也積極踴躍投資A股公司，打通了渠道。

    上市公司亟須高質量高水平創新能力

    資本市場發展30年，有很亮眼的成績單，但也有不少需要改進的問題。

    習近平總書記指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質量。

    對此，宋志平表示：“這是總書記的指示，提高上市公司質量首先是新時代經濟發展的要求，是資本市場對我們的要求，也是上市公司自身的要求。資本市場30年成績確實很好，但也有一些深層次的問題，比如上市公司在治理水平和信息披露等方面亟待提高。同時，不少上市公司因為偏離主業，盲目擴張而出現問題。”

    “還有一些企業因為創新能力不強，不能迅速轉型升級。”宋志平強調，我們千億元級的上市公司120多家，但是低市值公司還是不少的，可以說良莠不齊。在4100多家上市公司里，有2800家公司的市值不超過100億元，總體市值偏低。還有企業的效益非常低，甚至有長期虧損的企業，所以亟須提高上市公司質量。

    提高上市公司的質量必須做優做強上市公司，對于如何做優做強上市公司，宋志平提到四點建議：

    第一要突出主業，任何一家上市公司都得有核心業務、核心專長、核心市場和核心客戶，要把突出主業作為做優做強的第一條。

    第二要具有競爭力的核心專長，企業要把創新放到重要位置，但是提倡高質量和高水平的創新，提倡有效和有目的的創新。要防止盲目創新，創新有風險，有些出問題的上市公司，也有是因為盲目創新倒下的。

    第三要優化管理模式，質量和成本都要做好。

    第四要有良好的業績支撐，股市短期是看市場，但長期還是看企業效益，這是上市公司的核心。

（編輯 白寶玉）