本報記者 劉釗

    近日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2025年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報告》顯示，2025年上半年，僅30.3%的汽車經(jīng)銷商完成銷售目標，近三成（29.0%）汽車經(jīng)銷商目標完成率低于70%，40.7%的經(jīng)銷商完成率在70%至100%之間。這一數(shù)據(jù)較往年明顯下滑，反映出終端市場壓力持續(xù)增大。

    中國歐洲經(jīng)濟技術(shù)合作協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會秘書長林示對《證券日報》記者表示，盡管上半年國內(nèi)汽車消費在報廢更新和置換更新政策拉動下溫和回暖，但市場競爭白熱化引發(fā)“降價換銷量”時有發(fā)生，經(jīng)銷商陷入“銷量漲收入不漲、收入增利潤不增”的困局。尤其傳統(tǒng)品牌價格倒掛愈演愈烈，新車業(yè)務(wù)嚴重虧損，行業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難與流動性緊張問題持續(xù)蔓延。

    價格倒掛幅度加大是滿意度下滑的首要原因。數(shù)據(jù)顯示，74.4%的經(jīng)銷商存在不同程度價格倒掛，其中43.6%的經(jīng)銷商倒掛幅度超過15%，零售價格低于購車成本的情況直接吞噬了利潤空間，將大量經(jīng)銷商拖入虧損深淵。同時，資金壓力加劇使經(jīng)銷商對庫存的承受力顯著減弱，庫存系數(shù)略超警戒線就會導致本已緊張的現(xiàn)金流“雪上加霜”。

    經(jīng)銷商對主機廠的不滿還體現(xiàn)在考核機制上。多數(shù)經(jīng)銷商反映，廠家對基礎(chǔ)任務(wù)目標達成的獎勵大幅縮水，“付出與回報嚴重失衡”。分業(yè)務(wù)板塊看，新車和二手車業(yè)務(wù)滿意度墊底：新車業(yè)務(wù)面臨任務(wù)目標過高、品牌競爭力不足、考核內(nèi)容繁雜等問題；二手車業(yè)務(wù)則因廠家支持力度不夠、新車價格波動引發(fā)二手車價格不穩(wěn)定而承壓。售后業(yè)務(wù)滿意度同樣下滑，入場臺次持續(xù)下降，但廠家配件任務(wù)目標不降反增，且配件價格居高不下，進一步加劇了客戶流失。

    今年上半年，汽車經(jīng)銷商生存狀況進一步惡化，虧損比例攀升至52.6%，較2024年顯著上升；持平比例為17.5%，盈利比例僅為29.9%。從歷史數(shù)據(jù)看，自2018年以來，經(jīng)銷商虧損比例整體呈逐年上升趨勢，2025年上半年的虧損面首次突破五成，創(chuàng)下近八年新高。從毛利構(gòu)成看，全行業(yè)新車銷售毛利貢獻為-22.3%，延續(xù)負數(shù)態(tài)勢且虧損進一步加劇；售后業(yè)務(wù)成為盈利支柱，毛利貢獻達63.8%，較往年略有提升；金融保險毛利貢獻為36.2%，出現(xiàn)一定程度回落。細分來看，新能源獨立品牌新車銷售毛利貢獻為16.8%，而傳統(tǒng)燃油車品牌新車毛利貢獻為-29.1%，這一正負極的差距，成為兩類經(jīng)銷商經(jīng)營狀況分化的核心原因。

    經(jīng)銷商當前面臨的壓力來自多個維度。除價格倒掛外，廠家返利政策也備受詬病。調(diào)查顯示，廠家返利周期集中在2－3個月，部分季度考核的廠家返利周期超過3個月，且模糊返利占比過高，導致經(jīng)銷商難以精準計算實得返利。在返利兌現(xiàn)形式上，僅少數(shù)廠家采用全額現(xiàn)金返至經(jīng)銷商賬戶的方式，多數(shù)存在“部分現(xiàn)金+部分轉(zhuǎn)提車款”或“全額轉(zhuǎn)提車款”等限制條件，進一步加劇了經(jīng)銷商的資金壓力。

    針對行業(yè)困境，經(jīng)銷商呼吁廠家簡化返利政策，實施單一月度考核，取消季度、年度考核目標，確保返利在2個月內(nèi)兌現(xiàn)并取消使用限制條件。同時希望主機廠能根據(jù)市場實際情況合理制定銷售任務(wù)，減少對終端價格的過度干預，緩解價格倒掛壓力。

    對于2025年全年乘用車銷量，經(jīng)銷商整體預期趨于謹慎。認為全年銷量增長的經(jīng)銷商占比約為49%，較2024年底的預期有所下降；認為銷量減少的經(jīng)銷商占比則略有增加。多數(shù)經(jīng)銷商判斷全年市場將呈現(xiàn)“微增長或持平”態(tài)勢，對高增長的預期進一步降溫。

    中國汽車流通協(xié)會副秘書長郎學紅對《證券日報》記者表示，將持續(xù)向主機廠傳遞經(jīng)銷商訴求，推動廠家優(yōu)化管理與支持政策，同時也呼吁相關(guān)部門出臺更精準的行業(yè)支持政策，緩解經(jīng)銷商資金壓力，促進汽車流通行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。當前行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整的關(guān)鍵期，新能源與燃油車市場的結(jié)構(gòu)性變化將持續(xù)影響經(jīng)銷商的經(jīng)營策略，如何在激烈競爭中找到新的盈利增長點，成為所有經(jīng)銷商必須面對的課題。

（編輯 上官夢露）