近日，一度表現搶眼的美元攪動了一眾新興經濟體國家。迫不得已之下，他們紛紛選擇上調利率。與此同時，美聯儲最新發布被稱為“褐皮書”的全國經濟形勢調查報告，也再次增強了美聯儲在6月加息的預期。

    近段時間以來，阿根廷金融市場一度股債匯“三殺”，迫使阿根廷央行在6天里花費50億美元干預匯市，更曾在10天時間里加息3次，從32.5%上調至40%。繼阿根廷之后，土耳其是緊接其后“暴雷”的國家，土耳其央行緊急宣布將后期流動性窗口（LLW）貸款利率上調300個基點，從13.5%漲至16.5%。

    除了阿根廷和土耳其，印尼央行在兩周內連續兩次加息，把作為基準的7天回購利率從4.25%上調到4.75%，墨西哥央行也將基準利率從7%增加到7.25%。此外，巴西央行在連續12次降息之后宣布維持利率不變，這與市場預期大相徑庭，也違背了巴西央行此前給出的政策指引。

    “許多新興經濟體央行正在通過提高利率來應對美元的升值。”布朗兄弟哈里曼新興市場外匯策略部門全球負責人WinThin如是說。有分析人士預計，或將有更多新興市場國家央行加入加息大軍，以此捍衛本國貨幣匯率，對抗升值的美元。

    在美元升值之際，美聯儲很大概率將在6月再次加息。美聯儲最新公布的“褐皮書”顯示，今年4月底至5月初，美國經濟繼續溫和擴張，制造業擴張明顯提速。

    在報告中，美聯儲對經濟增長的評估略有提升，整體制造業擴張明顯提速，其中超過一半的轄區報告制造業活動回升，三分之一的轄區報告制造業活動強勁，特別是金屬制品、重工業機械和電子設備等行業增長強勁。相比之下，美國居民消費開支較為疲軟。不過，美國企業對近期美國經濟增長前景普遍持樂觀態度，但一些企業對國際貿易政策的不確定性表達了擔憂，制造商擔心美國與其貿易伙伴之間的緊張關系可能導致全球關稅上調。

    美聯儲此前公布的5月貨幣政策例會紀要顯示，如果未來經濟數據大體上支持當前美國經濟增長前景，美聯儲可能很快啟動下次加息。分析人士認為，最新“褐皮書”報告預示著美聯儲在6月12日至13日的貨幣政策例會上再次加息可能性增加。

    自2015年12月啟動本輪加息周期以來，美聯儲已加息6次，并開啟縮減資產負債表計劃，以逐步退出金融危機后出臺的超寬松貨幣政策。