本報(bào)記者 韓昱

    今年一季度，美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，走出了“過山車”行情。

    1月份至2月份，美元指數(shù)總體延續(xù)了自去年四季度以來的下行趨勢，Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月（1月2日至2月1日），美元指數(shù)整體下跌約2.26%，期間最低觸及101.0291點(diǎn)。但隨后，美元指數(shù)開始震蕩反彈，2月2日至3月8日，美元指數(shù)上行4.49%，期間最高報(bào)105.8907點(diǎn)。在3月初后，美元指數(shù)又開始震蕩下行，3月9日至3月31日，美元指數(shù)下跌約2.92%。至此，一季度美元指數(shù)總體小幅下降0.86%。

    “一季度美元指數(shù)走勢可謂一波三折，但市場主導(dǎo)邏輯依然圍繞著美聯(lián)儲(chǔ)加息。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱，年初在通脹持續(xù)回落以及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)下，美元指數(shù)延續(xù)去年11月份以來的下行態(tài)勢，2月初曾一度跌破101。隨后由于核心通脹下降緩慢，同時(shí)就業(yè)數(shù)據(jù)異常強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫，美元指數(shù)開始大幅反彈。3月份以來，隨著硅谷銀行事件爆發(fā)及持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步復(fù)雜化，市場對(duì)加息的預(yù)期大幅調(diào)降，美元指數(shù)隨即再次轉(zhuǎn)為下行。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ皆诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2023年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策在反通脹和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、金融穩(wěn)定的擔(dān)憂之間進(jìn)行權(quán)衡，貨幣政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn)，貨幣緊縮周期或?qū)⒃谀曛薪Y(jié)束，據(jù)此判斷，2023年前半段，美元指數(shù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息及貨幣政策表態(tài)總體呈現(xiàn)震蕩特征。

    而自4月份以來，截至4月18日，美元指數(shù)小幅下行約0.68%，當(dāng)前在102水平上下波動(dòng)。對(duì)于今年余下時(shí)間美元指數(shù)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為其或仍呈下行態(tài)勢。

    據(jù)媒體報(bào)道，美國銀行（Bank of America）首席投資策略師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）認(rèn)為美元正在進(jìn)入熊市階段，美元指數(shù)將下跌20%。

    楊海平認(rèn)為，今年下半年，美元指數(shù)可能會(huì)進(jìn)入下行通道。與此對(duì)應(yīng)，黃金的投資價(jià)值總體上會(huì)受到追捧。

    在溫彬看來，當(dāng)前美國通脹壓力依然較大，就業(yè)保持強(qiáng)勁。在強(qiáng)勁就業(yè)形勢下，要將通脹率降至2%的合意水平或許仍需較長時(shí)日。同時(shí)，美國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)未來仍有可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程形成極大的制約，從CMEFedWatch工具來看，目前市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于6月份停止加息。不過，盡管美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息或已接近尾聲，但卻并不意味著美元指數(shù)會(huì)很快正式開啟下行通道，從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中最后兩次加息之間美元指數(shù)大概率仍會(huì)上漲。

    “綜合來看，盡管市場不確定性在加大，但相對(duì)而言美元指數(shù)后市或易下難上，疊加近期全球‘去美元化’相關(guān)輿論密集發(fā)酵，二季度美元指數(shù)依然將有所震蕩，但全季度來看總體或偏弱運(yùn)行。”溫彬表示。

（編輯 白寶玉）