本報記者 韓昱

    北京時間6月15日凌晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率維持在5%至5.25%區間，以評估此前連續加息帶來的影響，這次“按兵不動”的選擇也與此前市場預期基本一致。

    值得一提的是，這是美聯儲自去年3月份連續10次加息之后，首次選擇暫停操作。不過，本次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議公布的點陣圖暗示，今年美聯儲或還有兩次25個基點的加息。

    美聯儲暗示年內或繼續加息

    美聯儲本次的會議聲明表示：“此次會議保持利率目標范圍不變，讓委員可評估更多信息以及其對貨幣政策的影響”。雖然本次暫停加息，但美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，“幾乎所有決策者”都認為今年進一步提高利率是合適的。

    鮑威爾還對本次暫停加息解釋道，不應當認為6月份的暫停加息是“跳過”，而是隨著美聯儲接近目標利率區間，略微放慢緊縮節奏，當前已經非常接近具有限制性的利率水平。此外，鮑威爾還指出，今年降息“將是不合適的”，FOMC委員中沒有人預測2023年降息。

    鮑威爾偏向“鷹派”的論調，在美聯儲官員預期未來利率水平的點陣圖中也有反映。相較于3月份公布的點陣圖而言，美聯儲決策者對于利率峰值的預期更高，暗示緊縮力度或仍會加大。

    具體來看，美聯儲預計2023年利率中值將達到5.6%，3月份時預估為5.1%，此外，提供利率預測的18名官員中，本次有16人預計年底時利率將高于5.25%。而3月份公布的點陣圖中，只有7人預計高于5.25%。美聯儲也將2024年、2025年利率中值預期從3月份時的4.3%、3.1%分別上調至4.6%、3.4%。

    據新華財經消息，惠譽首席經濟學家BrianCoulton在一份報告中表示，美聯儲官員的經濟預期摘要和點陣圖都表明，今年還會有兩次加息，最高利率將達到5.75%。主要由于核心通脹頑固，美聯儲似乎對自己在抑制通脹方面是否做到位了不夠有信心。

    預計美國通脹或進一步回落

    鮑威爾表示，美國當前的通脹情況已經有所緩和，但通脹壓力持續高企，美聯儲認為通脹上行風險依然存在，通脹率回落到2%的目標還有很長的路要走。

    在此次發布的經濟預期摘要中也顯示出美聯儲對核心通脹頑固的擔憂。從整體通脹水平看，美聯儲小幅下調2023年PCE通脹預期（從3月份預計的3.3%下調至3.2%），2024年、2025年則維持不變。但將2023年核心PCE預期從3月份預計的3.6%上調至3.9%，2024年的預期與此前持平為2.6%，2025年的預期從2.1%上調至2.2%。

    不過，近日公布的美國CPI、PPI數據均顯示出美國整體通脹回落的態勢。其中，美國5月份CPI同比漲幅錄得4%，低于市場預期與前值，連續第11個月回落，同時創下2021年3月份以來最低值；5月份PPI同比漲幅錄得1.1%，創2020年12月份以來新低，也大幅低于市場預期與前值。

    巨豐投顧高級投資顧問侯賢平在接受《證券日報》記者采訪時表示，美國5月份CPI數據回落到4%左右，表明其通脹水平明顯降低。在石油價格低迷，大宗商品價格也下滑明顯的背景下，預計接下來通脹水平可能還會進一步降低。

    美聯儲大幅上調美國今年GDP增長預期

    經濟預期摘要顯示，美聯儲官員大幅上調了今年的美國GDP增長預期，但小幅下調了明后兩年的增長預期。

    其中，美聯儲官員預計2023年美國GDP增長1.0%，是3月份預計增速0.4%的兩倍多；2024年的GDP預期增速為1.1%，略低于3月份預期的1.2%水平；2025年的增速預期則從3月份預期的1.9%下調至1.8%。

    在談到經濟預期的時候，鮑威爾表示，大多數美聯儲決策者認為經濟將持續溫和增長。他談道，“我繼續認為，有一條通往軟著陸的道路”。

    不過，業界對于美國未來的經濟走勢并無明顯共識。比如，Doubleline Capital創始人、有新“債券之王”之稱的Jeffrey Gundlach表示，他不理解美聯儲為什么認為美國經濟強勁，因為美國一些實體經濟的指標表現都很差，很多指標處于衰退區間，預計美聯儲不會繼續再加息。而貝萊德的固定收益首席投資策略師JeffreyRosenberg則是認為，美聯儲上調了對經濟增長的預期，這是好消息，美聯儲在努力抵制經濟衰退的預期。

    財通證券研究所發布的報告分析稱，近期美聯儲流動性工具用量有所回升，銀行業危機并未結束。本輪美聯儲加息周期節奏和強度遠超以往，隨著高利率水平及縮表持續，考慮到政策時滯，可能出現政策調整過晚，催生風險導致經濟衰退的情況，屆時美聯儲或將面臨被動降息。

（編輯 喬川川）