本報記者 韓昱

    據新華財經消息，北京時間12月14日凌晨，美聯儲宣布了年內最后一次議息決議。與市場預期一致，美聯儲本次維持聯邦基金利率目標區間不變，這是其自去年3月份開啟緊縮周期后，連續第三次暫停加息。

    “美聯儲已經連續三次停止加息，美聯儲官員的態度也開始大幅轉向鴿派”，星圖金融研究院研究員武澤偉在接受《證券日報》記者采訪時認為，美聯儲主席鮑威爾也表示，盡管不排除適當時進一步加息的可能性，但相信利率可能已經達到或接近峰值，這些都表明本輪美聯儲加息進程或已結束。

    如武澤偉所言，業內目前普遍認為美聯儲的加息操作基本已“落幕”，開始押注此后的降息操作。而在本次議息會議發布的季度經濟預測報告中，美聯儲也發出了迄今為止最明確的降息信號。美聯儲點陣圖暗示2024年末聯邦基金利率水平為4.6%，較9月份預期（5.1%）下修。從當前時點看，這意味著2024年美聯儲將降息75個基點。

來源：美聯儲網站

    “美聯儲本次會議確實宣告了貨幣政策的‘緊縮操作’告一段落，但如果以啟動降息為貨幣政策緊縮周期的終點，那么貨幣政策緊縮周期的結束還需要一段時間，當前只是緊縮操作暫告結束。”康楷數據科技首席經濟學家楊敬昊對《證券日報》記者分析稱，本次美聯儲維持利率水平不變、下修2024年末利率水平，二者更多向市場釋放的信號是，美聯儲的加息周期暫告結束。但如果因此說美聯儲貨幣政策即將開始轉向，還為時尚早。只能說美聯儲貨幣政策轉向寬松周期的曙光將至。

    關于降息前景，鮑威爾表示，在FOMC（聯邦公開市場委員會）會議上，美聯儲討論了降息的時間點問題，但沒有討論誰的預期（利率預期點陣圖）是正確的，將圍繞降息問題非常謹慎地作決定。

    “合理推測是，降息至少在2024年一季度內不會到來，因為美聯儲依然在等待當前利率緊縮的政策作用完全顯現”，楊敬昊認為，一方面，美聯儲目前并沒有給出任何的降息操作暗示；另一方面，無論是在FOMC會議決議還是鮑威爾的記者會上，都提到了美聯儲不能排除可能的通脹風險，通脹水平重回2%的過程仍是不確定的。因此，是否降息、何時降息、降息步伐這些細節僅靠其中的2024年終端利率水平是得不出結論的。

    中央財經大學副教授劉春生也對記者表示，從美國近期經濟數據來看，此前困擾美國的主要是通脹問題，這一狀況正在緩解，但激進加息帶來的經濟增長放緩正在成為影響美聯儲決策的重要因素。美聯儲繼續暫停加息，而非立即轉向降息主要還是對當前經濟形勢需要再確認，如果美國經濟形勢發生了方向性變化，則美聯儲必然會相機抉擇。

    不過，雖然可能還無法快速等到美聯儲轉向降息，但武澤偉表示，未來開始降息將有助于驅動全球流動性釋放，對于全球金融市場都屬于重大利好。比如，對于股市而言，降息會驅動無風險利率下行，風險偏好修復，從而支持股市上漲，成長股可能更為受益；對于美債而言，熊市很可能即將結束，隨著利率中樞下移，價格開始修復。

    楊敬昊則認為，對于美股而言，眼下判斷還為時尚早，當前市場對于美聯儲降息的預期已經充分計價，但實際啟動降息操作時美國經濟運行的狀態和彼時的美股表現有更密切的關系。不過，值得一提的是，隨著美元寬松周期的即將到來，貴金屬市場有概率會再次迎來配置機遇。

    “對于黃金而言，在全球央行增持黃金儲備的支撐下，黃金價格保持了較強的上漲趨勢”，武澤偉也認為，此后美聯儲開始降息，名義利率帶動實際利率下降，有可能成為黃金價格上漲的催化劑。

（編輯 閆立良）