近期A股市場舉牌開始踴躍。截至5月12日晚記者發稿時，一個月內已有7家上市公司獲舉牌。中國證券報記者梳理發現，相關舉牌方動機不一，有國資紓困、亦有劍指實控權，還有部分舉牌動機曖昧。

    業內人士指出，舉牌會對上市公司股價有一定的提振作用，短期比較明顯。但對投資者來說，還是要理性選擇舉牌標的，避免炒作。被舉牌公司即便涉及重大重組，也是要看事項進展，重組失敗的案例也很多。需要有更專業的眼光去看待舉牌現象。

    動機不一

    方正科技5月10日晚公告，公司當日收到股東曾遠彬、張佳華以及廣東萬喜資產管理有限公司編制的《簡式權益變動報告書》。截至5月9日收盤，舉牌方合計持有公司股份1.1億股，占公司總股本的5.01%。值得注意的是，曾遠彬與張佳華為夫妻關系，曾遠彬與張佳華合計持有廣東萬喜資產管理有限公司100%股權。

    國資積極參與舉牌。華鐵科技4月12日公告，財開集團于2019年3月18日至4月11日期間，通過二級市場增持2423.26萬股，占公司總股本的4.99%；本次權益變動后財開集團持有10%公司股份。財開集團本次增持不謀求上市公司控制權，計劃未來12個月內繼續增持華鐵科技占公司總股本0-5%的股票。

    華鐵科技屬于紓困式舉牌。財開集團系杭州國資金投集團全資子公司，金投集團于2018年11月根據杭州市政府安排進行杭州上市公司紓困工作，華鐵科技被杭州市政府列入上市公司紓困名單。

    大洲娛樂兩度舉牌長城動漫則有瞄準控制權的意圖。長城動漫4月22日晚間公告，4月12日至4月19日，大洲娛樂合計增持公司1.97%股份，增持后持股比例達10%。大洲娛樂增持是出于對公司發展前景的堅定信心，在未來12個月內可能酌情增減持上市公司的股份。

    長城動漫公司主營業務包括生產銷售焦炭系列產品及動漫游戲兩大板塊。值得注意的是，公司控股股東長城集團所持公司股權目前已遭輪候凍結。而舉牌方大洲娛樂背景顯赫，其為廈門大洲控股集團有限公司（簡稱“大洲集團”）旗下文娛板塊控股公司。大洲集團旗下擁有境內外企業40多家，總資產超百億元。大洲集團于2013年全面開啟文化娛樂產業戰略部署。此外，大洲娛樂也在廈門、漳州、泉州等地建造以影視拍攝制作為內容核心，以福建為發展基地的“影視文化特色小鎮”等項目。

    亦有舉牌方有為公司管理層“護駕”之嫌。梅雁吉祥4月23日晚公告稱，當日接到廣東能潤通知，廣東能潤通過證券交易所集中交易合計增持梅雁吉祥股票9490.75萬股，占梅雁吉祥總股本的5%。廣東能潤增持節點值得玩味。2018年12月24日至2019年2月21日，廣東能潤已持有梅雁吉祥4.99%股權，該公司4月22日買入21.86萬股，占梅雁吉祥總股本的0.01%。

    廣東能潤此番完成舉牌，或與梅雁吉祥第一大股東煙臺中睿及一致行動人近期提起的征集投票權有關。煙臺中睿此前提議召開股東大會，征集投票權罷免以溫增勇為首的公司管理層。頗為戲劇性的是，廣東能潤對馬敬忠等12人的提名議案投下反對票，其反對的正是煙臺中睿所提名人員。

    監管關注

    華鐵科技4月12日披露上交所發來的監管函。上交所要求公司及相關股東說明金投集團同上市公司其他股東是否存在一致行動關系；金投集團未來12個月是否有意謀求上市公司的實際控制權。是否有溝通接觸情況，以及已達成的意向或協議。本次増持計劃是否包括前期框架協議中約定受讓的股份；此次增持和未來增持計劃的資金來源和融資安排。

    上交所還要求公司及金投集團說明對華鐵科技開展紓困工作的具體方案，并明確是否包括二級市場増持和謀求上市公司控制權。要求控股股東胡丹鋒及其一致行動人杭州昇鐵投資有限公司、應大成結合目前的資金狀況，核實并說明控股股東未來12個月是否有轉讓上市公司控制權的計劃安排。

    就廣東能潤的舉牌事項，梅雁吉祥4月23日晚收到上交所的問詢函。上交所要求公司說明廣東能潤與公司現任董監高、前任董監高及前控股股東廣東梅雁吉祥實業投資股份有限公司是否存在關聯關系。

    上交所要求補充披露廣東能潤與公司董監高、其他股東是否曾就增持事項及選舉董事、監事事項溝通，是否存在業務往來、資金往來或其他關聯關系；廣東能潤稱有意參與公司的經營管理。上交所詢問廣東能潤明確參與經營管理的具體計劃，是否有意獲取公司控制權。并要求廣東能潤詳細披露本次增持股份的資金來源，并結合自身財務狀況，說明實施后續增持計劃的資金安排和可行性，并充分提示相關不確定性及風險。

    警惕風險

    對于舉牌升溫的原因，東北證券研究總監付立春表示，今年以來，金融供給側改革、發展資本市場、提高直接融資比重的方向明確，支持也是非常有力的。對股價有較強的支撐作用，特別是一季度的反彈，給很多機構較長時間的支撐。

    “總體來看，舉牌會對上市公司股價有一定的提振作用，短期比較明顯。主要由于入股股權無論對股權結構還是基本業務都會有一定的影響。很多公司業務會因此發生較大的逆轉，比如帶來更多的潛在客戶等。”付立春指出，但對投資者來說，還是要理性選擇舉牌標的，避免炒作。被舉牌公司即便涉及重大重組，也是要看事項進展，重組失敗的案例也很多。需要有更專業的眼光去看待舉牌現象。

    北京某券商高管也對中國證券報記者表示，舉牌對上市公司的影響，首先看進入的股權規模，如果不是變成大股東或控股股東，通常影響有限。如果變成控股股東，也需要看是否有較大的資源整合和資源注入，是否對原有業務產生增值作用。