2019年6月，A股“入摩”決定生效已滿一年。從數據上看，今年以來，MSCI納入的A股成分股市場表現超越全球平均水平。前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示，MSCI選擇的A股公司都是一些優質公司，業績增長情況好于A股整體的盈利增速。

    多家公司業績翻番

    從納入MSCI的A股標的名單看，以大金融和大消費板塊為主導。大盤藍籌和龍頭白馬成為A股“入摩”主力。從2019年5月陸股通持有個股市值占持倉的比重來看，比例較大的個股包括貴州茅臺、中國平安、美的集團、恒瑞醫藥、格力電器等，多是各行業的龍頭公司。

    個股方面，近一年來，北向資金凈買入的前十大個股為中國平安、招商銀行、美的集團、格力電器、貴州茅臺、分眾傳媒、伊利股份、萬科A、海螺水泥、洋河股份。凈賣出的前十大個股為海康威視、恒瑞醫藥、五糧液、上海機場、瀘州老窖、順鑫農業、長江電力、中信證券、洛陽鉬業、中國國旅。

    從納入MSCI的A股公司看，今年一季度，88家公司歸母凈利潤同比增長超50%。杰瑞股份、圣農發展、均勝電子、三一重工等8家公司2018年和今年一季度凈利潤同比增長率均超過100%。

    杰瑞股份2018年營業收入和歸母凈利潤同比增速分別為44%和807%，業績大漲的主要原因在于行業景氣度提升，油田技術服務及鉆完井設備需求快速增長。同時，規模效益和產品熱銷帶來的價格回暖使毛利率有所提升。

    今年一季度，杰瑞股份訂單量持續增長，業績再度爆發，實現營業收入10.12億元，同比增長30.32%；歸母凈利潤1.1億元，同比增長224.56%。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，MSCI主要從基本面進行選股，給投資者帶來了較好的投資參考。

    “創藍籌”受關注

    5月14日，MSCI宣布，將MSCI新興市場指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時將26只A股納入MSCI中國指數。其中，18只為創業板成分股。這也是創業板公司首次“入摩”。

    這18只創業板大盤股分別為：溫氏股份、邁瑞醫療、寧德時代、愛爾眼科、東方財富、智飛生物、同花順、樂普醫療、芒果超媒、匯川技術、沃森生物、三環集團、泰格醫藥、康泰生物、宋城演藝、藍思科技、先導智能、網宿科技。

    這些公司基本上都是各個行業的細分龍頭，是各自行業中總市值居前的公司。比如，愛爾眼科是中國規模領先的眼科醫療連鎖機構。公司于2009年10月登陸創業板，上市近10年來市值從69億元增長到目前的近900億元，大幅跑贏滬深300指數和創業板指數。2018年，愛爾眼科實現歸母凈利潤10.09億元，同比增長35.88%。今年一季度，公司實現歸母凈利潤2.99億元，同比增長37.84%。

    從今年一季報情況看，在上述18只創業板個股中，12只凈利潤實現同比增長。其中，寧德時代、泰格醫藥、樂普醫療、沃森生物、智飛生物凈利潤同比增長率均超過50%，處于高速增長期。

    偽白馬股現形

    被納入MSCI指數的A股成分股，一些偽白馬股逐漸露出原形，如299億元現金不知所終的ST康美等。

    4月30日，ST康美發布2018年年報稱，由于核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計299.44億元。隨后康美藥業收到上交所發出的問詢函，要求公司核實并補充披露多計貨幣資金的存放方式、主要賬戶、限制性情況、是否存在違規資金使用及資金的主要去向等。

    5月17日，證監會通報了ST康美財務造假的事實。已初步查明，康美藥業披露的2016年-2018年財務報告存在重大虛假：一是使用虛假銀行單據虛增存款，二是通過偽造業務憑證收入造假，三是部分資金轉入關聯方賬戶買賣公司股票。