10月24日，由《證券日報》社主辦，中國奶業協會指導的第二屆中國乳業資本論壇在京召開。伊利、蒙牛、三元、光明、飛鶴、貝因美、澳優、H&H（健合）、新希望乳業等行業龍頭企業及專家學者蒞臨本次論壇，為大家帶來一場產業與資本碰撞的饕餮盛宴。

    2019年，奶業振興規劃與乳業方案相繼出臺，成為推動行業發展的動力。與此同時，乳業資本化已經成為業界共識。正如中國奶業協會副秘書長周振峰所說，奶業企業要重視資本，通過自身實力吸引資本，通過各種辦法、多種模式利用資本。

    天風證券股份董事總經理、食品飲料分析師劉鵬作為食品專業的博士，對行業理解頗深。據他所說，在一級市場，資本能夠提升企業的產品力、品牌力，通過資金注入可以提高一個企業的發展速度和質量。

    在一級半市場，對于企業的幫助在管理上。一級向二級過渡中，一級半領域會有企業的管理，引入非常優秀的人才，新增的一些股東對企業也有賦能作用。

    在二級市場，對于企業進行估值，用買賣股票來定價。我們談的定價是一個強周期的定價過程，比如現在看到的蒙牛、伊利估值都比年前要高很多，這其實就是市場逐漸認可它的價值。

    “所以二類市場對于前邊兩個一級以及一級半的市場，進行一個自反饋的過程，通過它的定價告訴你在第一階段、第二階段做的怎么樣，所以我覺得這是從資本的角度來逼近。”劉鵬表示。

    他認為，資本市場，尤其是二級市場一定要給產業創造價值，如果不給產業創造價值，這個定價的過程就是有問題的。

    首先，乳業企業如果財務規范成本比較高，資本的介入的可以幫這些比較小的企業進行優化。

    其次，成長能力上，像伊利蒙牛在很多領域都形成了優勢，伴隨著巨大的資本投入，可以在不同的品類之間有優勢，打破了成長的邊界，所謂聚焦陷阱就被他打破了。

    劉鵬最后提到，乳業企業要聚焦，聚焦的過程中尋求高質量適合自己的發展模式。在這個過程中，我們可以通過資本市場發現這個模式，并且向投資者廣而告之。

（編輯 喬川川）