疫情如何深度改寫一季度業績？

    在疫情期輪番漲停的口罩、醫藥、手游、云辦公等概念股開始陸續交出答卷。名副其實，多個行業出現業績“爆表”。

    制藥、醫療器械等行業下游需求增長，理邦儀器、博騰股份、陽普醫療等業績大增。

    更細分來看，口罩產業鏈公司業績最為亮眼，昊志機電因口罩機零部件業務增長，一季度凈利同比增約5倍；天華超凈醫療器械業務銷售帶動一季度業績增長，凈利預增近3倍；延江股份、拓斯達等皆因口罩（機）業務增長，一季度凈利成倍增加。

    此外，以姚記科技為代表的手游，克明面業、金字火腿、雙塔食品為代表的快餐食品，均實現業績大幅增長。

    總體而言，從下游需求反推，上述行業一季度業績增長在市場預期之內。但進入二季度，隨著國內疫情趨于穩定，這些熱門行業的業績增長是否還能延續，還存在不確定性。

    口罩產業鏈利潤爆表

    疫情幾乎影響到各行各業。截至4月7日，在記者統計的263家公布一季度業績預告的公司中共有180家公司在預告中提及疫情，一個顯著的共同點在于，業績下滑的公司基本上是疫情導致中下游復工延遲、原材料緊缺、訂單減少和成本上升。

    與此同時，危中有機，超過5成的企業扛住了疫情的壓力，共有145家公司凈利潤實現增長，40家業績增長超過100%。業績大增的公司主要集中在制藥、醫療器械、通用設備、高低壓設備、計算機行業等。

    最明顯受益于疫情的是口罩產業鏈、制藥行業。

    如昊志機電一季度實現凈利潤約1300萬元-1360萬元，同比增長495%-522%，這樣的增長幅度排在A股市場前列。其提及，公司主動承擔社會責任，承接了部分口罩機零配件的生產任務，其中公司研發生產的超聲波焊接系統帶來了一定的業務增量。

    “雖然暫無法詳細披露口罩機零件業務的占比，但可以說對業績的貢獻是比較多的。”4月7日，昊志機電證券部人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

    天華超凈一季度實現凈利潤約4592萬元-4834萬元，同比增長280%-300%。天華超凈表示，報告期內公司醫療器械業務的醫用口罩、醫用防護服等產品銷售迅速增長，帶動第一季度經營業績快速增長。其中，疫情防控產品對公司凈利潤貢獻約2333萬元，也就是說，天華超凈一季度凈利潤的一半來自于防疫用品。

    除了口罩等防疫用品，用于肺炎臨床治療的藥品生產商也直接感受到下游需求增長。

    以嶺藥業憑借連花清瘟產品一季度業績大增，實現凈利潤約4.3億元-4.6億元，同比增長50%-60%。該藥被列入國家衛健委和國家中醫藥管理局聯合發布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》，對市場推廣和銷售產生積極影響。其間，20省市診療方案將連花清瘟作為新冠疫情臨床推薦用藥。

    沃華醫藥同樣在生產國家疫情推薦藥品，抗病毒口服液、炎熱清顆粒等藥品為一季度銷售收入貢獻了新的增長點，一季度公司凈利潤同比增長170%-230%。

    此外，陽普醫療、三鑫醫療、萬孚生物、理邦儀器、樂心醫療等醫療器械公司均實現業績大幅增長。

    在醫療板塊之外，疫情期間，以手游、快餐食品、遠程辦公為代表的“宅經濟”相關的上市公司利潤出現激增。

    游族網絡、姚記科技、中文在線等公司均受益于游戲業務的發展，業績出現較大攀升；食品加工行業方面，克明面業、金字火腿、雙塔食品等公司在發展主業的同時，加大線上促銷力度，業績大幅增長。

    高增長能否延續？

    上述行業業績增長總體上符合預期，從股價走勢來看，市場對這類公司也較為認可。

    自2月3日至4月7日，上文提及的15家上市公司中，除去沃華醫藥、樂心醫療和三家游戲公司，其余10家公司股價悉數上漲，平均漲幅38%，最高累計漲幅達52%，實現了業績和股價雙豐收。

    “從行業上看，和疫情相關的行業普遍向好，比較明顯是醫藥行業；還有部分行業是因為去年基數較低，如農林牧漁、有色行業去年同期業績有些是負增長，所以今年漲幅明顯；還有一種是國家政策驅動的，如建材行業去年下滑之后，今年上半年國家財政發力，地方政府專項債發行，對基建行業是利好。”4月7日，浙商證券策略分析師陳昊對記者表示。

    而隨著二季度開啟，這些行業是否還能延續高增長呢？

    首先是口罩概念行業，從企業層面來看，目前需求仍然較為旺盛，但不確定性同時存在。

    延江股份是一家熔噴布生產商，一季度凈利潤大增約300%。4月7日，延江股份工作人員對記者表示：“目前訂單排得還是比較滿，很早之前訂單就排到了4月底。”

    口罩機生產商拓斯達一季度凈利潤增長也在3倍左右，工作人員告訴記者，“隨著海外疫情的來臨，口罩需求還是增加的，目前口罩機主要供給國內客戶，國內客戶生產口罩再出口。”

    在業內人士看來，隨著國內疫情趨于穩定，口罩的需求或會在二季度有所下降。“最主要的口罩需求在一季度，進入二季度，國內疫情基本結束，人們會去消耗前期囤積的口罩庫存，后面需求或不會那么大。總體而言，醫藥行業短期利好，二季度會有回落。”陳昊說。

    “現有訂單在做，但口罩機現在市場介入的人比較多，需求比較平穩。”昊志機電工作人員進一步表示，未來下游需求還存在不確定性。

    延江股份在近期發布的公告中坦言，本次新冠疫情持續時間無法準確估計，市場對熔噴無紡布的需求存在很大的不確定性，且市場上熔噴無紡布產能在快速增加，一段時間后可能會面臨市場需求減緩和價格回落的風險。

    就其余行業而言，陳昊認為，“目前主要是海外疫情影響出口需求。隨著二季度內需轉暖，消費、食品、休閑服務、酒店行業等有望業績反彈，交運行業有望逐漸恢復。建材行業確定性較強，基建發力的影響可能是長期的；農林牧漁行業，價格還處于比較高的位置，豬肉供給還不是很充分，業績大概率與一季度持平。”