今年二季度以來市場回暖，鋁材需求向好。企業及時調整產品結構，降本增效，上市鋁企三季度業績同比增幅明顯。

    分析人士表示，電解鋁產能增量受限，而需求端維持較高增長，且庫存低位運行，鋁價后期有望保持強勢。

    業績增幅明顯

    云鋁股份披露，公司第三季度實現營業收入78.25億元，同比增長10.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.27億元，同比增長148.76%。前三季度，公司實現營業收入198.93億元，同比增長10.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.7億元，同比增長95.19%。

    神火股份第三季度實現營業收入57.09億元，同比增長50.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.8億元，同比下降87.48%。公司前三季度實現營業收入145.19億元，同比增長8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.93億元，同比下降80.36%。但是，第三季度扣非后的凈利潤達1.57億元，同比大增410.48%；前三季度扣非后的凈利潤為2.99億元，同比大增197.98%。

    鋁企三季報業績預告同樣喜人。閩發鋁業預計前三季度凈利潤為5114.69萬元至5845.36萬元，同比增長40%至60%；第三季度凈利潤為2156.51萬元至2744.64萬元，同比增長10%至40%。明泰鋁業預計前三季度凈利潤約為7.17億元，較去年同期增加0.17億元，增幅為2.43%；預計扣非凈利潤約為5.91億元，較去年同期增加1.29億元，增幅為30%。

    云鋁股份表示，面對疫情沖擊，公司做好生產經營和重點項目建設及投產等各項工作，項目投產和新產能釋放對業績貢獻明顯增加。通過實施全要素對標和挑戰極限降本等工作，技術指標和產品結構明顯優化，單位產品人工成本等進一步下降；持續加大產品營銷力度，增銷降庫，努力實現滿產滿銷等，報告期內業績較去年同期實現增長。

    明泰鋁業表示，公司把握新基建、新能源、新消費等領域新需求，擴大優勢產品在細分領域市占率，產銷量繼續保持增長勢頭；加大研發投入開發新產品，不斷提升高附加值產品占比。同時，堅持成本管控，整體毛利率持續提高。閩發鋁業稱，公司加強內部管理，注重成本管控，提升效益。

    低庫存推動鋁價走高

    上海有色網數據顯示，10月26日，電解鋁最高報價14960元/噸，最低14920元/噸，均價14940元/噸，10月以來已累計上漲260元/噸；氧化鋁均價報2294元/噸，10月以來價格有所下跌。

    “鋁價連續走強主要是受國內庫存水平低影響。”上海有色網鋁行業資深分析師劉小磊表示，截至10月26日，SMM統計國內電解鋁庫存為70萬噸，環比前一周減少1.9萬噸，比去年同期降低17.9萬噸。且庫存中有部分屬于質押，可流通貨源相對較少。

    國際鋁業協會數據顯示，全球原鋁產量由8月的552.4萬噸降至9月的542.4萬噸，中國原鋁產量由8月的318.4萬噸降至9月的315萬噸。

    劉小磊認為，造成國內庫存水平較低的原因，主要是下游終端消費板塊較強，包括鋁合金模板、鋁制太陽能支架邊框等消費強度迅速增加，覆蓋了地產板塊型材及汽車板塊用鋁需求下滑的影響。SMM統計數據顯示，前三季度原鋁消費增速為4.8%，高于去年同期近6個百分點。

    同時，房地產和汽車板塊逐步恢復。房地產方面，國家統計局數據顯示，1月至9月全國房地產開發投資103484億元，同比增長5.6%，增速比1月至8月提高1個百分點；商品房銷售面積117073萬平方米，同比下降1.8%，降幅比1月至8月收窄1.5個百分點；9月房地產開發景氣指數100.43，比8月提高0.11點。

    中汽協數據顯示，9月我國汽車生產252.4萬輛，同比增長14.1%；汽車銷售256.5萬輛，同比增長12.8%。4月以來，中國車市已實現連續6個月增長。9月新能源汽車生產13.6萬輛，同比增長48%；新能源汽車銷售13.8萬輛，同比增長67.7%。

    機構看好后市

    “目前電解鋁產能增量受限，汽車產銷、房地產開工投資等占比較高行業維持較高增長，鋁庫存普遍較低，供需兩旺表現明顯，繼續看好鋁價后市走勢。”華安證券研究所周期組分析師石林告訴中國證券報記者。

    天風期貨研究所報告稱，房地產市場帶動的建筑用鋁量依然可觀。隨著汽車市場產銷繼續回暖，鋁合金市場需求將穩中回升，鋁錠將再次進入去庫存通道，預計低點在60萬噸至70萬噸之間。

    “預計低庫存狀態將延續，年底前雖然存在供給上升等因素，但消費態勢預計難以轉弱。現貨對期貨升水以及國內期貨近強遠弱格局在低庫存下持續，鋁價后市整體仍將維持強勢。”劉小磊表示。