近期，銅箔市場再掀漲價潮，其中電子銅箔價格漲勢較為“兇猛”，其加工費已較去年6月實現翻倍上漲。

    “公司銅箔產銷兩旺，今年上半年訂單早已排滿。”國內電子銅箔龍頭超華科技副董事長兼董秘張士寶坦言，目前公司產能利用率處在高位，但產量遠趕不上訂單量。

    數據顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別較年初上漲18%和22%。此外，電子銅箔價格自2020年低點已累計上漲60%。

    有市場人士分析，銅箔擴產周期較長，一般在2至3年，加之產能爬升較慢，真正實現滿產投運尚需時日，預計銅箔加工費上漲趨勢至少會持續到今年第四季度。

    供需失衡電子銅箔價格翻倍上漲

    自去年下半年以來，受益于電子、新能源汽車以及5G行業的快速發展，銅箔行業邁入高增長期，產品供不應求，緊張的供需關系導致銅箔價格接連上漲。

    市場數據顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別漲至11.4萬元/噸、10.1萬元/噸，相較于1月初的9.7萬元/噸、8.3萬元/噸分別上漲18%和22%。用于PCB產業的電子銅箔價格漲勢更為兇猛，其價格自2020年低點至2021年3月累計上漲60%。

    從銅箔定價看，其主要由銅價和加工費組成。銅價在今年一季度創出新高，截至目前，滬銅主力價格為70070元/噸。此外，銅箔加工費也一直處于上漲趨勢。

    “公司銅箔加工費自2020年下半年至今的漲幅已達50%，其中電子銅箔部分型號加工費相較去年6月漲幅達到100%。”張士寶告訴記者，目前公司銅箔產銷兩旺，今年上半年訂單早已排滿。

    有市場人士表示，目前銅箔行業“隨行就市”氛圍漸濃，部分企業甚至出現了“一日三價”的市場行情。

    對于此輪銅箔價格上漲的原因，有業內人士分析，一方面銅價和下游需求為漲價提供支撐，另一方面，不少銅箔廠商選擇將產能分配到利潤更厚的鋰電銅箔端，導致電子銅箔供給缺口嚴重，其價格漲幅高于鋰電銅箔。

    國金證券樊志遠團隊研報分析，前期電子銅箔價格低、盈利弱且受環保政策管控嚴格，導致國內銅箔廠商紛紛加碼鋰電銅箔而鮮少擴產電子銅箔，并且電子銅箔產能利用率一直處于高位，因此在需求迅速上升時供給難以應對，從而使得加工費大幅上漲。

    量價齊升多家企業一季度業績大增

    銅箔行業邁入高增長期，產業鏈上市公司業績也十分亮眼。

    超華科技2020年年報數據顯示，從去年三季度起，公司業績扭虧為盈，其中第四季度凈利潤更是創歷史單季度新高，達到4559萬元。公司表示，受益于5G、新能源汽車、IDC、汽車電子、消費電子等領域快速發展，銅箔、覆銅板需求旺盛，尤其銅箔加工費連續上漲帶來營收、毛利率、凈利潤大幅增長，公司預計2021年一季度歸母凈利潤為2500萬元至3000萬元，同比增長183.36%至200.03%。

    鋰電銅箔龍頭嘉元科技同樣延續了去年第四季度高增長勢頭，在今年一季度實現“開門紅”。公司4月16日發布2021年一季報，公司一季度實現營業收入5.31億元，同比增長259.3%；實現歸母凈利潤1.11億元，同比增長366.44%。

    諾德股份日前發布了一季度業績預告，預計一季度實現扭虧為盈，實現歸母凈利潤6500萬元。公司表示，報告期內，公司銅箔產品等銷售持續增長，盈利水平大幅提高，一季度新能源動力電池客戶訂單需求同比大幅增加，鋰電銅箔需求量也大幅增加。

    銅陵有色2021年第一季度業績預告顯示，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤3.5億元至4.1億元，比上年同期增長505.31%至609.08%。公司表示，公司主產品陰極銅、硫酸、鐵球團價格同比大幅上升，銅箔加工費大幅上漲，推動業績增長。

    產能爬升較慢銅箔價格或維持高位

    面對銅箔行業量價齊升的狀態，不少龍頭企業產能利用率處在高位，同時也加快擴產的步伐。

    張士寶介紹，公司目前銅箔實際產能已達到2.5萬噸/年，在梅州的年產2萬噸高精度超薄鋰電銅箔建設項目已于2020年11月開工，公司與廣西玉林市政府合作投資建設年產10萬噸高精度銅箔（分二期建設）和年產1000萬張高端芯板項目也已動工建設，預計項目一期5萬噸高精度銅箔項目中的2萬噸和1000萬張高端芯板項目將于2022年中投產。“項目全部投產后，公司年產能有望超過16萬噸。”

    作為寧德時代、比亞迪等企業鋰電銅箔的核心供應商，嘉元科技產能擴張跑出“加速度”。據披露，公司2020年10月、11月分別在寧德、贛州規劃建設1.5萬噸/年、2萬噸/年產能鋰電銅箔項目，今年3月計劃在梅州新建1.6萬噸/年產能鋰電銅箔項目。

    頭部企業產能大幅擴張之下，未來銅箔價格走勢如何？

    國金證券樊志遠團隊研報分析，綜合銅價和加工費的判斷，今年銅箔價格仍然會維持在高位。據預測，行業內電子銅箔新產能預計到第四季度完全釋放，銅箔加工費上漲趨勢至少會持續到今年第四季度。

    東吳證券研報分析認為，與其他材料不同，銅箔擴產周期較長，一般在2至3年，加之產能爬升較慢，真正實現滿產投運尚需時日。另外，從其2020年跟蹤的進度來看，銅箔企業實際擴產低于預期，而進展緩慢的主要原因為受銅箔設備訂貨周期長、設備廠家產能制約等，預計2021年行業供需格局將好于預期，銅箔新增產能將在2022年逐步得以釋放。

    有業內人士表示，預計2021年至2023年期間，我國銅箔的產能將連續以兩位數的年增速增加，其中，2022年電子銅箔與鋰電池銅箔的產能比將出現逆轉，即鋰電池銅箔產能高于電子銅箔。