本報記者 黃群

    水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期受高溫、雨水等多重因素影響，國內(nèi)水泥市場需求繼續(xù)走弱，水泥均價持續(xù)下跌。6月20日起長三角部分地區(qū)水泥價格已下調(diào)三輪；貴州地區(qū)部分廠家水泥價格暴跌100-150元/噸；全國范圍內(nèi)水泥出廠價格普遍繼續(xù)下調(diào)。

    而從二級市場走勢來看，整個水泥板塊自2020年8月份以來一直處于下跌行情。龍頭企業(yè)海螺水泥股價在2020年7月30日創(chuàng)下最高記錄63.56元/股后開始下跌，尤其是今年6月份以來下跌加速，6月25日收盤價為42.08元/股，累計跌幅超過50%。

    “去年7月30日開始，公司股價步入下降通道，我認(rèn)為主要原因就是資金開始對固定資產(chǎn)投資拉動的可持續(xù)性出現(xiàn)分歧，隨著房地產(chǎn)投資的壓縮，大宗產(chǎn)品的普漲，再加上國家限制兩高行業(yè)發(fā)展，水泥全行業(yè)的發(fā)展受到多重因素影響。”了解海螺水泥的業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示。

    “大宗商品價格持續(xù)走高，對水泥的下游需求產(chǎn)生較大影響。我們認(rèn)為價格拐點(diǎn)未來有可能將被觸發(fā)，水泥全行業(yè)或在明年進(jìn)入一個新周期。”一位不愿具名的水泥分析師說。

    全國區(qū)域內(nèi)價格持續(xù)走低

    原本是小旺季的二季度，水泥企業(yè)卻開啟了頻頻降價模式。

    水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，需求旺盛的長三角地區(qū)水泥價格已經(jīng)多輪降價。以上海為例，繼6月10日下調(diào)水泥價格之后，6月19日-20日起上海地區(qū)主要企業(yè)繼續(xù)下調(diào)水泥價格在20-30元/噸。6月22日起浙北地區(qū)再次通知下調(diào)各品種水泥價格為30元/噸，至此，6月份以來浙北地區(qū)水泥價格已普降三輪，累計幅度達(dá)90元/噸；浙中南及沿海地區(qū)普降二輪，累計幅度為80元/噸。6月9日-21日江蘇蘇錫常等多地主要廠家再次通知下調(diào)水泥價格20-30元/噸。整體來看，江蘇大部分地區(qū)水泥價格已普降三輪，累計幅度達(dá)90元/噸左右。

    “價格下跌有多個原因，一個是一季度價格與往年相比并不低，3-5月份一些地區(qū)的水泥價格進(jìn)行了多次提價，有些透支；另一個原因是梅雨季節(jié)來臨，目前確實(shí)需求不旺，所以跌價很正常。再一個原因就是大宗商品漲價，鋼材價格較高，導(dǎo)致施工進(jìn)度慢，下游需求被壓制了。若有些工地鋼筋缺得厲害，那水泥自然也用不到。”前述分析師說，“還有個原因可能是市場上資金比較緊張，一些下游項(xiàng)目資金到位率比較低了。比如有些攪拌站資金缺口大，拿貨的動力也不足。”

    長江以南地區(qū)是海螺水泥主要的銷售市場。業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者：“去年二季度公司創(chuàng)下了有史以來的業(yè)績新高，今年看來二季度比去年同期會低。公司目前的價格跟去年同期相比差不太多，需求量也差不多，甚至還略有增長。但問題是成本上升得非常快，煤炭電力等大宗商品價格高，不僅對海螺，對全行業(yè)沖擊都很大。”

    根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)測算，二季度單季全國P.O42.5散裝水泥銷售價格預(yù)計在472元/噸，動力煤成本823元/噸，而同期水泥銷售均價和動力煤價格分別為445元/噸、515元/噸，動力煤漲幅大大高于水泥銷售價格，海螺水泥的水泥銷售價格和用煤成本基本追隨全國走勢，即使在銷售偏向樂觀的情況下二季度盈利也有較大壓力。

    其他重點(diǎn)區(qū)域中，貴州地區(qū)的水泥價格可以用暴跌來形容。6月22日起安順、黔東南部分主要廠家率先通知下調(diào)水泥價格。此次降幅達(dá)100-150元/噸，降后32.5級及P.O42.5級水泥出廠價已降至160-190元/噸左右。

    “貴州本地水泥企業(yè)集中度一直比較低，沒有太大的企業(yè)，本地市場需求也一般，由于很多小企業(yè)的錯峰停窯執(zhí)行力度也不夠，企業(yè)協(xié)同力度較差，導(dǎo)致庫存比較高，價格戰(zhàn)激烈。”該分析師稱。

    此外，粵東地區(qū)繼6月11日下調(diào)后，6月20日起主要廠家繼續(xù)下調(diào)袋裝水泥價格55元/噸，下調(diào)散裝水泥價格35元/噸。此外，粵西地區(qū)主要廠家繼續(xù)下調(diào)水泥價格20-30元/噸。福建地區(qū)企業(yè)也在此時再次通知下調(diào)各品種水泥價格30-50元/噸，福建地區(qū)第四輪水泥價格下調(diào)已拉開帷幕。

    作為水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重的市場之一，東北水泥市場一直以來供需矛盾極為嚴(yán)重，錯峰生產(chǎn)等措施執(zhí)行也一直不盡如人意，市場行情長期處于低迷狀態(tài)。

    拐點(diǎn)出現(xiàn)？行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入新周期？

    自2016年以來，水泥行業(yè)的高景氣度已經(jīng)持續(xù)了五年時間。近期價格的下跌是行業(yè)周期拐點(diǎn)到來的信號，還是又一次短暫回落呢？

    上述業(yè)內(nèi)人士也表示，現(xiàn)在有的區(qū)域確實(shí)降價厲害，比如西南和東北。他還進(jìn)一步指出：“目前還有一個新的現(xiàn)象是，原來價格頂?shù)煤芨叩膮^(qū)域，像湖南和江西現(xiàn)在也下來了。云南、貴州、廣東和湖南都在打價格戰(zhàn)，企業(yè)協(xié)同效果越來越弱。我覺得無論從市場、從環(huán)保，還是從投資拉動這幾個方面看，大家可能都已經(jīng)不太看好這個行業(yè)了。”

    6月中旬，水泥價格已經(jīng)基本回到了3月份漲價前的水平，短短一個月跌幅超過10%，而且下跌趨勢還在繼續(xù)。

    “我個人覺得可能是拐點(diǎn)要來了，但是不知道是什么樣的幅度。2019年和2020年水泥全行業(yè)利潤都超過了1800億元。如果說今年的降幅不明顯的話，可能明年就降幅明顯一些。”該分析師說。

（編輯 崔漫 上官夢露）