本報記者 姚堯

    本周一（7月19日），國際原油期貨價格大幅下挫。截至北京時間7月19日17：00，WTI原油期貨價格已下跌2.72%，跌破70美元/桶整數關口，達到69.61美元/桶，為近1個月以來低點；布倫特原油期貨也下跌了2.66%，達到71.63美元/桶。

    “今日國際油價波動主要與歐佩克與非歐佩克部長級會議有關。”國投安信期貨高級分析師李云旭告訴《證券日報》記者。

    據媒體報道，7月18日召開的歐佩克+部長級會議共達成三項共識：第一、同意將2020年4月開始執行的歐佩克+減產協議延長至2022年底，2021年8月份起每月增產40萬桶/日，直至逐步取消目前剩余的580萬桶/日的主動減產；第二、2022年5月份起，阿聯酋的原油減產新基準為350萬桶/日，較此前增加33.2萬桶/日，同時將伊拉克、科威特產量基準分別提高15萬桶/日，沙特、俄羅斯產量基準提高50萬桶/日；第三、下一次部長級會議于9月1日召開。

    從全球原油供需大格局角度分析，李云旭告訴《證券日報》記者：“首先，分析需求端的增量，IEA、EIA和OPEC的7月份月報顯示，三季度全球需求環比增量預期分別為340萬桶/日、230萬桶/日和292萬桶/日，四季度全球需求環比增量分別為130萬桶/日、111萬桶/日和158萬桶/日。根據歐佩克本周發布的月報預估，非歐佩克三季度、四季度產量環比增量分別達139萬桶/日、52萬桶/日，因此CallonOPEC（市場對歐佩克的原油需求量）三季度、四季度環比增量分別為141萬桶/日、106萬桶/日。”

    再看供給端的增量，李云旭進一步分析稱：“如果按歐佩克+7月份增產量為84.1萬桶/日（包括沙特退出超額減產40萬桶/日），8月份-12月份每月增產40萬桶/日測算，因歐佩克主動減產國增產量占歐佩克+總量的60.84%，對應至歐佩克部分的三季度、四季度增產量分別為119.5萬桶/日，73萬桶/日，均小于CallonOPEC的環比增量。因此在需求加速恢復的大背景下，按當前會議結果增產難以改變二季度的去庫，國際原油供需仍然偏緊。”

    如果從市場預期角度分析，李云旭說：“本次會議結果最終對達成8月份增產40萬桶/日予以確認，產量基準調節有限且不影響年內產量，與最初的市場傳言基本一致。供應超預期釋放的風險有所降低，短線偏向利多。”

    對于原油市場的后市，李云旭給出了維持高位震蕩的判斷。他說：“目前，供應端下半年釋放節奏的不確定性主要在于伊朗、其次是頁巖油、最后才是歐佩克+主動減產量的減少。相信三季度的基本面數據將繼續證實原油需求的邊際走高及庫存的持續去化，在宏觀面風險可控的前提下油價徹底轉勢的概率并不大。但應注意當前油價已進入頁巖油革命后的高位區間且歐佩克+閑置產能充足，在需求端數據亮眼但無法超預期和供應端邊際利空可能性偏大的背景下，油價應維持高位震蕩。”

    私募排排網基金經理胡泊的觀點與之相左，他告訴《證券日報》記者：“在歐佩克+達成增產協議后，美國頁巖油產能也有擴張可能，原油價格可能會偏向震蕩下行態勢。”

    信普資產投資總監毛君岳對《證券日報》記者表示，“全球當前仍受疫情影響，原油價格已經掉頭向下，我們預計，此次增產協議達成后，原油價格可能回落至60美元以下。如果原油價格下跌，對A股而言，利好航空運輸和航運板塊。”

    受國際油價波動影響，A股機場航運板塊今日午后持續拉升，截至15：00收盤，機場航運板塊指數上漲1.88%，大幅跑贏上證指數（跌幅0.01%）；個股方面，春秋航空（6.51%）、吉祥航空（5.47%）和中信海直（5.07%）漲幅均超過5%。

    表：7月19日，機場航運板塊個股漲跌幅一覽

    制表：姚堯

（編輯 喬川川 策劃 張穎）