雙減政策出臺后，教育個股哀鴻遍野。在這背后，一向嗅覺靈敏的機構早已在其他賽道加速跑馬圈地。業務受到政策制約的校外培訓機構也快速調整航向，在政策出臺還未滿一周時便謀定業務轉型方向。就這樣，教育板塊中的第二大賽道——職業教育，站上了風口。

    校培企業快速調整航向

    只有永恒的教育，沒有永恒的風口。上周末，中辦國辦聯合下發《關于進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》（簡稱“雙減政策”）后，K12教育賽道立刻從香餑餑變成燙手山芋，教育板塊二級市場哀鴻遍野，好未來、新東方在線、瑞思學科英語等個股兩天內直接腰斬。

    雙減政策的出臺，直接影響義務教育學科培訓（簡稱“K12教育”）的業務開展和資本運作。業內人士分析，這將直接影響相關企業90%的業務收入。

    機構紛紛下調相關個股的評級。摩根大通將新東方目標價從19美元下調至3.5美元，將高途的目標價從37美元降至3.5美元，將好未來目標價從70美元調低至7.6美元。里昂證券則預測好未來和新東方的營收將分別下降80%和60%。中金公司也大幅下調新東方、好未來、新東方在線等上市公司的股價預期。

    面對政策收緊，相關企業快速調整航向。一眾K12培訓機構紛紛宣布轉型方向，準備開拓職業教育、素質教育、校外托管、互聯網教育等賽道。其中，職業教育、在線教育成為最熱門的選擇。

    好未來發布輕舟品牌，宣布進軍職業教育領域，發力考研、語言培訓、留學三大業務。高途教育表示將加大職業教育投入力度，包括語言培訓、大學生考試、財經、公考、教資、留學、管理、醫療等多類型職業教育業務。學大教育表示計劃探索職業教育領域。21世紀教育宣稱將繼續保持以職業教育發展為主線的多元化戰略。科德教育成立投資公司，進一步加快在職業教育和素質教育領域的布局。

    國信證券研究報告指出，對于已上市的校外培訓企業，憑借現有品牌知名度和影響力，利用渠道、人力、網點、研發體系等資源全面加速轉型興趣類或成人教育等賽道，可能是維持上市主體合法地位的必然選擇。

    資本搶占職教風口

    資本的嗅覺向來靈敏，已經悄悄加速在職業教育賽道上的跑馬圈地。公開資料顯示，紅杉資本、經緯中國、騰訊投資等投資機構頻繁加碼職業教育賽道。

    騰訊系運作頻頻。7月22日，騰訊教育與中公教育在騰訊北京總部大樓舉行了戰略合作簽約儀式，雙方表示將在產學合作、云計算、內部協同、用戶連接等領域展開深度合作，聯手探索創新人才培養模式，共育符合產業轉型升級需求的復合型、應用型創新人才。

    在此之前，騰訊投資分別投資了企業內訓平臺“云課堂”和“魔學院”、IT人才培訓機構“思博網絡”、在線職業教育公司“秒可職場”、財經教育機構“高頓教育”及職業培訓和咨詢服務平臺“職問”。

    除騰訊投資等機構外，職業教育賽道的投融資方面屢傳戰報。7月20日，成都伯樂智才科技有限公司宣布獲得RKKFund和國毅醫療集團旗下基金“蜀陽資本”數千萬Pre-A輪投資，雙方就產業人才引進輸送與職前培訓達成深度戰略合作。

    再往前，7月12日，職業教育賽道一口氣公布了3起投融資事件：創新職業教育平臺“職問”宣布完成2000萬元A3輪融資，由智聯招聘領投，網易、漢能及創始人等跟投；在線職業教育品牌“開課吧”宣布完成6億元B1輪融資；企業移動學習平臺“魔學院”完成A+輪近億元融資，由紅杉資本中國領投，鐘鼎資本跟投。

    上市公司也不甘示弱。民生教育分別在5月份、6月份收購電大在線剩余50%股權、廣東民生在線教育51%股權；新高教集團5月份花費6400萬元進一步收購了嵩明新巨剩余10%股權，收購完成后持有主要從事職業高等教育和中職教育的廣西學校全部股權。

    事實上，自今年上半年校外輔導從嚴監管之后，K12教育在資本市場已經跌落神壇，職業教育迅速走紅。

    據CVSource投中數據，今年1月至6月30日，在線教育領域共有60起融資，融資總額超99.9億元，其中有43.4億資金流向了職業教育。其中，粉筆教育、云學堂、爾灣科技、開課吧分別獲得3.9億美元（約合25.24億元人民幣）、1.9億美元（約合12.43億元人民幣）、近億美元、6億元人民幣巨額融資。

    站在職業教育新藍海的風口上，企業數量和市場規模不斷增加。據艾媒咨詢數據，截至2021年5月底，我國職業培訓機構存續總量已超16萬家。

    另據德勤《邁向教育十四五》數據，2020年我國職業教育市場規模達1.24萬億元，占總教育規模的40%，線上職業教育的市場規模達4980億元，成為僅次于K12教育的第二大教育市場。

    Mob研究院發布的《2020中國職業教育行業白皮書》顯示，在職業教育行業競爭圖譜中，公考培訓、財會培訓、IT培訓占比較大，而25~34歲的用戶群體占比接近五成，其次是18~24歲。按照城市分布情況來看，職業教育用戶人群主要來自經濟發達城市，主要是一線、新一線城市用戶，他們選擇職業培訓的動力是大城市的競爭壓力。

    政策持續加碼

    除了資本青睞，職業教育獲追捧離不開政策的助推。

    6月30日，人社部印發《“技能中國行動”實施方案》，將在“十四五”期間組織實施“技能中國行動”，以培養高技能人才、能工巧匠、大國工匠為先導，帶動技能人才發展。

    6月7日，《職業教育法（修訂草案）》初次提請全國人大常委會會議審議，這是自1996年頒布施行以來的首次大修，強調“職業教育與普通教育具有同等重要地位，推動培養數以億計的高素質技術技能人才”。

    5月份，修訂后的《民辦教育促進法實施條例》正式發布，新增了多條支持民辦職業教育的條例，鼓勵企業舉辦或者參與舉辦民辦職業教育。值得注意的是，其并未對民辦高教外延并購提出限制，且維持對公開、公平、公允的關聯交易的開放態度，專升本、高職擴招政策延續。這便意味著，前期影響高教、職教板塊的政策不利因素全部消除。

    近年來，國家高度重視職業教育。2019年，國務院印發《國家職業教育改革實施方案》，強調要把職業教育擺在教育改革創新和經濟社會發展中更加突出的位置，要經過5~10年左右時間，大幅提升新時代職業教育現代化水平。

    在政策的不斷加碼之下，各地政府紛紛投入真金白銀支持。例如深圳市，計劃到2022年累計投入100億元支持職業教育發展，形成中職、高職、本科層次職業教育一體化協同發展機制，到2025年，2~3所職業學校和10~15個專業群進入世界一流行列。

    申港證券研究報告表示，職業教育的相關政策利好仍在釋放。未來在建設制造強國、質量強國、技能中國的戰略下，中國的職業教育將在時代需求與政策紅利下蓬勃發展。