本報(bào)記者 徐一鳴

    煤炭漲勢(shì)未止，原油接力上攻。受到近期原油庫(kù)存下降、美灣石油產(chǎn)能仍未恢復(fù)、美元走軟等消息影響，國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約價(jià)格自8月23日觸及395.2元/桶低點(diǎn)后持續(xù)反彈，至今累計(jì)漲幅達(dá)12.51%，截至9月3日，漲幅達(dá)3.90%，報(bào)收456元/桶，同時(shí)逼近8月初新高。

    海外市場(chǎng)方面，WTI原油期貨、布倫特原油期貨價(jià)格自8月23日以來(lái)期間累計(jì)漲幅均超10%，截至9月3日記者發(fā)稿，價(jià)格分別為70.02美元/桶和73.31美元/桶。

    油價(jià)上漲對(duì)全球投資和消費(fèi)或構(gòu)成抑制作用

    原油作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行的基礎(chǔ)元素，往往與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相關(guān)，由于產(chǎn)油國(guó)受到多種因素影響的不確定性。原油價(jià)格持續(xù)上漲對(duì)全球的投資和消費(fèi)或構(gòu)成抑制作用。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，1月份-7月份我國(guó)加工原油4.12億噸，同比增長(zhǎng)8.9%；原油產(chǎn)量1.16億噸，同比增長(zhǎng)2.4%；原油進(jìn)口3.02億噸，同比減少5.69%；原油表觀消費(fèi)量4.17億噸，同比減少3.85%；對(duì)外依存度72.12%，處于歷史高位。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，作為全球重要的石油生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，中國(guó)可能從國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲中受到?jīng)_擊，會(huì)因此承受輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)。邏輯上講，國(guó)際油價(jià)上漲對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)層面有四種影響：一是通過(guò)原油進(jìn)口成本抬升惡化對(duì)外貿(mào)易依存狀況，對(duì)石油進(jìn)口行業(yè)形成增稅效應(yīng)；二是通過(guò)原材料價(jià)格走高傳導(dǎo)使整體物價(jià)水平上漲，三是增加原料進(jìn)口生產(chǎn)廠商采購(gòu)成本，進(jìn)而影響廠商利潤(rùn)狀況和未來(lái)投資行為，四是通過(guò)物價(jià)水平上漲和企業(yè)利潤(rùn)壓縮，降低中國(guó)居民的福利水平，抑制居民消費(fèi)擴(kuò)張。

    劉向東進(jìn)一步認(rèn)為，有關(guān)實(shí)證研究表明，國(guó)際油價(jià)上漲盡管可能影響到中國(guó)的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）并有限影響消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），甚至影響到中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易，但是對(duì)中國(guó)的利率和實(shí)際GDP并沒(méi)有顯著的影響。

    中長(zhǎng)期油價(jià)難以在高位運(yùn)行

    業(yè)界認(rèn)為，原油價(jià)格上漲對(duì)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生一定影響。尤其對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)、上游能源企業(yè)、煤炭行業(yè)等發(fā)展產(chǎn)生積極作用。

    第一，在“雙碳”背景下，原油等傳統(tǒng)能源價(jià)格持續(xù)上漲，側(cè)面體現(xiàn)出新能源發(fā)展優(yōu)勢(shì)所在。

    北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，原油價(jià)格的上漲對(duì)于新能源行業(yè)來(lái)說(shuō)，是直接的利好，會(huì)激發(fā)更多的消費(fèi)者和工業(yè)用戶尋找替代能源來(lái)降低成本，在“雙碳”目標(biāo)下，新能源產(chǎn)業(yè)要在未來(lái)的能源系統(tǒng)中充當(dāng)主力軍的作用，這必然會(huì)對(duì)整個(gè)能源產(chǎn)業(yè)鏈包括我國(guó)的電力系統(tǒng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

    第二，上游能源企業(yè)受益于油價(jià)上漲，相關(guān)公司財(cái)報(bào)指標(biāo)將有所改善。以石油行業(yè)上游公司洲際油氣、新潮能源、中國(guó)石油等為例，3家公司中報(bào)歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    第三，煤炭替代效應(yīng)顯現(xiàn)。原油價(jià)格上漲導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)考慮使用煤炭等資源品，從而減少成本壓力。值得注意的是，在環(huán)保政策趨嚴(yán)背景下，還需考慮到相關(guān)政策指引、企業(yè)自身因素等問(wèn)題。

    展望未來(lái)，劉向東表示，隨著全球需求的逐步復(fù)蘇，全球原油需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)不會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)上漲形成風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而供應(yīng)中斷和金融市場(chǎng)炒作的預(yù)期可能引發(fā)國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)。由于原油庫(kù)存具有“緩沖器”作用，供求因素對(duì)油價(jià)波動(dòng)解釋力度有所減弱，政治因素、金融因素等影響更為顯著。短期內(nèi)從以上因素可以看到對(duì)國(guó)際油價(jià)形成有效支撐，國(guó)際油價(jià)可能穩(wěn)定在每桶60美元左右，但中長(zhǎng)期看供給過(guò)剩和“雙碳”壓力下國(guó)際油價(jià)難以運(yùn)行在高位。

    醞啟國(guó)際貿(mào)易有限公司研究員馮默涵告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從最新全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭都有放緩的跡象，預(yù)示著經(jīng)歷了2020年至2021年初海外經(jīng)濟(jì)重啟帶來(lái)的需求爆發(fā)后，原油需求逐步達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的高點(diǎn)。

（編輯 上官夢(mèng)露）