本報(bào)記者 李正

    截至10月28日收盤，A股市場(chǎng)采礦業(yè)板塊指數(shù)（811002）近一個(gè)月已經(jīng)累計(jì)下跌了近10%。公開數(shù)據(jù)顯示，該板塊自今年9月16日以來一改之前的漲勢(shì)如虹，出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整。另一方面，近期陸續(xù)披露的采礦業(yè)上市公司三季報(bào)，顯示出的卻是另一番景象。

    東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日記者截稿，A股市場(chǎng)采礦業(yè)板塊78家上市公司，已有49家披露2021年三季報(bào)。按經(jīng)營(yíng)情況來看，報(bào)告期內(nèi)，上述49家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70.69%，增長(zhǎng)額度616.83億元，其中，有42家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，7家同比下降。

    安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，三季度我國(guó)采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.04倍，原材料制造業(yè)增長(zhǎng)42.5%，其中煤炭行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.72倍，增速較二季度大幅加快；油氣開采、有色、石油加工、化工、鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)2.97倍、77.6%、70.8%、69.3%、42.6%，行業(yè)企業(yè)盈利有了明顯改善。

    “采礦業(yè)板塊上市公司盈利快速增長(zhǎng)背后的邏輯，主要是產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲等因素拉動(dòng)，而國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲背后的邏輯，是美國(guó)貨幣超發(fā)引起的連鎖反應(yīng)，因此市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致大宗商品價(jià)格回落一直保持擔(dān)憂。”劉巖進(jìn)一步表示，從市場(chǎng)走勢(shì)來看，采礦業(yè)九月中旬以來一改此前的漲勢(shì)如虹，出現(xiàn)持續(xù)下跌，尤其在三季報(bào)披露期，下跌更狠，就是市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)在十一月份的加息動(dòng)作落地，進(jìn)而影響大宗商品價(jià)格而做出的提前反應(yīng)。

    同時(shí)，劉巖認(rèn)為，拋開國(guó)際貨幣政策變化與大宗商品價(jià)格因素來看，我國(guó)采礦業(yè)本身也有一些向好因素在助推行業(yè)整體業(yè)績(jī)不斷提高。

    “一是‘雙碳’背景下的產(chǎn)能限制，鋼鐵、有色等行業(yè)都從宏觀角度整體控制住了產(chǎn)能上限，推動(dòng)采礦業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)一步深化。二是采礦業(yè)技術(shù)升級(jí)也在進(jìn)一步提高，更多先進(jìn)技術(shù)得到應(yīng)用，也一定程度的提高行業(yè)整體效率。這些因素都在推動(dòng)市場(chǎng)集中度的提高，導(dǎo)致大型企業(yè)優(yōu)勢(shì)更加明顯，中小企業(yè)生存難度加大。當(dāng)然，這也是國(guó)家整體戰(zhàn)略方向，一方面做大做強(qiáng)行業(yè)龍頭企業(yè)，一方面加快落后產(chǎn)能出清，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和節(jié)能降耗的雙重收益。而對(duì)于中小型采礦企業(yè)來說，加快技術(shù)提升，提高規(guī)模效益才是勢(shì)在必行之路。”劉巖說。

    對(duì)于采礦業(yè)板塊未來的投資價(jià)值，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，采礦行業(yè)未來的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，主要是由于行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)以及實(shí)際需求波動(dòng)的影響比較明顯，板塊內(nèi)部分個(gè)股的盈利穩(wěn)定性有待加強(qiáng)。

    劉巖則認(rèn)為，從長(zhǎng)期投資角度來看，采礦業(yè)未來依然具備一定成長(zhǎng)性，特別是具有壟斷性優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭很大可能成為全球性王者，而技術(shù)迭代升級(jí)（人工智能、自動(dòng)化、機(jī)器人等科技進(jìn)步）也會(huì)幫助采礦業(yè)更大范圍的降低成本，因此很長(zhǎng)周期范圍內(nèi)，采礦業(yè)都有機(jī)會(huì)迎來較為不錯(cuò)的發(fā)展，但類似貨幣超發(fā)帶來產(chǎn)品價(jià)格暴漲的紅利將很難再出現(xiàn)。

（編輯 李波 才山丹）