本報記者 李正

    隨著近些年“雙11”對消費行業(yè)的刺激愈演愈烈，隨之而來的投資熱點也受到了不少市場參與者的重點關注。

    近日，致同咨詢零售與快消行業(yè)領導合伙人武建勇在近日接受《證券日報》記者專訪時，結(jié)合今年“雙11”的熱點現(xiàn)象，對消費行業(yè)未來投資趨勢進行了詳細闡述。

    武建勇表示，能夠迎合新消費主力人群變化、消費者生活水平提升以及消費觀念改變的企業(yè)是消費升級中的贏家，未來將有四大投資趨勢獲得資本的青睞。

    資本持續(xù)關注熱點消費賽道

    走到第13年的“雙11”正在逐漸內(nèi)卷。消費賽道未來估值是否會回落，哪些熱點領域正在悄然興起？

    對此，武建勇表示，隨著近年供應鏈體系的完善、品牌建設意識的強化、網(wǎng)絡立體營銷模式的建立以及內(nèi)外部合伙人加盟模式的推行，消費企業(yè)快速成長。而投資人也看到了消費企業(yè)快速成長的基因，一線基金把目光與資本都同時投向了消費市場。元氣森林、喜茶、蜜雪冰城、自嗨鍋等企業(yè)的融資速度與體量都不亞于上一輪互聯(lián)網(wǎng)的融資速度與體量，面食、火鍋、調(diào)味料與飲料也正在成為近些年快消賽道的投資熱點。

    “部分消費企業(yè)在二級市場的估值正在回歸，盈利性與高增長的持續(xù)性是市場對企業(yè)價值的重要考量標準。但是，在一級市場中，明星項目的估值仍然較高，且單體融資規(guī)模將會進一步放大，融資頻率也很高，融資能力已成為決定消費類企業(yè)能否快速發(fā)展的核心能力之一。”武建勇說。

    那么，投資人對于國內(nèi)消費板塊的長期信心來自哪里呢？武建勇認為，來自國內(nèi)消費市場的快速增長。

    “根據(jù)國際經(jīng)驗，人均GDP超過1萬美元后，會快速拉動當?shù)叵M市場的規(guī)模。過去十年中，國內(nèi)中產(chǎn)階級群體的消費升級需求，推動了一批優(yōu)質(zhì)快消企業(yè)的崛起，甚至出現(xiàn)了多家市值過萬億人民幣的龍頭企業(yè)。”武建勇進一步表示，2019年與2020年連續(xù)兩年國內(nèi)人均GDP超過1萬美元，預計未來10年，將會有更多國產(chǎn)消費品牌的強勢崛起，優(yōu)質(zhì)標的估值水平會保持在較高水平。

    四大消費領域投資趨勢值得關注

    近些年國內(nèi)消費產(chǎn)業(yè)一輪又一輪交替上升，資本市場消費板塊的熱點領域也隨之發(fā)生著快速的變化，投資者對于未來投資趨勢的判斷出現(xiàn)了分歧，武建勇認為，以下四個方面可以重點關注：

    首先，抓住新消費者的消費需求。新一代消費者正在成為消費主力軍，消費習慣發(fā)生了根本變化。相比上一代消費者，他們更容易接受新鮮事物，更注重生活品質(zhì)和體驗，對新的信息獲取和傳播方式更加熟悉。能夠迎合新消費主力人群變化、消費者生活水平提升、消費觀念改變的企業(yè)是消費升級中的贏家，獲得資本的青睞。

    其次，關注餐飲大賽道。過去受上市通道不暢的約束，餐飲板塊的“吸金”能力沒有被完全釋放。隨著眾多優(yōu)秀餐飲企業(yè)在香港資本市場的估值受到投資人的追捧與成功上市，提振了投資人與餐飲企業(yè)的信心。10年來中國餐飲業(yè)一直高速增長，2021年規(guī)模有望達到2019年時的歷史高點4.6萬億人民幣，并將繼續(xù)保持2位數(shù)的增長，隨著資本市場對餐飲企業(yè)的接納程度提升，其對資本的吸引力在最近幾年將進一步充分釋放。

    第三，關注供應鏈機會。無論是為餐飲企業(yè)提供半成品、預制菜的TOB模式，還是一些餐飲企業(yè)分拆出來的TOC的新零售模式，都依然會是資本關注的主要賽道。隨著包裝食品與預制菜板塊的快速崛起，大量資本涌入，優(yōu)質(zhì)標的投資機會難求，估值高啟。

    第四，全生命周期式的伴隨式投資。最近消費賽道出現(xiàn)了一些資本全生命周期伴隨式投資的案例。有些資本在早期就參與了項目的孵化，甚至擔任項目的聯(lián)合創(chuàng)業(yè)人，將其豐富的投資經(jīng)驗、對產(chǎn)業(yè)的理解與資本市場對于合規(guī)性的要求，在項目設立階段就注入了項目的“基因”。在后期的各輪投資中，這些投資人還會繼續(xù)加碼。

（編輯 張明富 才山丹）