本報記者 李正

    今年以來，鐵礦石價格經歷了過山車般的走勢，同時，其引發的鋼企盈利大增也引起了不少投資者的關注。

    中國鋼鐵工業協會數據顯示，中國鐵礦石價格指數（CIOPI）中進口鐵礦石自今年5月12日的853.71歷史高點開始，在經歷了近兩個月的高位震蕩后，于7月7日開始持續下跌至11月12日的317.65，累計跌幅158.56%；同期，國產鐵礦石價格指數累計跌幅為44.27%。

    相比鐵礦石價格，鋼材價格跌幅則較為平緩。協會最新數據顯示，鋼材綜合價格指數（CSPI）自5月14日174.81高點以來震蕩下跌，截至11月12日累計下跌27.78%。

    物產中大歐泰有限公司產研部經理周文科在接受《證券日報》記者采訪時表示，5月份以來，相比鐵礦石價格的下跌幅度，鋼材價格指數跌幅較小，也成了年初以來鋼企盈利同比大幅增長的關鍵因素，他同時表示，從鋼材需求端的角度來看，前三季度鋼材需求相對也比較好。

    事實上，正如周文科所說，今年以來鋼企盈利與去年相比，獲得了較高增長。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，A股市場普鋼板塊（按申萬行業分類，下同）24家上市公司，2021年前三季度合計實現歸屬于母公司股東的凈利潤825.64億元，同比增長177.25%，有18家上市公司同比增長。

    那么，鐵礦石的價格下跌將持續到何時？鋼企未來應該如何為原材料價格回暖做出準備，以穩定經營？

    冬拓投資基金經理王春秀在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國鋼鐵產量占全球總產量的60%，每年進口鐵礦石金額超1000億美元。打壓鐵礦石價格不僅是國內鋼鐵企業的經濟訴求，也是確保國家資源、能源安全和外匯安全的政治訴求，鋼鐵行業的兼并重組和限產政策會長期存在，直至鐵礦石價格回歸理性。

    “雖然經過幾個月的大跌，但是鐵礦石價格仍然處在歷史較高水平。”王春秀進一步表示，國家通過鋼鐵行業兼并重組提升議價權、通過壓減粗鋼產能降低鐵礦石需求的產業政策會長期存在，鐵礦石仍然有很大的下跌空間，趁價格大跌抄底的做法并不理性。

    水木長量資本總經理楊英華補充表示，鋼企可以用于穩定經營的鋼鐵期貨產品，其走勢與房地產發展方向有關，其中熱卷不銹鋼等和房地產相關性低一些，螺紋鋼高度相關。鑒于鐵礦石今年跌幅遠遠大于螺紋鋼，雖然焦炭價格上漲，但鋼企正常經營也會實現利潤增厚，只是相關品種價格波動幅度較大，未來不可知性很強。

    此外，據《證券日報》記者了解，雖然鋼企前三季度盈利情況十分理想，但A股市場普鋼板塊整體走勢卻并不十分匹配。數據顯示，截至11月19日收盤，普鋼板塊指數（850411.SWI）年內累計上漲26.57%。股價與盈利的差距，也引發了部分投資者對鋼鐵板塊明年是否具備一定估值優勢的猜想。

    對此，私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，看好未來鋼鐵板塊的左側布局機會。

    劉有華分析稱：“一方面，近期的快速下跌，使得鋼鐵板塊估值優勢再次得到凸顯。另一方面，鋼鐵作為一個高耗能行業，雙碳目標、能耗雙控等政策的制約下，行業產量會受到明顯壓制，我國已經正式步入到鋼鐵減量化階段，同時焦煤、焦炭以及鐵礦石價格在大幅回落，成本端的下降和限產將利好鋼企的利潤提升。”

（編輯 上官夢露）