鋰電銅箔是新能源產業鏈中最風光的環節之一，龍頭廠商毛利率超30%，豐厚的利潤不僅刺激行業巨頭爭相擴產，而且引來其他產業資本紛紛跨界涉足鋰電銅箔業務。更值得關注的是，多家未上市的銅箔巨頭加速IPO進程，冀望在行業高景氣度賣個好價錢，募資大擴產。

    鋰電銅箔賽道中，諾德股份是當之無愧的“擴產王”。該公司5月12日晚公告稱，與江西省貴溪市政府擬簽署《超薄鋰電銅箔建設項目投資協議》，投資建設年產能10萬噸超薄鋰電銅箔生產基地，項目注冊資本為25億元。項目分兩期建設，一期擬建設5萬噸超薄鋰電銅箔生產線，計劃2022年開始建設，預計于2023年投產2萬噸，2024年投產3萬噸。二期項目預計于2025年開始建設。

    此前的1月16日，諾德股份公告稱，擬在湖北省黃石市投資建設10萬噸銅箔材料新生產基地，項目注冊資本為35億元。項目建成達產后，可年產10萬噸高端鋰電銅箔及5G高頻高速電路板用標準銅箔項目、20萬噸銅基材料。公司預計，到2025年產能將達到20萬噸。

    另一鋰電銅箔龍頭企業嘉元科技在今年一季度宣布，擬投資不超過10億元新增年產1.5萬噸電解銅箔項目，主要生產高端電解銅箔。

    行業高景氣度也吸引了不少產業資本進入。典型如杭電股份，作為電纜生產企業，其在5月8日晚披露，擬投資50億元建設年產5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目，主要從事4.5微米至8微米動力鋰電池銅箔研發及生產。

    杭電股份認為，未來6微米以下高性能極薄銅箔將成為鋰離子電池制造商使用的重要負極基礎材料，高性能極薄鋰電銅箔具有較大的市場應用價值和前景。對于此次“跨界”，市場給予了積極反饋，5月9日，杭電股份股價一字漲停。

    銅產品加工企業海亮股份去年11月宣布發展銅箔產品，進入新能源鋰電產業鏈，并于蘭州新區新建年產15萬噸高性能銅箔材料項目。目前其已完成一期年產5萬噸的樁基工程與設備采購，力爭2022年底形成2.5萬噸/年產能。

    鋰電銅箔企業也在加快IPO步伐，擬募資擴產。江西銅業4月11日公告稱，擬將其控股子公司江銅銅箔分拆至A股上市。此前，銅陵有色旗下的銅箔子公司銅冠銅箔已于年初登陸資本市場。

    國內銅箔龍頭公司德福科技的IPO已于去年底獲受理，目前狀態為“已問詢”。此前其多輪融資中，寧德時代、LG化學、白銀有色、贛鋒鋰業等巨頭身影頻現。據悉，公司此次擬募資12億元，其中6.5億元用于2.8萬噸/年高檔電解銅箔建設項目。該項目若全部建成達產，公司產能將提升至6.3萬噸/年。

    “受疫情等因素影響，下游車企復產進度較慢，電池企業4月和5月的訂單大幅減少。”SMM分析稱，終端需求明顯減弱的背景下，鋰電銅箔加工費也有所調降，部分頭部生產商4月相應減產。此外，一些新晉鋰電銅箔企業甚至調降800元/噸至1000元/噸加工費，以此來鎖住訂單。

    國內某頭部生產企業負責人在接受記者采訪時表示，公司部分廠區目前處于停工狀態，4月訂單量下降近30%。“不過，隨著疫情形勢向好，公司5月訂單量已逐步回升，部分廠區開始復產。”

    產業資本追逐鋰電銅箔項目，顯然是看好新能源汽車產業鏈以及儲能大爆發前景，但如此迅猛的擴產，會否重蹈光伏行業的覆轍？還需要時間觀察。