上半年一度冰冷的定增市場(chǎng)，在7月和8月快速回暖，甚至呈現(xiàn)沸騰景象。

    據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，共有35家公司在7月完成定增（以上市日為統(tǒng)計(jì)口徑），合計(jì)募資1240.47億元。8月以來延續(xù)這一態(tài)勢(shì)，共有35家公司合計(jì)定增募資1061.41億元。連續(xù)兩個(gè)月募資金額超過千億元，不僅一舉扭轉(zhuǎn)5月和6月單月募資僅百億元的頹勢(shì)，甚至有直追2016年定增熱潮的勢(shì)頭。

    “從冰點(diǎn)到沸點(diǎn)。”有券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人如是說。但他認(rèn)為，月度募資超千億元的情況恐怕無法長(zhǎng)期持續(xù)。“現(xiàn)在定增市場(chǎng)幾乎是新能源一枝獨(dú)秀，這與當(dāng)下新能源概念火熱密切相關(guān)。產(chǎn)業(yè)有其發(fā)展邏輯，但二級(jí)市場(chǎng)不太可能一直火熱。”

    無論后市如何，新能源已經(jīng)是定增市場(chǎng)最火熱的題材，不少公司更是乘勢(shì)而動(dòng)，紛紛啟動(dòng)瞄準(zhǔn)新能源的定增方案，試圖在熱潮中分一杯羹。

    冰冷到火熱只需一個(gè)月

    8月25日，延江股份發(fā)布公告稱，公司募資4億元的定增方案完成，定增股份于8月26日發(fā)行上市。

    延江股份僅是近期定增市場(chǎng)火熱的最新案例之一。8月以來，共有35家公司實(shí)施定增方案，合計(jì)募資1061.41億元。7月，上述數(shù)據(jù)分別為35家、1240.47億元。憑借7月和8月的迅速回暖，A股今年以來的定增落地家數(shù)為204家，合計(jì)募資金額為4231.17億元。

    兩個(gè)月定增落地募資規(guī)模占了前八個(gè)月的一半以上，這折射出7月、8月市場(chǎng)的火熱，也反映出上半年A股定增市場(chǎng)的冰冷。

    今年1至6月，A股定增實(shí)施公司數(shù)量分別為32家、21家、31家、22家、13家及15家，實(shí)施定增金額分別為476.72億元、254.11億元、474.03億元、420.31億元、162.73億元及141.2億元。其中有兩個(gè)月定增募資金額僅過百億元，這在過去幾年都極為罕見。就在市場(chǎng)為定增市場(chǎng)過冷而擔(dān)憂時(shí)，7月、8月的數(shù)據(jù)卻出乎意料。

    具體來看，寧德時(shí)代、上海機(jī)場(chǎng)、大全能源等公司定增在7月扎堆落地，合計(jì)籌資金額高達(dá)751億元，推高了當(dāng)月定增實(shí)施募資金額。8月盡管“超大單”較少，但募資金額較為平均，整體募資金額依然不低。

    定增火熱也反映在機(jī)構(gòu)對(duì)定增項(xiàng)目的追捧上。從部分競(jìng)價(jià)項(xiàng)目申購報(bào)價(jià)情況來看，認(rèn)購方的角逐較為激烈。以高能環(huán)境為例，公司發(fā)行底價(jià)為9.65元/股，最終收到23家投資者的報(bào)價(jià)單，申購報(bào)價(jià)區(qū)間在9.65元/股至11.75元/股，發(fā)行價(jià)格最終敲定為11.20元/股。

    定增密集落地，也吸引了更多公司加入到定增隊(duì)伍中。截至8月29日，今年已有436家公司發(fā)布定增方案，擬募資金額合計(jì)約為7900億元，數(shù)量和金額均超過去年同期。例如，鉑力特8月29日晚間公告，擬定增募資不超過31.1億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后用于金屬增材制造大規(guī)模智能生產(chǎn)基地項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    新能源賽道一枝獨(dú)秀

    對(duì)于快速回暖的定增市場(chǎng)，不少業(yè)內(nèi)人士卻表示感受不深。“如果不做新能源賽道的項(xiàng)目，那幾乎感受不到暖意。”一位關(guān)注定增市場(chǎng)的私募人士表示。

    毫無疑問，新能源賽道是年內(nèi)定增市場(chǎng)的絕對(duì)“主角”。從零部件到整車，產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛拋出募資方案，并收獲了市場(chǎng)的熱烈回應(yīng)。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，共有33家屬于新能源汽車概念的公司在今年實(shí)施了定增方案，募資金額合計(jì)高達(dá)836億元。

    在零部件方面，星源材質(zhì)以35億元的募資金額，完成了繼“寧王”之后的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最大額定增項(xiàng)目。本次定增項(xiàng)目發(fā)行價(jià)格為27.85元/股，摩根大通、摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)、高盛國際、國泰君安等現(xiàn)身認(rèn)購對(duì)象名單。公司稱，此次定增募資主要投向高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）項(xiàng)目。

    搭上華為的賽力斯則完成了年內(nèi)整車行業(yè)中的最大額定增項(xiàng)目。公司以51.98元/股的價(jià)格，向廣發(fā)基金、中信證券、周雪欽、瑞銀集團(tuán)等17名認(rèn)購對(duì)象合計(jì)募資71億元。資金流向方面，除了20億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金外，其余資金用于電動(dòng)化車型開發(fā)及產(chǎn)品平臺(tái)技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、工廠智能化升級(jí)與電驅(qū)產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目和用戶中心建設(shè)項(xiàng)目。

    政策暖風(fēng)不斷，新能源概念股在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也一路飄紅，這激發(fā)了企業(yè)的樂觀預(yù)期。從已披露的預(yù)案來看，多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司正摩拳擦掌，一邊大筆融資，一邊大舉擴(kuò)產(chǎn)。

    “新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)拉動(dòng)。”明泰鋁業(yè)8月23日公告稱，新能源汽車產(chǎn)銷量不斷提升，對(duì)鋰電池用鋁箔等材料需求也持續(xù)增加，擬定增募資不超過40.35億元，用于年產(chǎn)25萬噸新能源電池材料項(xiàng)目。此外，璞泰來、華友鈷業(yè)、北汽藍(lán)谷、鵬輝能源也在7月、8月陸續(xù)發(fā)布了定增預(yù)案，預(yù)備借力資本擴(kuò)充自身，搶灘新能源行業(yè)。

    融資易也是幸福的煩惱

    作為連接資本與實(shí)業(yè)的重要再融資工具，定增為顛簸前行的上市公司帶來“及時(shí)雨”。但在行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷周期和二級(jí)市場(chǎng)輪動(dòng)過程中，定增的供給端分化愈發(fā)嚴(yán)重，需求端追高現(xiàn)象屢見不鮮。

    記者注意到，新能源賽道募資火熱的同時(shí)，仍有大批公司拿到了定增批文，卻因?yàn)檎也坏胶线m的認(rèn)購對(duì)象而無奈終止，其中不乏冷門行業(yè)的龍頭公司。反觀新能源賽道公司的定增，甚至有機(jī)構(gòu)愿意超過市價(jià)參與認(rèn)購。

    道恩股份7月8日披露的定增報(bào)告書顯示，公司此次定增的發(fā)行底價(jià)為14.68元/股，經(jīng)過機(jī)構(gòu)申購報(bào)價(jià)，最終確定的發(fā)行價(jià)格為20.62元/股，不僅超過了發(fā)行底價(jià)，甚至超過了基準(zhǔn)價(jià)格。按照計(jì)劃，道恩股份此次募集的7.6億元資金將用于12萬噸/年全生物降解塑料PBAT項(xiàng)目、高分子材料西南總部基地項(xiàng)目等，這些項(xiàng)目的產(chǎn)品可用于新能源汽車、通信等行業(yè)。

    不少公司選擇通過定增切入新能源賽道。8月29日，中元股份公告稱，擬定增募資不超過7.72億元，用于年產(chǎn)20萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料一體化建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資約為34.43億元。公司表示，通過此次定增，公司將進(jìn)入鋰電池負(fù)極材料研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域，積極把握鋰電池市場(chǎng)快速發(fā)展的重要機(jī)遇。

    “既然能夠募到錢，那先募到手再說，未雨綢繆，總比以后沒得用要強(qiáng)。”一位公司董秘表示。不過，這也導(dǎo)致定增的實(shí)際效用打了折扣：一是公司迫切擴(kuò)產(chǎn)，甚至出現(xiàn)了低端產(chǎn)能過剩的情況；二是左手募資右手理財(cái)，“活水”未能進(jìn)入產(chǎn)業(yè)。

    8月28日，固德威收到問詢函，上交所要求公司說明新增產(chǎn)能的合理性及消化措施。此前公司發(fā)布定增方案，擬定增募資不超過25.4億元，用于年產(chǎn)20GW并網(wǎng)逆變器及2.7GWh儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地建設(shè)等項(xiàng)目。

    “某一熱門賽道定增火熱以前也出現(xiàn)過，例如互聯(lián)網(wǎng)、集成電路、生豬養(yǎng)殖等。如今回看，在最熱的時(shí)候參與定增，對(duì)投資者來說并不是特別好的選擇。只要公司足夠優(yōu)秀，總歸會(huì)有投資機(jī)會(huì)。”業(yè)內(nèi)人士說。