本報記者 王麗新 見習記者 靳衛星

    10月24日，凱萊英發布2022年前三季度主要經營數據，公司前三季度實現營收約78億元，同比增長165%；歸母凈利潤約27億元，同比增長290%。

    近期，昭衍新藥、九洲藥業、藥明康德等多家CXO（醫藥外包服務）頭部企業陸續發布2022年前三季度業績預告，成績單均很亮眼。

    東高科技高級投資顧問揭沖向《證券日報》記者表示，從長期趨勢來看，研發投入及滲透率還會不斷提高推升CXO行業景氣度。其一，全球醫藥市場規模持續增長，越來越多新藥獲批且研發開支增加，為CXO產業增長提供支撐；其二，國內CXO公司借助其人力資源成本及創新能力優勢，將持續受益于海外產能向中國轉移的大趨勢；其三，國內新醫改及良好的醫藥創投融資環境使得醫藥研發熱度較高。

    多家公司前三季度業績預喜

    對于前三季度經營表現，凱萊英表示，作為CDMO（醫藥領域定制研發生產）一站式綜合解決方案提供商，公司訂單持續增長，項目交付如期推進，在保持小分子業務穩步發展的同時，新興業務板塊的加速增長勢頭進一步顯現，2022年前三季度公司營業收入及歸屬股東的凈利潤均實現大幅增長。

    此外，其他多家CXO頭部企業均發布前三季度業績預告。其中，藥明康德預計前三季度實現營業收入283.95億元，同比增長71.87%，預計實現凈利潤73.8億元，同比增長107.12%。對于業績增長原因，藥明康德表示主要是受公司主營業務和非經常性損益兩個方面的影響。

    昭衍新藥預計前三季度實現歸母凈利潤約6.07億元-6.57億元，同比增幅144.8%-164.8%。昭衍新藥表示，公司持續加強對創新型藥物的研發支持，深得創新型研發企業信賴。為保證在手訂單順利交付，公司進一步增加產能，同時合理規劃項目排期，進一步提升了產能利用率。此外，公司持續增加科研技術團隊規模，為業務增長提供了有力保障。

    九洲藥業預計前三季度歸母凈利潤為7.33億-7.57億元，同比上漲55%-60%。公司表示，業務增長原因包括CDMO業務提質增量；進一步加快推進原料藥制劑一體化進程，業務保持較快增長勢頭；持續優化以項目運營為導向的矩陣式管理體系，項目交付效率快速提升。

    揭沖向記者表示，“去年開始醫藥行業受到多種因素沖擊，表現相對低迷，這倒逼一些醫藥企業在創新藥方面加大投入，但是很多想轉型做創新藥的企業并沒有高精尖的研發能力，他們便可以尋求提供醫藥外包服務的公司，這推動了CXO公司的快速發展。”

    行業處高景氣度周期

    受頭部企業商業模式的印證和多重政策利好的影響，國內CXO市場規模持續擴容。根據中研普華產業研究院《2020-2025年中國醫藥外包行業市場競爭格局與發展前景預測報告》，2013年-2020年，中國醫藥CXO行業市場規模由702億美元增長至1439億美元，到2025年，預計市場規模將達到2440億美元。

    Wind數據顯示，截至10月24日，第三季度以來CXO板塊上市公司被超千家機構調研。東吳證券、西南證券、申萬宏源、開源證券、國信證券等機構均在研報中表示看好CXO板塊的高景氣度。其中，東吳證券表示，醫藥研發投入將持續增長，研發外包服務滲透率將繼續提升，有助于維持CXO行業高景氣度。西南證券認為，CXO板塊仍是兼具確定性與成長性的優質板塊，國內創新藥進入收獲期，進一步為CXO板塊帶來增量空間，預計板塊業績保持高增長確定性較高。

    “我國在產業鏈上的優勢突出，CXO板塊存在較高的行業壁壘，預計未來5年內CXO行業都會處在黃金發展期，具備風險規避意識的頭部公司有望迎來機遇。”成都特威麟企業管理有限公司藥品注冊和臨床開發負責人陳斌向記者表示，“CXO板塊頭部公司隨著業務布局的逐漸完善，行業市場占有率穩步提升，細分賽道龍頭受益于創新藥市場高景氣度，訂單保持較快增長。同時，CXO公司在建工程、固定資產增速較高，也印證了行業仍處于高景氣度周期，業績有望持續高速增長。”

（編輯 李波 才山丹）