證券時報記者 劉燦邦

    進入四季度，光伏產業鏈各環節價格紛紛迎來預期調整拐點，尤其上游環節，格外受關注。國內新增硅料項目密集投產，硅料下跌預期較為濃厚。

    上游環節下跌預期濃厚

    近日，TCL中環與大全能源簽訂硅料長單，兩家公司在公告中按照不同價格測算了長單金額。大全能源按照現價30.3萬元/噸進行測算，TCL中環則以未來14.6萬元/噸均價進行測算。

    硅料長單基本是鎖量不鎖價，按月度議價，上述兩家廠商公告中的分歧，明確指向未來硅料價格將出現明顯下降。

    但從各方預期來看，硅料價格短期斷崖式下降的可能性并不大。InfoLinkConsulting的最新數據顯示，本周多晶硅致密料均價為30.3萬元/噸，最高及最低價分別為30.9萬元/噸和29.5萬元/噸，下周價格預計持平。

    該機構指出，截至月底，上游環節暫時仍然以執行前期訂單和交付為主，單晶致密塊料主流價格暫未明顯變動，主流價格區間雖從上月底開始有小幅擴大趨勢，但迄今為止，新訂單洽談和簽訂的氛圍尚不濃郁，預計針對11月的新訂單簽訂周期將陸續開啟，新訂單價格博弈激烈程度將成為上游環節的月度焦點。

    同時，該機構還指出，硅料市場盼跌和恐慌氣氛正逐漸升溫。一方面體現在貿易環節，自9月開始加速出清，雖然整體占比有限，但在現貨交易方面釋出較強信號；另一方面，硅料買家心態逐步轉變，持續減少硅料流通庫存以及生產通道中的冗沉量，最大限度減少或避免跌價損失的心態持續發酵。

    年底將成為上游供需關系的時間臨界點，預計硅料價格在短時間內不會出現斷崖式下跌，若11月拉晶環節稼動率保持環比上升的話，硅料價格出現下跌的時間點可能會延后。

    與硅料一樣漲不動的還有硅片。10月24日，隆基綠能公布最新單晶硅片價格，與9月26日、7月26日的報價相比，單晶硅片P型M10155μm厚度和P型M6160μm厚度的人民幣報價均未調整，意味著隆基硅片已有三個月未調整報價。在最新一輪報價調整中，隆基取消了G1硅片報價。另外一家龍頭TCL中環在9月初調價后暫未更新。

    關于硅片環節的情況，InfoLinkConsulting指出，本月經歷國慶長假后，西北主要省區均經歷不同程度的疫情和防控要求，對生產和運輸造成一定影響。單晶硅片總量仍然保持月度環比增長態勢，且環比增幅或可達到8%-10%，為前10個月的最大增幅。相較前期毫無硅片庫存壓力、甚至持續面臨負庫存被動局面的單晶硅片環節而言，預計11月會有所變化，恐將面臨逐漸增加的、非正常周轉的庫存壓力。

    該機構談到，截至本周，單晶硅片主流尺寸對應價格暫時未見明顯波動，降級片價格維持較弱走勢，另外二三線硅片廠家雖尚未在價格方面做明顯調整。面臨11月硅片銷售增加的壓力，不排除會針對商務合作條款或相關細則方面做出靈活調整，變相促進硅片流通速率。

    從InfoLinkConsulting的觀點不難看出，11月可能是決定上游硅料、硅片環節價格走勢的關鍵時間點。硅業分會也提到，綜合供需兩端的情況，硅片端短期內仍有庫存積壓造成的降價風險。但記者也發現，對此觀點，機構之間的判斷還是有所差異。

    據集邦咨詢的最新判斷，基于目前的庫存情況來看，硅料價格堅挺，議價空間有限，部分老客戶長單已然落地，預計硅料高位價格仍將持續一段時間。此外，國內地面電站項目逐步啟動支撐硅片需求，且由于近期呼和浩特、包頭基地物流運輸不暢，大尺寸硅片供應偏緊，短期內硅片價格或將繼續維穩。

    下游環節醞釀漲價

    相比上游環節的跌價預期，下游電池、組件環節則有望迎來曙光。

    9月底，通威股份就已全線上調單晶PERC電池報價，其中，166、182尺寸電池片每瓦均上調2分，210電池片每瓦上調3分。10月25日，通威股份再度更新電池片報價，各型號報價雖未做調整，但已經將182、210電池片的厚度由155μm減至150μm，166電池片厚度仍為160μm，這一系列變動意味著通威電池片的變相提價。

    從多家機構分析來看，電池片漲價趨勢已成為共識。InfoLinkConsulting指出，電池片供應持續緊張，部分組件廠家訂單無法滿足，盡管龍頭電池廠家報價維穩，主流M10尺寸實際成交價格上行來到每瓦1.34元-1.35元，甚至部分1.36元的報價也有耳聞，持續推高組件成本壓力。

    該機構認為，展望后市，四季度將迎來需求旺季，預期11月電池片供應緊張之勢仍未能緩解，當前出現部分一、二線組件廠家陸續簽訂到年底的長單以保障電池片供應來源，流通市面的電池片有限也擁有相對高水位的價格表現。此前也有多家電池廠商人士向記者表示，今年電池環節盈利的確在持續修復，下游需求較好，電池環節具備價格上調的基礎。

    關于組件環節的情況，InfoLinkConsulting指出，目前國內需求持穩、受惠地面型項目開動，使得價格有一定的支撐性。四季度整體價格區間混亂、長單協議也有部分低價執行，然而，因成本壓力部分簽單已小幅上調至每瓦1.98-2.05元，四季度供應鏈跌價時間不定。

    該機構判斷說，在11月需求支撐下，TOP5廠家維持高稼動支撐11月組件產出、環比10月小幅增長，然而在成本壓力下部分中小組件廠家開工率或許將出現調降。其中除了電池片價格持續出現上調之外，部分輔材料也在11月醞釀漲勢。