本報記者 郭冀川

    2025年盛夏，我國多地持續出現突破40攝氏度的高溫天氣，國家能源局近期公布，7月4日，全國最大電力負荷達到14.65億千瓦，較6月底上升約2億千瓦，創歷史新高，較去年同期增長接近1.5億千瓦。

    在這場電力熱潮中，一個結構性轉變已經顯現。根據國網能源研究院報告，2025年全國新能源發電裝機占比將突破45%，清潔能源正從“補充電源”加速向“主力電源”轉型。這場能源革命不僅重塑著電力系統的底層邏輯，更推動了產業轉型升級。

    從“規模擴張”向“質量提升”

    近期，國網能源研究院發布了《中國電力供需分析報告2025》（以下簡稱《報告》），《報告》描繪了2025年中國電力圖景：在經濟增長與能源轉型的雙重驅動下，全社會用電量預計突破10萬億千瓦時，同比增長5%。《報告》提出，到2025年底，全國總裝機容量預計將達39.9億千瓦，新能源裝機占比突破45%，保持快速增長態勢。

    近年來，我國新能源裝機占比持續攀升，成為電力系統中增長最快的板塊。從技術角度看，風電最大單機容量、光伏晶硅電池轉化效率均在技術驅動下逐年提升，儲能技術的突破大幅提升了新能源消納能力。

    政策的支持也為新能源發展提供了制度保障，2025年初發布的《關于深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》提出，新能源項目（風電、太陽能發電，下同）上網電量原則上全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成。新能源項目可報量報價參與交易，也可接受市場形成的價格。業內普遍認為，該政策的出臺為新能源項目收益保駕護航，繁榮了綠電交易市場。

    中國數實融合50人論壇智庫專家洪勇對《證券日報》記者分析，中國新能源裝機占比的提升，是中國踐行“雙碳”目標的必然選擇，也是技術、政策、市場協同演進的成果。然而，挑戰依然嚴峻，2025年夏季，華東、華中等區域電網仍面臨電力供需緊張局面，未來，需通過構建“新能源+儲能+數字化”新型電力系統，完善容量補償機制，推動新能源從“規模擴張”向“質量躍升”轉型。

    高溫激增的用電負荷暴露了傳統能源體系在極端氣候下的脆弱性，而清潔能源的分布式、可再生特性則使其成為保障電力安全的關鍵。在浙江、江蘇等用電緊張地區，清潔能源與需求側響應的聯動已催生“虛擬電廠+工業負荷聚合”等商業生態，形成“移峰填谷+儲能頂峰”的多元化調節體系。

    資本賦能加速新能源發電裝機擴容

    受下游市場需求的帶動，電力企業也成為A股市場的活躍力量，電力央企通過分拆新能源業務獨立上市，優化資本結構，降低資產負債率，同時利用資本市場融資支持裝機目標實現，近期就有華電新能源集團股份有限公司登陸滬市主板。在再融資領域，2025年上半年有多家電力上市公司完成定向增發，募集資金主要用于水電站等項目建設。

    綠色債券、綠色電力ABS（資產支持證券）和REITs等融資工具在綠色電力領域作用日益凸顯。綠色債券“專款專用”模式直接匹配綠色電力項目長期、大規模的資金需求。綠色電力ABS通過將風電場、光伏電站等資產的未來現金流剝離出來形成資產池，作為企業的還款來源，為中小企業拓寬了融資渠道。REITs允許綠色電力企業將基礎設施資產打包，通過發行基金份額募集資金，從而盤活存量資產，釋放被占壓的資金。

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，除銀行貸款、債券融資之外，電力企業，尤其是綠色電力企業有越來越豐富的融資渠道，不僅有助于企業拓寬資金來源，降低對單一融資渠道的依賴，還能形成“投資-運營-退出-再投資”的良性循環。

    張翠霞認為，在全球能源轉型與“雙碳”目標的大背景下，新能源發電裝機擴容成為能源領域的關鍵任務。資本作為產業發展的核心驅動力，正通過多種創新方式賦能新能源發電領域，加速其裝機規模的擴張，推動產業邁向高質量發展新階段。

（編輯 上官夢露）