本報(bào)記者 李萬(wàn)晨曦

    近日，國(guó)家能源局能源節(jié)約和科技裝備司副司長(zhǎng)邊廣琦表示，截至9月底，我國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模超過(guò)1億千瓦，與“十三五”末相比增長(zhǎng)超30倍，裝機(jī)規(guī)模占全球總裝機(jī)比例超過(guò)40%，已躍居世界第一。

    “當(dāng)前，在新能源汽車滲透率持續(xù)攀升、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)等因素的多重驅(qū)動(dòng)下，電解液作為電池核心材料，正迎來(lái)‘結(jié)束價(jià)格下跌趨勢(shì)，進(jìn)入上行周期’的歷史性拐點(diǎn)，出現(xiàn)價(jià)格回升、產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)多重信號(hào)。”國(guó)際智能運(yùn)載科技協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)、黃河科技學(xué)院客座教授張翔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    行業(yè)迎來(lái)復(fù)蘇拐點(diǎn)

    電解液作為鋰離子電池關(guān)鍵組成部分之一，被譽(yù)為鋰電池的“血液”，是實(shí)現(xiàn)鋰離子在正負(fù)極之間遷移的關(guān)鍵導(dǎo)電介質(zhì)，其性能直接影響電池的能量密度、安全穩(wěn)定性與快充能力。

    價(jià)格走勢(shì)是行業(yè)拐點(diǎn)最直觀的體現(xiàn)。中原證券發(fā)布的研報(bào)顯示，2025年以來(lái)，電解液價(jià)格從年初約1.75萬(wàn)元/噸的底部區(qū)間持續(xù)回升。截至10月27日，價(jià)格已升至2.55萬(wàn)元/噸。

    同時(shí)，電解液價(jià)格的增長(zhǎng)也帶動(dòng)了核心材料六氟磷酸鋰的價(jià)格上漲。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月份以來(lái)，六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)走高，于近期突破11萬(wàn)元/噸大關(guān)。截至11月6日，六氟磷酸鋰均價(jià)報(bào)11.85萬(wàn)元/噸。

    “需求端的全面爆發(fā)是電解液行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)的核心推手。”張翔進(jìn)一步表示，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，近期國(guó)內(nèi)多地釋放招投標(biāo)項(xiàng)目，裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，引發(fā)需求上漲；新能源汽車領(lǐng)域則受汽車銷售旺季及重卡換電項(xiàng)目放量等拉動(dòng)，電芯企業(yè)排產(chǎn)增加，直接帶動(dòng)了電解液整體需求的釋放。

    中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前9個(gè)月，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1124.3萬(wàn)輛和1122.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)35.2%和34.9%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的46.1%。

    “不同場(chǎng)景對(duì)電解液性能的差異化要求，也在倒逼企業(yè)加大研發(fā)投入，開(kāi)發(fā)高性能定制化產(chǎn)品，這既滿足了市場(chǎng)多樣化需求，也推動(dòng)了電解液行業(yè)的技術(shù)升級(jí)與多元化發(fā)展。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年中國(guó)電解液出貨量達(dá)147萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32%，預(yù)計(jì)2025年將突破167萬(wàn)噸。

    國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)、灣區(qū)低空經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)朱克力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，未來(lái)，隨著eVTOL、人形機(jī)器人、電動(dòng)船舶等新興場(chǎng)景興起，電池對(duì)能量密度、安全性的要求持續(xù)提升，市場(chǎng)將催生出“高倍率、輕量化”電解液的需求，行業(yè)技術(shù)附加值有望進(jìn)一步提高。

    訂單向頭部企業(yè)集中

    “目前，國(guó)內(nèi)電解液行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，頭部企業(yè)憑借垂直整合能力、規(guī)模效應(yīng)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了行業(yè)主導(dǎo)地位，成為行業(yè)在拐點(diǎn)期的核心受益者與推動(dòng)者。”北京科方得科技發(fā)展有限公司研究負(fù)責(zé)人張新原在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    值得關(guān)注的是，電解液行業(yè)的復(fù)蘇趨勢(shì)已經(jīng)反映在頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中。財(cái)報(bào)顯示，廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天賜材料”）2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.21億元，同比增長(zhǎng)24.33%；深圳新宙邦科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新宙邦”）2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.48億元，同比增長(zhǎng)6.64%；江蘇國(guó)泰國(guó)際集團(tuán)股份有限公司前三季度歸母凈利潤(rùn)為9.35億元，同比增長(zhǎng)5.37%。

    張新原表示，此前，在電解液行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，中小企業(yè)因缺乏規(guī)模效應(yīng)和成本管控能力，虧損面持續(xù)擴(kuò)大，面臨較大的生存壓力。而隨著中小企業(yè)產(chǎn)能逐步出清，行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步集中，市場(chǎng)格局向龍頭傾斜。

    同時(shí)，面對(duì)市場(chǎng)“供需偏緊”的現(xiàn)狀，多家頭部企業(yè)紛紛加碼產(chǎn)能布局、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。

    天賜材料作為行業(yè)龍頭，以電解液為核心，構(gòu)建了從鋰鹽（六氟磷酸鋰、LiFSI）、添加劑到電解液的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。該公司11月6日披露公告稱，全資子公司九江天賜高新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九江天賜”）與合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)軒高科”）簽訂了《年度采購(gòu)合同》，約定國(guó)軒高科2026年度至2028年度向九江天賜采購(gòu)預(yù)計(jì)總量為87萬(wàn)噸的電解液產(chǎn)品。

    對(duì)于產(chǎn)能情況，天賜材料近日在互動(dòng)平臺(tái)表示，該公司摩洛哥15萬(wàn)噸電解液一體化項(xiàng)目目前已完成土地勘察整理，計(jì)劃于2025年底至2026年一季度開(kāi)工建設(shè)，預(yù)計(jì)于2028年上半年投產(chǎn)。

    新宙邦在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者問(wèn)詢時(shí)表示，若下游鐵鋰動(dòng)力電池及儲(chǔ)能市場(chǎng)擴(kuò)容，公司電解液產(chǎn)品銷量有望同步受益，進(jìn)而對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

    山東海科新源材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海科新源”）與合肥乾銳科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“合肥乾銳”）于2025年10月21日簽署《戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議》。協(xié)議約定，在協(xié)議有效期內(nèi)，合肥乾銳向海科新源購(gòu)買電解液溶劑及添加劑20萬(wàn)噸。產(chǎn)品的實(shí)際采購(gòu)數(shù)量以經(jīng)雙方確認(rèn)的訂單為準(zhǔn)。

    在袁帥看來(lái)，面對(duì)電解液行業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，頭部電解液企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，在產(chǎn)能端錨定供需缺口，通過(guò)新建基地、技改擴(kuò)產(chǎn)保障交付，筑牢規(guī)模優(yōu)勢(shì)；在技術(shù)端聚焦高鎳、硅基體系等高端配方研發(fā)，深化產(chǎn)學(xué)研降本增效，強(qiáng)化技術(shù)壁壘；在市場(chǎng)端綁定下游整車、儲(chǔ)能龍頭，拓展海外增量市場(chǎng)，同步打響品牌；在風(fēng)控端建立原材料鎖價(jià)與多元采購(gòu)機(jī)制，對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)，全面鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。