在1993年通過的《國債法修正案》中，美國國會授予了財政部對國債市場的永久管理權。美國國債管理的主要目標包括：盡可能獲得最低的債務融資成本；確保在戰爭或緊急情況下為政府提供無限信貸；促進有效資本市場的形成。針對上述目標，美國國債管理的基本原則是：使國債成為無風險的金融資產；統一發債主體；提高國債市場流動性；進行有規律和可預期的發行，使金融機構能夠提前準備，積極投標；發行各種期限的債券，使政府融資的利率風險分散化。為了更為清楚的探究美國國債市場，我們將從美國國債的規模管理體制、發行體制以及流通管理體制三個角度來進行具體的介紹。

    首先，介紹一下美國的國債規模管理體制。發行計劃方面，現行美國國債的管理制度是由財政部與美國聯邦儲蓄局（以下簡稱“美聯儲”）商議，確定年度國債發行規模，并在年初公布國債發行日歷，包括詳細的拍賣日期和發行種類，并不隨意變更。這樣，市場參與者和投資人可以提前了解國債發行信息，以便合理安排資金，減少市場風險，從而有利于國債的順利發行。

    具體發行角度，美聯儲的主要任務是根據財政部的全年發行計劃，代理財政部組織具體的拍賣和銷售；負責統計市場信息，必要時向一級自營商集團融資，確保一級市場發行的成功和二級市場流通渠道的暢通；與財政部共同監管二級市場；負責政府債券簿記系統的管理和運作，使其運作更為規范和透明。

    其次，介紹一下美國國債的具體發行體制。美國所有國債的現行發行方式都采用以年收益率為基礎進行投標拍賣的方法。財政部除了為彌補短期財政赤字而不定期地發行現金管理債券以外，正常發行國債的時間都是確定的，并且把不同期限的國債分布在不同的季度里，以便投資者有所準備，并有利于國債市場的供求平衡。如果發行時間有所變更，會提前通知，使得市場有充分的時間消化信息。

    與國債發行市場密切相關的還有國債的預發行市場和續發行市場。預發行（When-issued）債券指的是財政部尚未發行的，卻已經被宣布拍賣的債券。財政部對新國債進行預發行，允許在新債發行公布日和實際發行日之間的兩個星期內，對將要發行的新債券進行交易。預發行交易可以為投標人提供衡量市場需求的工具，從而為發行市場提供價格發現機制。

    續發行是指對已上市交易的單期國債予以增量發行。續發行國債的交易代碼、票面利率、還本付息日等各項要素均與原國債相同，上市后與原國債合并。財政部對國債進行續發行，主要因為發行量較大的未償付國債具有較高的流動性，對投資者更有吸引力。

    最后，介紹一下美國國債的流通管理體制。目前美國國債流通市場的監管主要由《國債法修正案》和《政府證券法》進行規定：

    一是1993年通過的《國債法修正案》，國會授予財政部對國債市場的永久管理權，并授權財政部可以要求任何持有或控制了即將發行或最近發行的國債且超出一定數量的組織或個人履行報告義務。目前，財政部下屬的聯邦監管局對國債市場進行監管，財政部制定了監管政策后，由證券交易委員會（SEC）負責具體的執行工作。

    二是《政府證券法》，該法案對美國政府證券市場上國債經紀商的財務責任、投資者的資金及債券賬戶安全、大戶持倉報告、財務報告、審計規則和托管機構的國債托管等方面均作了規定。通過這一系列規定，可以為財政部和其他監管機構提供更多的信息，以此提高對市場的監管力度，從而保證監管機構有必要的工具來管理美國國債市場。

    總體來看，美國國債市場管理體制在計劃、發行、流通等各個環節的流程嚴謹清晰、各個監管層級職責明確，從而保證了美國國債市場能夠始終有效、快速的發展和運行，并成為全球規模最大、流動性最好的國債市場。