11月19日，中國人民銀行行長、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會。易綱表示，要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。要堅持推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，用改革的辦法優(yōu)化金融資源配置。

    營造適宜貨幣金融環(huán)境

    會議認(rèn)為，2019年以來金融部門不斷加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，穩(wěn)健貨幣政策松緊適度，貨幣政策傳導(dǎo)效率提升，M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配并略高一些，體現(xiàn)了強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)的要求，為實現(xiàn)“六穩(wěn)”和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造了適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款平穩(wěn)增長，支持實體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，社會融資成本穩(wěn)中有降，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。但也要看到，宏觀經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行仍面臨挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，局部性社會信用收縮壓力依然存在。

    此前發(fā)布的央行三季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，繼續(xù)平衡好總量和結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，從供需兩端夯實疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)，緩解局部性社會信用收縮壓力。

    中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當(dāng)前央行保持穩(wěn)健貨幣政策的前提下，應(yīng)通過加大公開市場操作力度、中期借貸便利投放，運(yùn)用多種政策工具組合，確保流動性合理充裕。再加上貸款市場報價利率新機(jī)制，切實把央行的貨幣政策意圖傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)中，有助于降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本、為經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮積極作用。

    促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)

    會議指出，金融部門要提高政治站位，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，不忘初心、牢記使命，堅持發(fā)展是第一要務(wù)，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，實施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步將改革和調(diào)控、短期和長期、內(nèi)部和外部均衡結(jié)合起來，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)，發(fā)揮好銀行體系為實體經(jīng)濟(jì)提供融資的關(guān)鍵作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。

    “貨幣政策作為一項需求管理政策，在熨平經(jīng)濟(jì)周期波動、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。”溫彬認(rèn)為，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制對于更好地發(fā)揮貨幣政策的作用至關(guān)重要。目前，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制方面還存在一些問題，需要深化改革，注重長短結(jié)合、內(nèi)外結(jié)合，進(jìn)一步深化利率市場化改革。

    光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，“三結(jié)合”主要是為確保貨幣政策效果得以有效、持續(xù)的體現(xiàn)，為宏觀調(diào)控留足空間。就短期與長期相結(jié)合而言，目前，全球經(jīng)濟(jì)正處于周期性下行階段，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已紛紛進(jìn)入降息通道，歐元區(qū)負(fù)利率程度進(jìn)一步加深，各種非常規(guī)貨幣政策重現(xiàn)。在此情況下，我國應(yīng)珍惜正常的貨幣政策空間，避免在短期內(nèi)過度使用貨幣政策導(dǎo)致后續(xù)操作空間顯著收窄，確保貨幣政策能夠在經(jīng)濟(jì)長周期運(yùn)行中持續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的作用。

    促進(jìn)實際貸款利率下行

    易綱稱，要發(fā)揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導(dǎo)作用，推動金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進(jìn)實際貸款利率下行。要繼續(xù)推進(jìn)資本補(bǔ)充工作，提高銀行信貸投放能力。

    溫彬表示，央行推出貸款市場報價利率新機(jī)制，進(jìn)一步深化利率市場化改革。應(yīng)切實實現(xiàn)貸款市場報價利率在銀行貸款報價中的廣泛運(yùn)用。應(yīng)通過一些改革措施打破貸款利率隱性下限，使貸款市場報價利率機(jī)制更加反映市場化的利率水平。

    在資本補(bǔ)充方面，今年以來，商業(yè)銀行積極“補(bǔ)血”，資本補(bǔ)充債券（含永續(xù)債、二級資本債）發(fā)行量已突破萬億元。國內(nèi)首單由城商行發(fā)行的永續(xù)債已在11月15日落地。

    市場人士預(yù)計，中小銀行將迎來一輪補(bǔ)充資本的浪潮，待融資渠道進(jìn)一步拓寬、合理補(bǔ)充資本后，信貸投放能力將增強(qiáng)，從而為支持實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更好條件。