這個冬天不太冷。

    剛剛過去的這個周末，對于民營企業來說，“國28條”的出臺，或許能讓他們保持“熱度”。

    從12月22日《中共中央國務院關于營造更好發展環境支持民營企業改革發展的意見》（下稱《意見》）公布的內容來看，全文5000余字共計28條舉措，其包括在內的含金量不可謂不重。

    進一步減輕企業稅費負擔

    對于民企發展來說，市場曾有“三座大山”的說法，即市場的冰山、融資的高山、轉型的火山。

    為了進一步幫助民企跨過冰山，《意見》提出，進一步減輕企業稅費負擔。切實落實更大規模減稅降費，實施好降低增值稅稅率、擴大享受稅收優惠小微企業范圍、加大研發費用加計扣除力度、降低社保費率等政策，實質性降低企業負擔。

    事實上，得益于今年實施的一系列減稅降費政策，國家稅務總局最新數據顯示，前三季度，包括民營企業和個體經濟在內的民營經濟納稅人新增減稅9644億元，占新增減稅總額的64%，受益最大。小微企業普惠性減稅政策受益對象大多是民營經濟，前三季度，民營經濟享受該政策新增減稅1619億元，占比為88.61%。

    中國財政預算績效專委會副主任委員張依群：

    民企的經濟活力通過減稅降費政策確實得到了增強。

    雖然中央一再強調減稅降費要落實落細，但個別地方和單位仍存在落實政策不力、亂收費等問題。

    對此，《意見》提出，建立完善監督檢查清單制度，落實涉企收費清單制度，清理違規涉企收費、攤派事項和各類評比達標活動，加大力度清理整治第三方截留減稅降費紅利等行為，進一步暢通減稅降費政策傳導機制，切實降低民營企業成本費用。既要以最嚴格的標準防范逃避稅，又要避免因為不當征稅影響企業正常運行。

    張依群建議，要建立對民營企業減稅降費的傳導機制：一是加大減稅降費政策落實力度，確保民營企業了解減稅降費政策；二是推進政府放管服改革，增加民企的活力空間；三是對民企的重視要長期持續，讓民企真正有同等競爭優勢和發展自由。

    完善民企直接融資支持制度

    長期以來，融資難、融資貴問題一直困擾著民企的發展。為了幫助民企翻過融資高山，《意見》提出，要完善民營企業直接融資支持制度。在這之中，資本市場涉及八項任務。

    具體來看，包括完善股票發行和再融資制度，提高民營企業首發上市和再融資審核效率。積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市。深化創業板、新三板改革，服務民營企業持續發展。支持服務民營企業的區域性股權市場建設。支持民營企業發行債券，降低可轉債發行門檻。在依法合規的前提下，支持資管產品和保險資金通過投資私募股權基金等方式積極參與民營企業紓困。鼓勵通過債務重組等方式合力化解股票質押風險。積極吸引社會力量參與民營企業債轉股。

    萬博新經濟研究院副院長劉哲：

    近年來資本市場通過不斷創新融資和再融資制度，通過債券重組化解民營企業的流動性風險，建立多層次的資本市場，為民營企業提供資金支持。其中通過投資私募股權基金等方式參與民營企業紓困，對于緩解民營企業的流動性危機，穩定民營企業的預期，最為關鍵和有效；而改革上市制度，積極鼓勵符合條件的民營企業在科創板上市，對于資本市場提升直接融資比例影響最為深遠。

    融資數據

    證事聽君據東方財富Choice數據統計得知，截至12月23日，年內民營企業首發和再融資規模為4857.73億元，比去年同期增長11.88%。

    首發上市融資方面，年內197家企業登陸A股，其中140家為民營企業，占比為71.01%。年內新股首發融資金額2353.15億元，民營企業首發融資1072.08億元，占比為45.56%。

    其中，科創板和創業板在支持民營企業上市融資方面，發揮了重要力量。年內68家公司登陸科創板，其中51家為民營企業，占比為75%，科創板首發融資金額為755.82億元，民營企業占比為64.5%。年內51家公司登陸創業板，43家為民營企業，占比為84.31%，創業板首發融資268.4億元，民營企業占比為80%。

    再融資方面，年內進行定增、可轉債和配股的上市公司分別有241家、119家和11家，其中民營企業分別有151家、91家和6家，占比分別為62.66%、76.47%和54.55%，從融資金額上來看，年內上市公司通過定增、可轉債和配股分別融資6915.06億元、2641億元和208.88億元，其中民營企業融資分別為2586.11億元、1056.1億元和143.44億元。

    談及如何進一步完善民營企業直接融資，業內人士認為，資本市場還可以從完善和推廣科創板注冊制經驗、為民企融資提供增信支持等方面加大力度。

    深化新三板改革

    為了營造更好的發展環境支持民營企業改革發展，《意見》在資本市場“申領”的八項任務中明確提出，深化創業板、新三板改革，服務民營企業持續發展。

    北京南山投資創始人周運南：

    新三板作為多層次資本市場的重要一環，繼續深化改革將更有助于其成為解決中小企業，特別是民營企業融資難融資貴的重要平臺，充分激發民營經濟的活力和創造力，助力民營經濟的快速高質發展。

    雖然民營企業在我國經濟發展過程中發揮著重要作用，但在當前仍以銀行體系融資為主要平臺的現狀下，民營企業確實還面臨著較大的融資缺口。

    華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩：

    隨著新三板改革的持續推進，新三板市場有望將上連滬深交易所，下接股權交易中心，為我國民營企業搭建一座互聯互通的資本市場“橋梁”，扮演承上啟下的角色，讓處在不同階段的民營企業都有機會進入資本市場。而這座暢通的資本市場“橋梁”，將助力我國民營企業股權融資規模不斷擴大，提升融資效率，力促我國民營企業健康可持續發展。

    全國股轉公司數據顯示，截至2019年三季度末，新三板自2013年以來累計服務過13000家企業，其中民營企業占比93%，提供融資金額總計近5000億元。

    那么，下一階段深化新三板改革的發力點在哪呢？

    萬博新經濟研究院副院長劉哲：

    或在于市場基礎制度的落地。即通過加強信息披露制度、建立公開發行機制、創新監管方式，在資本市場中尋求差異化定位，探索轉板機制和不同層次資本市場的互聯互通機制，進而提升新三板公司的質量和交易活躍度，進而成為民營企業的有效融資渠道，形成一個良性循環的融資生態。