春節臨近，央行、銀保監會多重舉措護航春節前后金融市場流動性，內外資資金也增援A股市場，給市場送上“定心丸”。

    央行三天公開市場操作“發紅包”

    累計9000億元

    央行近期連續為市場“發紅包”。1月17日，央行以利率招標方式開展了2000億元14天逆回購，中標利率為2.65%。而在1月15日及1月16日，央行分別開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作疊加1000億元的14天逆回購，以及3000億元的14天逆回購。對于這連續三天的公開市場操作，央行均表示，為對沖現金投放高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護春節前銀行體系流動性合理充裕。

    而在今年1月6日，央行2020年的首次降準落地——當日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金8000多億元。也就說，本月以來央行已累計投放資金超17000億元。

    東方金誠首席宏觀分析王青表示，央行近期加大公開市場流動性投放，有助于保持市場資金面處于合理充裕狀態，調控商業銀行在公開市場上的批發融資成本。而1月6日降準釋放長線資金8000多億元，能為商業銀行節約成本150億元左右。

    從1月份的資金面擾動因素來看，元旦至春節前新發行的國債、地方債、央行票據、同業存單及定向工具總到期為1.2萬億元。中信證券固收首席分析師明明表示，2020年以來，地方債繼續延續發行前置的特征，截至1月15日，1月份公布的地方政府債發行計劃總額達到7850億元，遠超2019年不足4200億元的發行量，加劇了春節前流動性環境的收緊。預計春節后地方政府債依然會加速發行，后續仍需要央行提供流動性支持對沖地方債大量供給。

    在央行連續投放下，短期流動性得到呵護。從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，1月17日，短期Shibor普遍下行。其中，隔夜Shibor下行8.7個BP至2.522%，7天Shibor下行2.3個BP至2.64%，14天Shibor下行2.6個BP至2.943%。從質押式回購行情來看，短期流動性代表指標DR007也有所回落。證事聽從東方財富Choice查詢數據顯示，1月15日及1月16日的加權平均利率分別為2.7867%、2.6907%。1月17日，截至15時15分，全國銀行間同業拆借中心數據顯示，DR007的加權平均利率為2.6354%。

    從后續資金面來看，1月23日將有2575億元定向中期借貸便利（TMLF）到期。明明認為，在TMLF利率優勢下，各大銀行仍然有續作動力，而央行根據有關金融機構前一季度小微企業和民營企業貸款增量并結合其需求確定2020年一季度TMLF操作金額，不排除TMLF會在續作的基礎上再新作一部分數量的可能性。自2017年宣布以來，目前已經連續兩年在1月25日（春節前）實施普惠金融定向降準政策，但由于春節前已經無繳稅時點，普惠金融定向降準在春節前落地的概率較低，預計會在2月份落地。

    北上資金、兩融余額雙雙突破

    萬億元關口

    臨近2020年春節，北上資金和兩融余額均突破萬億元關口，A股市場持續走高，流動性充裕。在業內專家看來，外資、內資雙雙加倉A股，節前A股流動性寬松是春季行情的重要基礎。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，節前資金的增量，對股市而言，一是能夠維持和促進股市交易量，保持股市的高活躍度。二是資金的寬裕，尤其是外資和兩融余額的增加，有利于股市保持當前穩健向上的勢頭。

    證事聽注意到，去年三大國際指數紛紛提升納入A股權重后，外資開啟了大規模持續流入。東方財富網站數據顯示，截至1月17日，北上資金歷史凈流入10473.29億元；其中近一個月凈流入762.83億元。

    川財證券研究所所長陳靂表示，外資加速流入釋放的信號是A股市場的國際化進一步增強，對外資的吸引力明顯加大；另一方面，也體現出外資普遍較為現階段的看好A股市場。外資加速流入的原因有以下兩點，一方面由于近幾年A股不斷被新增國際指數納入或擴容，所以A股的國際化逐步在增強；另一方面，A股相較很多發達市場的股市而言，估值有著明顯的優勢。

    除了外資，內資也在不斷加倉。東方財富網站數據顯示，截至1月16日，兩市融資余額合計10567億元；最近10日兩市融資余額大增約330億元。從板塊來看，電子元件、軟件服務、券商信托、醫藥制造、銀行等板塊融資余額排名居前。

    這在陳靂看來，從兩融余額來看，至少今年上半年A股還將會出現一輪較好的階段性上漲行情，從板塊方面來看，由于現階段我國經濟開始進行結構性轉型，高科技企業是這輪經濟轉型的重要驅動力，看好5G、半導體、人工智能、電子元器件等科技股；另一方面，券商、保險等大金融板塊也具有一定吸引力。

    銀行流動性整體較好

    個別網點存在“節前取現難”

    今年春節“趕早”，這也讓各家銀行剛剛結束了2019年末的攬儲任務，就又開始了2020年春節吸存的爭奪。

    從每年的情況看，臨近春節，現金需求猛增，銀行柜臺和ATM機前等著取現金的人經常會排起長隊，“春節取現難”現象在多地都曾發生。

    央行在2016年9月30日下發通知，要求各大銀行在三個月內實現銀行本行內異地存取款、轉賬業務的免費政策，也就是說自2017年1月1日起，各銀行本行內異地存取款全免費了。今年春節是取消“漫游費”后的第三個春節。為了了解目前的情況，1月17日，證事聽走訪了北京地區部分銀行網點。

    在某股份制銀行網點，本報記者表示想要取10萬元現金。“這會兒網點剛好不夠10萬元，您可以晚一會兒過來碰碰運氣，或者預約一下明天過來取。”大堂經理解釋道，“我行平日取20萬元以下現金都不用預約，但是臨近春節取錢的人比較多，取5萬元以上建議提前預約”。

    在某國有大行網點，大堂經理表示：“每個網點的‘接待’能力不同，春節前現金需求猛增，我們支行取款10萬元以下不需要預約。在小網點，可能取5萬元以上就需要預約；在比較大的網點，有可能取款50萬元甚至以上都不需要預約。”

    在另一家股份制銀行網點，工作人員告訴本報記者：“預計周末開始會迎來取現高峰，我們網點提前做了準備。”

    上述工作人員同時表示，近幾年，隨著越來越多的儲戶了解同行異地存取款、轉賬業務的免費政策，節前“取款難”有所緩解。來取現的多數是準備的過年紅包，此外還有一些換新鈔的儲戶。

    值得一提的是，目前多家銀行的手機銀行APP開通了“網點預約”等功能，儲戶可以提前預約取款金額、查詢排號等待人數等，大大減少了網點的排隊時間。

    一邊是取現比平時難一些，另一邊則仍有部分銀行網點“存款送禮”。

    在某股份制銀行網點，大廳的宣傳板寫著“存款利率上浮，存款積分可兌換禮品”。該行理財經理介紹，存款1元對應1積分，1萬積分可兌換洗衣液，5萬積分可兌換大米，10萬積分可兌換花生油，100萬積分可兌換加濕器。首次購買1萬元及以上起存的理財產品也可以贈送洗衣液。活動截止時間是1月31日。

    值得一提的是，銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企近日在回答關于“春節可能有'攬儲大戰'”相關提問時表示，從目前監管數據看，中小銀行流動性都處于比較好的水平。下一步要研究在節日前后采取措施，一方面要保證市場充足資金供應，滿足人民群眾在節慶期間的資金需求。同時，不管大小銀行，在節日高峰期要保證銀行機構有充足合理的流動性。

    肖遠企同時表示，監管部門有規定，要求銀行不要為了拉儲蓄存款踩紅線，做一些違反規定的行為，如果發現，將嚴厲處罰，維護存款市場正常秩序。