本報記者 劉琪

    2月2日，央行發布公告表示，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

    對此，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，除了開展逆回購外，預計央行近期還會通過常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具，強化對重點領域、重點企業的金融支持，其中包括提供3000億元專項再貸款等。這也將為市場注入較大規模的流動性。總體上看，短期內DR007等貨幣市場利率可能較節前有所回落，市場資金面有望進入較為充裕狀態。

    日前，人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等五部門聯合印發《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱《通知》），重點加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫用物品和生活物資生產企業的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務需求，為打贏疫情防控阻擊戰、維護經濟穩定發展大局提供有力支持。

    《通知》中指出，央行繼續強化預期引導，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。人民銀行分支機構對因春節假期調整受到影響的金融機構，根據實際情況適當提高2020年1月下旬存款準備金考核的容忍度。引導金融機構加大信貸投放支持實體經濟，促進貨幣信貸合理增長。

    “在2月3日金融市場開市前，央行等五部門聯合發布《通知》，一方面旨在穩定市場預期，避免市場出現非理性波動，另一方面則是對湖北等重點地區，抗擊疫情相關重點企業，以及受疫情影響較大的企業和居民提供重點支持。”王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，從《通知》的主要內容來看，應急管理和定向發力特征較為突出。預計央行將根據金融市場運行狀況及疫情演化態勢，及時推出靈活有效的政策組合，主要目標是維護金融市場有序運行，為抗擊疫情提供強有力的金融支持。

    央行副行長潘功勝2月1日也在接受媒體采訪時表示，2月3日金融市場開市后，人民銀行將提供充足的流動性，加大逆周期調節強度，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩運行。特別是考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。人民銀行還會與金融機構和金融市場保持密切溝通，充分了解市場流動性狀況和流動性需求，研判流動性形勢，及時發布政策信息，強化預期引導。

    在當前環境下，是否存在“降息”的可能？昆侖健康保險資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示，目前生產性企業面臨的是短期的生產停滯和償債壓力之間的矛盾，所以就要從融資渠道上“做文章”，定向增加融資渠道，進一步降低實體融資成本，緩解企業債務壓力。特別是考慮到金融市場的預期，適當的貨幣寬松也可以提振市場情緒。因此，有望在2月份看到包括MLF和公開市場操作在內的利率調降的“變相降息”，2月20日的LPR報價同樣存在走低的可能。

    在王青看來，降低實體經濟融資成本是2020年貨幣政策的主要目標之一，當前疫情影響則進一步加大了降低企業貸款利率的迫切性。由此，在節后較為充裕的市場流動性助推下，預計2月20日發布的1年期LPR報價有可能恢復下行，下調幅度將在5至10個基點左右，接下來市場化“降息”進程有可能提速。在以MLF報價利率為代表的政策利率方面，預計一季度內也存在小幅下調的可能。這在目前既是引導LPR報價下行的有效手段，也能向市場釋放逆周期調節力度加大的清晰信號。