春節(jié)后首批地方債2月10日發(fā)行，規(guī)模共計692億元。專家認(rèn)為，當(dāng)前疫情不會影響2020年地方債發(fā)行主線，預(yù)計全年發(fā)行量有望達(dá)到6萬億元左右。其中，新增專項債額度約3萬億元，預(yù)計將有力拉動基建投資增速回升，助力穩(wěn)增長。

    發(fā)行進(jìn)度超往年

    Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后第一批地方債由北京市政府在2月10日發(fā)行，發(fā)行規(guī)模共計692億元。截至2月10日，2020年已發(fā)行地方債8542.64億元，已經(jīng)超過了2019年前2個月的累計發(fā)行額7821.38億元。

    中國債券信息網(wǎng)披露的文件顯示，2月10日發(fā)行的地方債原系北京市政府計劃于1月31日發(fā)行。其中，一般債券4期，期限為3年-15年不等；北京市政府專項債券6期，期限從5年至30年；收費(fèi)公路專項債券7期，期限為15年。

    按監(jiān)管要求，地方政府會在發(fā)行地方債前5個工作日進(jìn)行信息披露，截至目前僅有北京市披露發(fā)行。此外，海南、內(nèi)蒙古均披露延期發(fā)行分別計劃于1月31日、2月6日發(fā)行的地方債，具體發(fā)行時間另行通知。

    今年以來，地方債發(fā)行遠(yuǎn)超往年進(jìn)度。記者了解到，截至目前，財政部共提前下達(dá)12900億元2020年新增專項債券額度。其中，2019年11月底下達(dá)1萬億元，2020年1月20日下達(dá)2900億元。其中，提前下達(dá)的1萬億元分地區(qū)來看，東部地區(qū)4676億元，中部地區(qū)2914億元，西部地區(qū)2410億元。今年1月已發(fā)行7148億元，占提前下達(dá)額度12900億元的55.4%。河南、四川等地已相繼完成2020年首批專項債券發(fā)行工作。

    全年或達(dá)6萬億元

    國金證券固定收益首席分析師周岳表示，一季度的供給壓力主要來自新增債。今年春節(jié)有所提前，疊加新冠肺炎疫情影響，預(yù)計2月、3月債券發(fā)行有所減弱。

    “當(dāng)前疫情不會影響2020年地方債主線。”光大證券固定收益首席分析師張旭認(rèn)為，疫情在第一季度對經(jīng)濟(jì)沖擊最大，預(yù)計二季度尤其是下半年后基本面可恢復(fù)正常。2020年一般公共預(yù)算赤字率或提升到3%，全年地方政府預(yù)計將發(fā)行新增一般債1.15萬億元，新增專項債約3萬億元，地方債預(yù)計共發(fā)行約6萬億元，年底地方債余額將達(dá)25萬億元左右。

    周岳預(yù)計，2020年地方政府新增債發(fā)行限額4.12萬億元。其中，一般債券1.12萬億元，專項債券3萬億元。地方債總發(fā)行量為61656億元，較2019年的43624億元發(fā)行量大幅上升。

    從地方債的特點(diǎn)看，張旭認(rèn)為，2019年地方債運(yùn)行過程中的諸多新特點(diǎn)在2020年大概率將得到延續(xù)。比如，2019年專項債開始超過一般債成為市場熱點(diǎn)，超長期國債發(fā)行規(guī)模加大，發(fā)行利率下降顯著。各地發(fā)行額度與經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對匹配，發(fā)行期限和利率方面未現(xiàn)明顯分化。

    拉動基建增速回升

    市場預(yù)期，地方債大量發(fā)行將帶動基建投資增速有力回升，從而促進(jìn)穩(wěn)增長。張旭認(rèn)為，在中性場景下，專項債將拉動2020年基建投資增速至6.8%。

    財政部相關(guān)負(fù)責(zé)人10日表示，下一步，為更好發(fā)揮專項債券的作用，財政部將重點(diǎn)從四方面加強(qiáng)管理。一是加快工作進(jìn)度。要求相關(guān)地區(qū)做好專項債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保今年初即可使用見效，盡早形成對經(jīng)濟(jì)的有效拉動。

    二是加大項目儲備。要加快建立專項債券的高質(zhì)量項目儲備和前期準(zhǔn)備、評估遴選等工作機(jī)制，確保儲備一批、發(fā)行一批、施工一批、接續(xù)一批，形成拉動經(jīng)濟(jì)的長效機(jī)制。

    三是嚴(yán)防項目風(fēng)險。要求所有專項債券項目都必須合格合規(guī)，所有項目都必須符合專項債券管理條件，切實(shí)防范風(fēng)險，防止一哄而上，確保項目建設(shè)取得實(shí)效。

    四是加強(qiáng)監(jiān)管措施。按照專項債券穿透式監(jiān)管要求，全過程跟蹤了解專項債券發(fā)行使用情況，發(fā)現(xiàn)問題及時督促整改落實(shí)。