二十國集團（G20）26日宣布，G20正在采取迅速有力措施，包括向全球經濟注入超過5萬億美元資金（美國超2萬億元美元），以應對新冠肺炎疫情及其影響。

    G20峰會后，受積極信號影響，美股昨日晚間大幅拉升，美國三大股指期貨今日也一度大幅拉升，歐洲股市一片飄紅。3月27日，A股大幅高開，截至收盤漲幅收窄，上證指數收于2772.2，上漲0.26%。最新美股走勢及A股走勢：

    現階段，雖然全球多數央行都采取了有力的應對措施，但美國及歐洲的新冠疫情仍處于上升期，全球新冠疫情何時迎來拐點仍是后期市場走勢的最大決定因素。

    從對A股走勢具有一定聯動效應的美股來看，受美聯儲宣布無限額QE的影響以及G20提出5萬億美元的經濟計劃，美股終于止住了連續的崩塌，全球性的流動性危機基本解除。市場人士認為美股金融風暴暫歇，但并不排除第二波沖擊的可能。

    從A股來看，多家金融機構表示，從近幾日的市場走勢和交易情況來看，后續海外的疫情控制情況仍將影響資本市場的表現，目前市場仍存在較大的不確定性，市場維持高波動將是常態，投資者仍需保持一定的倉位以控制風險。

    5萬億美元巨量刺激

    這次G20的視頻峰會，可謂在一個非常時期，一群非常人物，用一種非常方式，開了一場非常重要的會。峰會的亮點也特別多：G20史上第一次視頻會；5萬億美元的巨量刺激；各國聯合起來抗疫……

    G20為何受到市場高度關注？因為G20的影響力足夠大。

    G20由中國、阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、法國、德國、印度、印度尼西亞、意大利、日本、韓國、墨西哥、俄羅斯、沙特阿拉伯、南非、土耳其、英國、美國以及歐盟等二十方組成。成員涵蓋面廣，代表性強，構成兼顧了發達國家和發展中國家以及不同地域利益平衡，人口占全球的2/3，國土面積占全球的55%，國內生產總值占全球的86%，貿易額占全球的75%。

    從本次G20峰會的其他重要內容來看，與會各國領導人在會后發表的聯合聲明中說：

    G20承諾竭盡所能，動用現有一切政策工具，以最大程度降低此次大流行病對全球經濟和社會造成的損害，恢復全球增長，維持市場穩定并增強經濟韌性。

    G20將努力確保重要醫療用品、關鍵農產品和其他商品和服務的正常跨境流動，并努力解決全球供應鏈中斷問題。

    G20支持各國央行根據授權采取特別措施，增加金融穩定以及加強全球市場流動性。

    中信證券指出，本屆G20各國都同意以合作姿態應對本次新冠肺炎疫情對全球經濟的沖擊。疫情沖擊在G20議題中的重要性不斷提升。對比2009年G20峰會的歷史經驗來看，本次峰會的政策共識可能多于分歧。對國內政策而言，貨幣政策近期或配合財政擴張而進一步降準、降息，存款基準利率亦有可能調降。

    從G20對市場的影響來看，艾德證券期貨認為，G20峰會推動海外市場繼續大漲，3月3日，美聯儲緊急降息0.5個百分點，以應對新冠疫情對美國經濟影響;3月15日，美聯儲宣布降息1個百分點到0%至0.25%之間，并啟動7000億美元量化寬松計劃，以保護美國經濟免受新冠肺炎疫情影響;3月18日，歐洲央行宣布7500億歐元購債計劃，應對貨幣政策傳導和歐元區經濟前景面臨的嚴重威脅;3月26日，美國參議院達成20000億美元規模經濟救助方案。加上本次G20峰會全球啟動總價值5萬億美元的經濟計劃，支持力度不可謂不大。除此之外，全球還有其它央行都推出了經濟刺激和救助方案。

    艾德證券期貨表示，經過各國政府和央行的努力，現階段流動性已經大為緩解，市場波動性減小，近期亦有效提振了市場信心。現在的關鍵點在于新冠肺炎持續的時間或疫情拐點。毫無疑問，新冠肺炎將對經濟造成一定程度打擊，這已經不可避免，因此，需積極關注歐美經濟數據，疫情對經濟定會有負面影響，但是到底有多大影響，只有經濟數據真正出爐之后即塵埃落地，屆時，市場一窺疫情負面影響的真正影響有多大之后，情緒或將進一步得到控制。

    美股穩了？

    近期有網友調侃道：之前炒股只看A股走勢，現在還要時刻關注美股、美國股指期貨、美元指數、全球疫情發展情況……心累。實際上，股民們心累的背后是經濟全球化背景下的美股與A股的聯動效應。

    那么，從現階段來看，市場頗為關心的美股下一步如何走？

    先看一組數據：據約翰·霍普金斯大學統計，截至目前，全球累計確診新冠肺炎病例531684例，死亡23956例。美國和意大利確診病例均超過8萬例。此外，已有西班牙、德國、法國、伊朗、英國、瑞士6國確診人數過萬。

    美國方面，美國約翰斯霍普金斯大學實時統計數據顯示，截至北京時間（27日）7點53分，美國新冠肺炎確診病例累計達83836例，成為全球確診人數最多的國家。死亡人數已達1201例。美國勞工部26日公布的數據還顯示，受疫情蔓延影響，上周美國首次申請失業救濟人數飆升至328.3萬。

    就美股走勢，西澤資本（香港）首席經濟學家，濟南大學商學院教授，西澤金融研究院院長趙建認為，美國的金融風暴，經歷的是一場流動性擠兌（贖回和平倉）。美聯儲的allin，只是硬扛滾落的巨石，不過是風暴里的“稍稍雨歇”。然而，杠桿的潘多拉魔盒已經打開，“跑得快”游戲只是剛開始，四次熔斷的慘痛記憶已經留在交易員的記憶里，就像一場噩夢。金融市場已經是驚弓之鳥，而接下來的任何風吹草動都可能成為杯弓蛇影。

    “而且，很快就會有第二次沖擊，來自分子的沖擊，即疫情引發的經濟斷層式衰退。對于美國這種以服務業為主（占到80%）的經濟體，疫情的沖擊將是致命性的——數據顯示美國的餐飲住宿等行業的訂單開始“零封”。有經濟學家已經多次警示這次影響是2008次貸危機的兩倍。我覺得這并不是危言聳聽，因為已經出現的高頻數據正在證明這些擔憂。”趙建提到。

    交銀國際董事總經理、研究部主管、首席策略師洪灝也持同樣的觀點，其近期表示，危機已切切實實地發生了，美股遠未見底，熊市跌幅一般在50%，目前美股跌幅30%左右。這次危機嚴重程度已經超越了2008年的金融危機，肯定會發生類似2008年雷曼兄弟那樣的破產投行。美聯儲的救市行動并不愚蠢，但貨幣政策和財政政策應對疫情危機是無效的。現在交易是在“推土機前面撿鋼镚”，不要去抓下落的飛刀。

    但也有人持相反觀點，嘉信金融研究中心交易和衍生品董事總經理蘭迪·弗雷德里克表示，市場在乎的不是今天發生的事情，而是六個月后發生的事情，當前美股也許正在經歷觸底反彈。市場走勢并非完全與經濟運行形勢同步，而是領先于經濟當前表現。美股最新走勢：

    此外，渣打中國首席投資策略師王昕杰稱，疫情影響之下，美國未來一段時間內的封城或者企業停工可能會令更多人失業，致使美國國內消費需求減弱，進而導致美國服務行業收入減少、更多服務行業人員失業。而美國GDP中的80%來自服務行業，因此美國在政策上如何刺激服務業發展、做好失業補助是其維護美國經濟穩定狀況的重要內容。

    A股如何走？

    從A股來看，3月27日，三大指數集體高開，開盤后震蕩走弱，創指翻綠。午后，三大指數震蕩回落，創指、深成指先后轉跌，盤面上，口罩板塊異動拉升。總體上，個股明顯開始走低，炸板率上升，兩市成交量繼續萎縮，賺錢效應一般。

    截至收盤，滬指報2772.20點，漲0.26%，成交額為2536.31億元（上一交易日成交額為2482.80億元）；深證成指報10109.91點，跌0.45%，成交額為3802.82億元（上一交易日成交額為3941.87億元）；創業板指報1903.88點，跌1.21%。

    從下一步A股走勢來看，近期多家險企及券商機構稱，目前A股估值較低，但市場仍存在較大的不確定性，疫情防控和進展依然是所有問題的核心所在，市場維持高波動將是常態，投資者仍需保持一定的倉位以控制風險。

    其中，中信證券日前發布的策略報告表示，預計海外疫情、全球流動性、美股波動、國內政策這四大市場見底信號在未來幾周會逐漸明確。預計A股在今年的第二輪上漲將在二季度啟動。

    財信證券分析師羅琨表示，在2020年初疫情還未發生時，我們經濟本質上是處于一個復蘇周期的開始。但疫情將使得我國經濟復蘇周期延長，因此作為提前反應經濟周期的股市而言，啟動牛市前的徘徊可能會更久一點，2020年大概率是一個震蕩市。

    同樣，方正證券認為，目前海外疫情蔓延帶來的恐慌情緒有所消解，各國政府出臺的大規模刺激政策能對沖一部分負面情緒，但疫情給經濟帶來的負面沖擊不可避免，后續需要重點關注國內政策的導向，在外需不確定的背景下，政策的著力點將是偏內需的消費和基建。

    中信建投則指出，美聯儲在推出開放性量化寬松政策后，市場還在消化。如果市場繼續走低，美國能否修改法律授權美聯儲購買股票是重要看點。中國貨幣政策相對穩健，保持了政策定力和主動性。從全球來看，中國貨幣政策空間較為充足，因此中國可能率先走出經濟和市場的低谷。

    此外，光大證券認為，當前美股已擠出了較大部分泡沫，第一輪恐慌可能基本結束，市場進入等待數據驗證的震蕩磨底階段。對于后市，在美聯儲的大力度救市緩解美元流動性危機以后，A股也將逐步過渡到由國內政策經濟周期主導的階段，短期雖難免繼續受美股波動影響，但這種關聯性可能會逐漸減弱。鑒于當前估值相對合理，建議A股長線資金現在可逐步進場，價值投資時機已到，短線資金可擇機低吸，繼續等待右側信號。