4月3日盤后，央行發布消息稱，將對中小銀行定向降準，共釋放長期資金約4000億元。

    此外，央行決定自4月7日起將金融機構在央行的超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

    《每日經濟新聞》記者注意到，這是央行時隔12年再次下調超額存款準備金利率。有分析指出，央行下調超額存款準備金利率并不會改變市場流動性數量，但會增加金融機構保留資金的機會成本，促進銀行更多放貸。同時，這也體現了央行支持信貸投放的堅定態度。

    降準將分兩次實施

    4月3日16時57分，央行在官方網站上發布了定向降準并下調金融機構超額存款準備金利率的決定。

    央行稱，為支持實體經濟發展，促進加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資實際成本，決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。此外，自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

    《每日經濟新聞》記者注意到，這是三個月以來央行的第三次降準，也是時隔僅20余天央行第二次宣布降準。1月初，央行實施過一次全面降準，釋放長期資金8000億元。3月16日，央行實施普惠金融定向降準考核，釋放長期資金5500億元。此番再釋放4000億長期資金，三次合計降準共釋放1.75萬億元。

    央行有關負責人表示，此次定向降準，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。此次定向降準分兩次實施到位，防止一次性釋放過多導致流動性淤積，確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。

    此次定向降準對象為什么選擇中小銀行？對此，央行有關負責人表示，獲得定向降準資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中數量占比為99%，是服務中小微企業的重要力量。進一步降低中小銀行存款準備金率，將增加中小銀行的資金實力，有助于引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放，增強對實體經濟恢復和發展的支持力度。

    對于為什么下調超額準備金利率，央行有關負責人表示，超額準備金率2008年從0.99%下調至0.72%后，一直未作調整。此次央行將超額準備金利率由0.72%下調至0.35%，可推動銀行提高資金使用效率，促進銀行更好地服務實體經濟特別是中小微企業。

    降準幅度超預期

    莫尼塔研究董事長兼首席經濟學家鐘正生向《每日經濟新聞》記者表示，央行此次降準的目的在于釋放“長錢”，降低銀行負債成本，從而為進一步降低實際貸款利率創造條件。就降準時機而言，目前中國經濟自然修復進度有限，需要提前布局和釋放一些加大逆周期調節的信號。另外，目前財政政策的進一步部署，比如提高赤字率，發行特別國債的規模和用途，需要國務院提交全國人大審議，短時間內還無法產生明顯效果。

    對于此次央行時隔12年后降低金融機構超額準備金率。鐘正生指出，降低超額準備金率，類似于歐央行的分層利率，鼓勵商業銀行把錢更多投向實體，而非放在央行賬上，停滯在金融體系中。

    對于此次央行打出的“組合拳”，澳新銀行首席經濟學家楊宇霆認為，此次降準是3月30日央行宣布下調7天期逆回購利率之后釋放流動性的第二招。另外，此次央行還罕見地降低了超額準備金率，這會影響到商業銀行保留資金的機會成本，鼓勵商業銀行把錢貸出去。

    關于降準對A股后市的影響，軒鐸資管總經理肖默對記者表示，4月的降準是在預期之內的，但4月首周降準是超預期的，降準幅度之大也在預料之外，這說明了管理層對市場的呵護和對維持金融穩定的決心。

    目前滬指日K線依托5日和10日均線，但受20日均線2800點附近壓制，短期仍是空方占優。央行降準的時間非常巧妙，節后A股有望進入短線多頭市場。

    華輝創富投資總經理袁華明認為，此次定向降準，首先可以促使中小銀行對受疫情沖擊相對較大的小微、民營企業提供更多支持；其次，降準帶動的流動性改善，配合未來一段時間LPR的大概率下行，會降低實體經濟的資金成本，支持實體經濟對沖疫情影響。具體到資本市場，降準在企業基本面、資金面和投資者情緒面三個維度對于股票市場的影響都是正面的。