本報記者 劉琪

    在每月貸款市場報價利率（LPR）報價公布前一周里，開展中期借貸便利（MLF）已成為央行的慣例操作。4月15日，央行發布公告表示，今日開展1000億元MLF操作。值得關注的是，此次操作的中標利率為2.95%，較前次操作利率的3.15%下調20個基點。

    市場普遍認為，由于3月30日央行開展7天逆回購，并下調利率20個基點至2.2%，因此本次MLF操作利率下調也符合預期。而本次MLF利率下調幅度與逆回購利率下調幅度相同，一方面顯示政策利率體系聯動調整，有利于維護利率走廊有序運行，另一方面，也釋放貨幣政策逆周期調節力度加大的清晰信號。此外，4月17日即將有2000億元MLF到期，本次操作也能提前對其進行部分對沖。

    從LPR報價機制以及此前變動規律看，今年2月初央行曾下調逆回購利率10個基點，隨后MLF操作同幅度下調，進而帶動了2月份LPR報價下調。因此，基于3月末逆回購利率下調，本次MLF利率下調，本月LPR也有望迎來下調。

    中國民生銀行首席研究員溫彬預計，4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率為3.85%。同時，為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR下降10個基點至4.65%。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時也認為，本月1年期LPR報價會恢復下行，預計下調幅度也將為20個基點。這將直接推動企業貸款利率更大幅度下調。同時，預計本月主要針對居民房貸的5年期LPR也將小幅下調10個基點。

    展望后期貨幣政策，溫彬表示，下階段貨幣政策調控應由數量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業債券發行利率下降，降低企業直接融資成本；另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經濟融資成本。

（編輯 張明富 白寶玉）