本報見習記者 郭冀川

    “全球投資者對美國經濟和美國的市場環境依然還存有心理期望，悲觀情緒并沒有持續蔓延，而在納斯達克等市場占據主要地位的科技股，在此次疫情中受到的影響較小，反而因為美聯儲的大規模放水受益，所以可以看到美國經濟持續走低，但是美股指數反而上漲。”中國人民大學助理教授王鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    根據美國經濟分析局數據顯示，第二季度美國經濟數據年化收縮高達32.9%，這一降幅盡管比經濟學家們稍早前預期的34.1%要小，但仍是令人咋舌的，若以環比口徑來看，當季美國經濟收縮幅度為9.5%。然而與遭受疫情重創的實體經濟不同，美股快速走出了年初熔斷的陰影，納斯達克指數在7月份累計上漲6.8%，標普500指數累計上漲5.51%，又到了歷史最高位附近。

    王鵬認為，雖然股市是經濟的晴雨表，但因為現實情況制約，使得這個晴雨表經常產生時滯效應。美國股市是開放市場，聚集了全球優質的上市公司和各國資本，尤其是年初美股暴跌后，流動性寬松和龍頭企業業績堅挺，讓許多國際投資者依然看好美股未來走勢，甚至借美股回調契機炒作美股，在全球經濟局勢不穩，固定投資收益下降的情況下，美股市場吸引了大量全球資本關注。

    睿資投資俱樂部創辦人吳疌對《證券日報》記者表示，美股指數上漲背后是大型科技股推動，這類股票剛剛回到疫情前的水平，航空、石油、旅游等行業的股票還遠未達到2019年的價格，指數編制的結構性特點，讓科技公司支撐著美股。

    因為疫情帶來是一種非典型的衰退，雖然經濟指標很差，但產能也得到了快速出清，如果疫情能夠受控，那么經濟也會快速反彈，這種情形已經在中國得到驗證。所以吳疌認為，投資者對美股的長期信心尚未受到影響，這是股市走強的中期因素，而且美聯儲積極干預的政策等于送給投資人一個看跌期權保護，這助長了市場的風險偏好。

    然而這種股市的繁榮有著嚴重的隱憂，看懂研究院研究員程宇對《證券日報》記者表示，因為美國疫情暴發要晚于中國，因此美國二季度GDP下滑劇烈，雖然有人用“史上最差”形容此時的美國經濟，但同時也預示著美國經濟已經處于至暗時刻，如果下半年疫情得到有效控制，美國經濟有望大幅好轉。

    程宇認為，在時滯效應和未來預期雙重作用下，美股具有看漲的預期，但如果美國經濟并未如期望那樣走出疫情影響的低谷，而是繼續向著深淵下滑，那么美股也不可能獨善其身，甚至會重演年初的熔斷潮。

    程宇說：“經濟發展和股票市場倒掛的弊端很多，有可能引發市場的劇烈震蕩，積聚負面情緒，以當前全球市場環境來看，美國需要股市的繁榮來提振經濟，但美國經濟的轉機必須在下半年出現，否則美股的危機將到來。”