證券時報記者 劉芬

    隨著5G、云計算、人工智能等技術(shù)的成熟，新興制造業(yè)迎來前所未有的發(fā)展契機(jī)。繼醫(yī)藥、消費(fèi)以外，基金公司競相布局新興制造板塊。工銀瑞信新興制造混合基金擬任基金經(jīng)理張宇帆表示，新興制造領(lǐng)域投資機(jī)會眾多，將重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、云計算、消費(fèi)電子、新能源發(fā)電等代表未來產(chǎn)業(yè)方向的細(xì)分領(lǐng)域。

    聚焦新興制造

    張宇帆于2007年加入工銀瑞信基金，擁有13年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，張宇帆自2016年3月管理工銀物流產(chǎn)業(yè)股票基金以來，截至8月4日，任職回報達(dá)121.8%。正在募集的工銀新興制造混合基金將于8月14日結(jié)束募集。

    對于工銀瑞信新興制造基金的投資策略，張宇帆介紹，從行業(yè)中觀層面，希望尋找有潛力的賽道，擁有長期廣闊的成長空間、快速增長的需求、較好的商業(yè)模式，繼而在產(chǎn)業(yè)鏈中尋找相對強(qiáng)勢的環(huán)節(jié)，尋找其中具有競爭力的公司，跟隨公司成長。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等多個層面把握市場整體的風(fēng)險和收益；同時，自下而上對個股進(jìn)行微觀層面的分析，對于宏觀和中觀判斷在微觀層面進(jìn)行驗(yàn)證。

    工銀瑞信新興制造重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、汽車電子、消費(fèi)電子、5G應(yīng)用、云計算、半導(dǎo)體、新能源發(fā)電、工業(yè)自動化等8個具有良好成長前景的高端制造領(lǐng)域。基金合同顯示，組合中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%至95%，同時可投資港股通標(biāo)的，占股票資產(chǎn)的比例范圍為0%至50%，投資于新興制造行業(yè)主題范圍內(nèi)的股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

    在張宇帆看來，布局新興制造主題基金恰逢其時。她認(rèn)為，整體來看，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級有發(fā)展必然，也有條件使然，恰逢科技浪潮提供契機(jī)，新興制造行業(yè)大有可為，前景廣闊。

    張宇帆表示，中國具備一系列優(yōu)勢為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供條件，首先，國內(nèi)市場需求廣闊，自主替代空間較大；其次，國內(nèi)企業(yè)已打磨出優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量、國際先進(jìn)的標(biāo)準(zhǔn)及流程，為全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)；第三，工程師紅利為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供保障。總之，隨著政策相繼出臺，新興制造強(qiáng)國戰(zhàn)略成發(fā)展重點(diǎn)。

    挖掘估值處于低位

    優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

    對于新興制造領(lǐng)域的后市投資機(jī)會，張宇帆認(rèn)為，疫情之后，全球流動性和國內(nèi)流動性相對寬松，將帶來資本市場的快速回升，市場將保持比較活躍的狀態(tài)。當(dāng)前處于新一輪科技周期開啟階段，疊加疫情帶來的經(jīng)濟(jì)觸底回升周期，是較好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展時期。很多股票還處在估值相對低位，許多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的值得挖掘。

    具體到細(xì)分行業(yè)，張宇帆表示，中長期看好新能源汽車，目前正處于傳統(tǒng)汽車向智能汽車過渡階段，類似傳統(tǒng)手機(jī)向智能手機(jī)過渡，將對人們生活方式產(chǎn)生巨大影響。輔助駕駛正處于滲透率快速提升進(jìn)程中，同時真正的自動駕駛也越來越近。預(yù)計未來五年全球新能源汽車滲透率有望從5%提升至20%，企業(yè)盈利有望快速增長，預(yù)期較為樂觀。在政策的支持下，預(yù)計未來幾年新能源汽車銷量將恢復(fù)較快增長。

    半導(dǎo)體板塊方面，張宇帆認(rèn)為，投資機(jī)會主要來自成長性、行業(yè)本身的周期及國產(chǎn)化替代與政策支持。從長期成長性來看，目前國內(nèi)需求占全球一半，過去十年國內(nèi)芯片設(shè)計與制造保持了接近25%的年均增速，預(yù)計未來仍能處于較高增速。半導(dǎo)體作為信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)與核心，國產(chǎn)化需求刻不容緩，半導(dǎo)體設(shè)備的確定性較強(qiáng)，設(shè)計、晶圓代工、材料、封測等領(lǐng)域機(jī)會也較多。