本報記者 劉琪

    在國務院新聞辦公室于8月25日舉行的國務院政策例行吹風會上，有媒體提問“7月貨幣信貸數據保持了平穩，這是否意味著貨幣政策的松緊度發生改變？”

    人民銀行貨幣政策司司長孫國峰對此表示，單個月份的信貸數據往往受到季節性、金融市場等因素的影響，所以有一些小的波動是正常的。觀察貨幣政策的松緊程度，要看貨幣信貸的整體變化趨勢。7月份銀行體系新增貸款9927億元，同比少增約630億元，是基本持平的狀態。如果剔除對非銀行業金融機構的貸款后，7月份銀行體系對實體經濟發放的貸款新增1.02萬億元，同比多增2135億元。前7個月人民幣新增貸款13.1萬億，同比多增2.4萬億元。

    孫國峰表示，從廣義貨幣供應量和社會融資規模增速來看，7月末M2增速是10.7%，增速比上月略有下降，但是社會融資規模的增速是12.9%，增速比上月有所提高。總體看，M2和社會融資增速都明顯高于去年，分別提高了2個百分點和2.2個百分點。7月末的M1增速6.9%，是2018年5月份以來的最高點，表明企業經營活躍度上升，穩企業、保就業政策效果逐步顯現。同時，貸款結構優化，7月末制造業中長期貸款余額同比增長25.4%，創2010年以來的最高水平。普惠小微貸款余額同比增長27.5%，連續5個月創有統計以來的新高。總體看，貨幣政策有力支持了實體經濟，中國經濟出現了積極向好的增長態勢，金融支持穩企業保就業的力度進一步加大，精準性進一步提高。

    此外，針對下一步LPR和貸款利率走勢問題，孫國峰表示，LPR是報價行根據自身對最優質客戶實際發放貸款利率的水平，在以中期借貸便利利率為代表的公開市場操作利率基礎上加點報出，加點幅度取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素。LPR和中期借貸便利（MLF）利率的點差并不完全固定，體現了報價行報價的市場化特征。

    “雖然4月份以來MLF利率和LPR保持不變，但實際上每個月報價時都有幾家報價行根據自身資金成本等因素調整報價，由于最后取一個算術平均值，還沒有達到0.05%的就近取整步長，所以使得最終發布的LPR沒有變化。”孫國峰表示，未來LPR的走勢取決于宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。同時也應當看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月份企業貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計后續企業貸款利率還會進一步下行。

（編輯 于德良）