本報記者 昌校宇

    “制造業作為國民經濟支柱，也是富民強國之本，對經濟穩定運行起著重要作用，”北京利物投資管理有限公司創始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，促進制造業穩定增長，要充分發揮資本市場對制造業的資金支持作用。

    今年兩會期間，頂層設計再次“點名”制造業。提請十三屆全國人大四次會議審查的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要（草案）》提出，實施制造業降本減負行動，并明確指出“推動股權投資、債券融資等向制造業傾斜”。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國制造業的外源融資渠道主要是銀行貸款、股權融資和債券融資，此外還有信用證、融資租賃、提供擔保、銀行承兌匯票等渠道。從幾大類融資渠道和融資現狀來看，制造業涵蓋范圍廣泛、融資總量大，銀行貸款占融資總量比例比較穩定，但股權融資近年來增速明顯提升，債券融資和其它融資也是可選項。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，推動股權和債券融資，實際上是推動直接融資替代間接融資的方式之一，因為股權和債券都是直接融資，直接融資向制造業傾斜，可以通過在上市標準上給予制造企業更多包容性來推進，如有針對性的取消上市企業凈利潤門檻并改將營收規模作為上市標準，再如放寬債券發行總額度占總資產的占比，這些政策都能夠很好地降低融資門檻，讓制造業主體更便捷的從資本市場獲得發展資金。

    常春林認為，在多層次資本市場中，鼓勵企業根據自身定位選擇板塊上市融資，包括支持優質成熟期的制造業企業在主板上市，鼓勵先進制造業企業在科創板、創業板上市，倡導中小企業在新三板掛牌。不同發展階段、不同類型的制造業企業可以到不同板塊上市，進行股權融資，體現了上市標準對制造業企業的包容性。

    “科創板、創業板實施注冊制改革，新三板市場進行全面深化改革，目前均已取得一定成績，”常春林認為。東方財富Choice數據顯示，2020年，制造業IPO融資規模達3386.22億元，同比增長166.92%；增發融資規模達5025.97億元，同比增長33.49%。常春林表示，“融資渠道進一步拓寬，直接融資空間進一步加大，有利于提振制造業企業信心，助推產業轉型升級”。

    談及未來在推動股權投資、債券融資等向制造業傾斜方面還需如何發力？陳靂表示，為進一步支持制造業融資，各地政府可牽頭上市企業、金融機構和投融資公司等設立制造業特色股權投資基金，發展先進技術和先進制造業，支持制造業轉型升級；此外，地方政府可以支持優質的民營企業擴大債券融資規模，借助多層次資本市場，提高融資能力。

    常春林建議，在股權投資方面，建立并完善制造業企業在資本市場上市融資政策，提高制造業企業直接融資比例，并引導基金、保險等專業投資機構對制造業進行投資；在債券融資方面，設計符合制造業產業特點的債券品種，并鼓勵企業根據自身特點，選擇多種債券工具，降低融資成本。

    此外，盤和林認為，要支持制造業企業上市，更要通過提升制造業上市公司質量讓投資人相信，制造業是投資盈利的主方向之一，唯有如此，方可形成長效機制，為制造業長期提供融資支持。

（編輯 孫倩）