證券時報記者 江聃

    7月27日，國家統計局公布了1~6月份全國規模以上工業企業利潤情況數據。2021年上半年，隨著國民經濟穩中加固穩中向好，工業生產需求穩定恢復，企業經營狀況持續改善，企業利潤平穩較快增長。國家統計局工業司高級統計師朱虹介紹，上半年，全國規模以上工業企業利潤同比增長66.9%，兩年平均增長20.6%。其中，二季度規模以上工業企業利潤同比增長36%，比2019年同期增長42.5%，兩年平均增長19.4%。

    從6月當月來看，制造業各行業中，利潤率表現最好的是石油和天然氣開采業、醫藥制造業。紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，前者是因為隨著全球經濟的復蘇，市場對石油的需求隨之增加，6月全球油價一路上漲，ICE布油漲幅達到了8.7%，價格回升帶動利潤率回升。醫藥制造業則主要受益于Delta變種病毒在全球蔓延，市場對醫療物資的需求維持高位。

    除采礦業和醫藥制造業之外，專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業等行業受益于海外生產修復帶動需求回升，利潤率也位居前列。但是與此同時，下游行業的利潤率表現依舊一般，比如紡織服裝、服飾業利潤率為3.07%，環比下降了1.6個百分點；農副食品加工業利潤率為2.6%，環比下降了0.2個百分點。

    天風證券首席宏觀分析師宋雪濤在研報中稱，當前工業企業的主動補庫周期已行至末期，下半年經濟復蘇將溫和放緩，制造和消費修復，行業景氣度走勢的分化將會更加明顯。預計消費品制造業延續復蘇的可能性較大，看好紡織服裝、皮革制鞋、化纖制造、造紙和紙制品、醫藥制造等行業。原材料制造和采礦類行業建議關注化學原料、需求受新能源汽車拉動的鋰鈷等小金屬，以及行業供給受限背景下出貨相對正常、市占率進一步提升的周期龍頭。裝備制造的整體高景氣不可持續，走勢分化呼之欲出。汽車制造、電氣機械、儀器儀表、專用設備等行業將面臨壓力，產業趨勢加速的細分行業景氣度繼續上行。

    數據顯示，6月末，規模以上工業企業虧損面為22.5%，同比縮小2.4個百分點，比3月末縮小4.6個百分點；上半年，虧損企業虧損額同比減少23.5%。“企業虧損情況較去年同期明顯改善。”朱虹表示，6月末，規模以上工業企業應收賬款增速持續回落，產成品庫存周轉加快，資產負債狀況也持續改善。

    不過，企業效益恢復不平衡狀況依然存在，私營、小微企業盈利恢復相對較慢，大宗商品價格持續高位運行擠壓企業盈利空間，產業鏈供應鏈還存在短板弱項。朱虹強調，下一步，要深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，保持宏觀政策連續性穩定性可持續性，持續深化供給側結構性改革，大力支持實體經濟發展，進一步做好保供穩價工作，助力企業紓困解難，推動工業經濟持續健康發展。

    英大證券研究所所長鄭后成對證券時報記者表示，6月利潤數據維持上游企業強于下游企業，國有企業強于私營企業，采礦業強于制造業的特征。目前國際油價、有色金屬價格與黑色金屬價格的上行動能仍在，預計利潤數據的這三個特征在短期之內還將延續，同時預計短期之內國家還將繼續加大對民營小微企業的政策支持力度。從累計同比角度看，目前呈現降幅趨緩的特征，維持2021年全年工業企業利潤總額累計同比不低于20%的判斷。

    李奇霖認為，后期市場需要關注，出口是否能夠維持韌性，以及關注碳中和政策對大宗商品價格的影響。