本報(bào)記者 包興安

    4月12日，中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司和社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在北京共同舉辦“《中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告（2022）》發(fā)布會(huì)暨‘雙碳’目標(biāo)下的金融與投資研討會(huì)”，正式發(fā)布由中國(guó)建投投資研究院編撰的第11本《投資藍(lán)皮書：中國(guó)投資發(fā)展報(bào)告（2022）》（以下簡(jiǎn)稱“藍(lán)皮書”）。

    藍(lán)皮書表示，相對(duì)于滬深兩市波動(dòng)幅度極小的2021年，2022年A股市場(chǎng)的波動(dòng)將加大，全年將在風(fēng)險(xiǎn)因素、流動(dòng)性與盈利情況的博弈中震蕩。

    藍(lán)皮書認(rèn)為，今年股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視，但A股市場(chǎng)也有兩方面長(zhǎng)期利好因素。一是制度方面，全面注冊(cè)制將帶來(lái)持續(xù)的新產(chǎn)業(yè)和新公司，形成二級(jí)市場(chǎng)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)正向反饋的良好市場(chǎng)生態(tài)，新產(chǎn)業(yè)獲得融資的同時(shí)，用成長(zhǎng)性消化估值，為投資者帶來(lái)持續(xù)回報(bào)，筑牢A股根基。二是資金方面，居民資產(chǎn)配置正在經(jīng)歷從房地產(chǎn)和理財(cái)市場(chǎng)向權(quán)益市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，將帶動(dòng)資金流向股市。隨著利率中樞下行，資管新規(guī)限制投資范圍，銀行理財(cái)收益率持續(xù)走低，更多低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金將流入公募固收產(chǎn)品，而風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金將流入股市。

    藍(lán)皮書認(rèn)為，在政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大時(shí)，股票市場(chǎng)可能迎來(lái)階段性機(jī)遇，其中績(jī)優(yōu)股將率先獲得增量資金的加持，高盈利低估值為優(yōu)選。在行業(yè)配置方面，可重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)領(lǐng)域：一是“雙碳”領(lǐng)域，包括電力運(yùn)營(yíng)商、電網(wǎng)建設(shè)、儲(chǔ)能、舊周期轉(zhuǎn)型等。二是數(shù)字化領(lǐng)域，包括元宇宙、智能駕駛等。三是安全領(lǐng)域，包括軍工、農(nóng)機(jī)、種業(yè)、供應(yīng)鏈下的新材料、稀土等。四是資本市場(chǎng)改革領(lǐng)域，包括券商等。五是中游制造業(yè)，“專精特新”在政策支持下成為我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的具體抓手，存在較大機(jī)會(huì)。

（編輯 張明富）