本報記者 吳曉璐 邢萌

    今年以來，交易所債市融資品種不斷創新，加大對科創、民營企業的融資支持力度；外資直接投資交易所債市落地，對外開放邁出重要一步；規則持續優化完善，推動交易所債市高質量發展。

    今年上半年，滬深交易所債券融資總額達2.67萬億元。其中，公司債融資1.97萬億元，資產支持證券融資4950億元，地方政府債券融資2042億元。

    “今年以來，在國內疫情反彈、經濟發展面臨挑戰的復雜形勢下，交易所債市充分發揮了對實體經濟的融資支持功能。”中信證券首席經濟學家明明接受《證券日報》記者采訪時表示，監管層面釋放紓困民企的積極信號，并逐步指導交易所推出創新債券品種、降低交易所債券市場交易成本等重要舉措。這使交易所債市在拓寬民企融資渠道、增強服務民營經濟發展質效等方面發揮了重要作用，上半年民企債券凈融資缺口顯著收窄。

    交易所精準支持

    科技創新、低碳轉型

    上半年，交易所債市規則不斷完善。1月份，滬深交易所出臺交易新規及指引，完善債券二級市場制度建設；4月份，優化完善公司債券注冊制配套制度；6月份，強化可轉債交易監管；7月1日，完善可轉債信息披露等業務規范。

    此外，交易所品種不斷推陳出新，提升服務實體經濟的精準度和力度。5月20日，滬深交易所在前期試點基礎上正式推出科技創新公司債券，旨在加強債券市場對科技創新領域的精準支持和資金直達。此后，國投集團、三峽集團、華魯控股、江蘇永鋼等首批科創債在上交所成功發行，獲得投資者追捧，多家公司發行成本突破歷史新低。

    6月2日，上交所修訂特定品種債券指引，新增推出低碳轉型債券、低碳轉型掛鉤債券品種，此后，華能集團、寶鋼股份、華魯集團發行了首批低碳轉型/低碳轉型掛鉤公司債券。

    數據顯示，今年上半年，上交所產業企業發行公司債券3875億元，同比增長16%；綠色債券（含ABS）融資752億元；科技創新債融資311億元。

    “科技創新公司債券重點支持高新技術企業、戰略性新興產業和傳統產業轉型升級等領域的融資需求，低碳轉型公司債券募集資金則用于符合國家低碳轉型戰略但未滿足綠色債券發行要求的傳統產業。此類創新債券品種的推出，有利于加強債券市場對科技創新、低碳轉型等特定領域的精準支持和資金直達，改善民營企業融資環境，拓寬民營企業融資渠道。”明明表示。

    多措并舉增信降本

    支持民企債券融資

    今年的《政府工作報告》提出，完善民營企業債券融資支持機制。支持民營企業債券融資舉措隨即紛至沓來。

    5月11日，交易所債券市場推出民營企業債券融資專項支持計劃，為民營企業債券融資提供增信支持等。5月27日，上交所完善知名成熟發行人名單，將更多符合條件的優質民營企業納入其中，更好支持優質企業進行債券融資。與此同時，晶科科技、龍湖、碧桂園、美的置業、旭輝、新城等多家民企在民企債券融資專項支持計劃助力下發行債券融資。

    5月底，國務院印發的《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》提出，對民營企業債券融資交易費用能免盡免，進一步釋放支持民營企業的信號。6月29日，證監會指導滬深交易所、中國結算暫免收取債券交易經手費、結算費和民營企業債券發行人服務費。費用減免政策實施后，交易所市場各業務環節均不收取民營企業債券有關費用，預計年均減免金額達1.6億元。

    東方金誠研究發展部高級分析師于麗峰接受《證券日報》記者采訪時表示，證監會指導交易所減免民企債券融資交易費用，將有利于進一步降低民企債券融資成本，提高債券市場對于民企融資的支持力度。

    在明明看來，解決民企債券融資難題還需繼續豐富民企債券融資工具、優化融資服務機制，同時進一步發揮市場化增信作用，鼓勵通過創設信用保護工具等方式增信支持有市場、有前景、有技術競爭力并符合國家戰略政策方向的民企債券融資。

    “解決民企融資難問題，未來仍需從健全市場機制、產品創新、豐富投資者結構等方面繼續完善政策支持。”于麗峰表示，首先，健全債券市場體制機制建設，在完善信披制度和債券違約處置機制、加強投資者保護等方面，為優質民企發行人創造更好的制度基礎；其次，繼續通過產品創新推動新興產業民企發行人債券融資，如擴大信用保護工具創設規模并提高市場流動性、推動知識產權等無形資產證券化等；最后，豐富投資者結構，引入和培育更多風險偏好較高的長期投資者。

    拓寬外資入市渠道

    對外開放再進一步

    6月30日，外資投資交易所債市正式實施。當日，中國銀行（香港）有限公司、中國銀行澳門分行依照《實施細則》在深交所市場順利完成首批交易；中金公司和中國銀行澳門分行在上交所市場完成首單交易。據介紹，當日市場運行平穩，形成了良好的示范帶動效應。

    “長期來看，外資購買公司債，有助于進一步降低企業的融資成本，能夠加強企業的信息披露和踐約履信，還有助于塑造和提升企業的國際品牌形象。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示。

    田利輝認為，外資投資交易所債市是我國資本市場國際化的重要事件。外資投資交易所債市，能夠改善我國債券市場結構，優化市場的廣度和深度，推進人民幣國際化的進程，外資的順利入市也充分體現了我國經濟韌性和企業競爭力。