國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，1～7月基建投資同比增長(zhǎng)7.4%，高于上半年的7.1%，單月同比增速由6月的8.1%回升至9.1%。專(zhuān)家認(rèn)為，7月基建投資增速繼續(xù)加快，對(duì)經(jīng)濟(jì)整體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)發(fā)揮了托底作用。

    近段時(shí)間，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行設(shè)立的3000億金融工具正在加緊投放。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自7月下旬開(kāi)啟首筆投放以來(lái)，截至8月15日，農(nóng)發(fā)行和國(guó)開(kāi)行已分別至少完成185.44億元和268.31億元規(guī)模的資金投放，涉及項(xiàng)目合計(jì)至少116項(xiàng)。

    國(guó)開(kāi)行在7月底舉行年中黨建和經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議部署下半年工作重點(diǎn)時(shí)就明確指出，要全力以赴確保信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)，加快新增貸款額度投放，做好基礎(chǔ)設(shè)施基金投放運(yùn)營(yíng)各項(xiàng)工作，盡快形成實(shí)物工作量。

    同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行等國(guó)有大行也紛紛跟進(jìn)投放相關(guān)配套融資，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的撬動(dòng)作用陸續(xù)顯效。

    重點(diǎn)瞄準(zhǔn)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

    6月29日，國(guó)常會(huì)提出，人民銀行支持國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目所需的資本金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大配套融資支持。

    7月21日，農(nóng)發(fā)行表示，已于7月20日正式成立農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司，并且首筆農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金5億元當(dāng)日已投放完畢——用于支持重慶市云陽(yáng)縣建全抽水蓄能電站項(xiàng)目建設(shè)。

    7月22日，國(guó)開(kāi)行稱(chēng)，出資13.07億元，支持山西省呼北國(guó)家高速公路山西離石至隰縣段工程項(xiàng)目和河南安陽(yáng)豫東北機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目，由此完成國(guó)開(kāi)基礎(chǔ)設(shè)施基金有限公司成立后的首批投放。

    進(jìn)入8月，兩大政策性發(fā)展性銀行的資金投放節(jié)奏明顯加快。農(nóng)發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金投放達(dá)148.96億元，投放項(xiàng)目68個(gè)。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅8月13日、8月14日和8月15日3天，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金就至少投放36.48億元，投放項(xiàng)目22個(gè)。

    農(nóng)發(fā)行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前在農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金工作部署會(huì)議上表示，在基金投向上，要“確保項(xiàng)目質(zhì)量，以國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目、央企項(xiàng)目?jī)?yōu)先，以水利、交通、農(nóng)地類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目?jī)?yōu)先。”目前來(lái)看，水利、水運(yùn)、省級(jí)及以上產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、冷鏈物流設(shè)施等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為農(nóng)發(fā)行的投放重點(diǎn)。

    國(guó)發(fā)行方面，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已完成至少24個(gè)項(xiàng)目合計(jì)268.31億元的資金投放。

    從資金投向看，相對(duì)傳統(tǒng)的公路、鐵路建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目仍是國(guó)開(kāi)行投放的重點(diǎn)領(lǐng)域。以國(guó)開(kāi)行云南分行的投放為例，首筆規(guī)模達(dá)8.19億元的國(guó)開(kāi)綜合交通基礎(chǔ)設(shè)施投資基金投向大理至攀枝花鐵路引入大理樞紐工程后，后續(xù)規(guī)模為64.23億元和30.07億元的基礎(chǔ)設(shè)施基金又投向了新建重慶至昆明高速鐵路。

    對(duì)于這種差異，有銀行內(nèi)部人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在具體選擇上，首先要嚴(yán)格框定在此前央行明確的三類(lèi)重點(diǎn)項(xiàng)目：一是中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議明確的五大基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域，即交通水利能源等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、信息科技物流等產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施、地下管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施；二是重大科技創(chuàng)新等領(lǐng)域；三是其他可由地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券投資的項(xiàng)目。在此基礎(chǔ)上，優(yōu)先考慮未來(lái)現(xiàn)金流足以覆蓋成本的項(xiàng)目。因此，當(dāng)前投放項(xiàng)目仍以鐵路、公路項(xiàng)目為主，同時(shí)還有部分運(yùn)河、港口項(xiàng)目等。

    大行率先落地

    基建配套融資

    近期銀行業(yè)密集召開(kāi)年中工作會(huì)議，部署下半年工作，其中，“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的重點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域，也將迎來(lái)更進(jìn)一步的信貸支持。

    工商銀行指出，下半年要全力以赴服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)。“進(jìn)一步發(fā)揮大行引領(lǐng)作用，帶頭落實(shí)逆周期調(diào)節(jié)要求，高質(zhì)量落實(shí)中央一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，推動(dòng)信貸投放同比多增、市場(chǎng)領(lǐng)先、既增又優(yōu)，助力鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)。”

    中信銀行也表示，下半年要將助力穩(wěn)增長(zhǎng)放在更突出位置，加大信貸投放力度。

    光大銀行則明確指出，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，要聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)戰(zhàn)略區(qū)域，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，均衡發(fā)展。

    更早以前，農(nóng)業(yè)銀行提出，要落實(shí)落細(xì)穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的一攬子政策措施，著力做好基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目、制造業(yè)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放。

    央行日前發(fā)布《2022年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，同樣明確表示將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度，包括指導(dǎo)開(kāi)發(fā)性政策性銀行加快項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，“提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力。同時(shí)，通過(guò)銀團(tuán)貸款、PPP模式等，撬動(dòng)商業(yè)銀行和社會(huì)資金加大融資支持。”

    目前來(lái)看，多家國(guó)有大行已率先落地基礎(chǔ)設(shè)施基金重大項(xiàng)目的配套融資支持。

    8月8日，農(nóng)業(yè)銀行宣布，已于7月31日完成蘇臺(tái)高速項(xiàng)目1.32億元貸款投放，實(shí)現(xiàn)全國(guó)商業(yè)銀行首筆基礎(chǔ)設(shè)施基金項(xiàng)目配套融資；8月11日，建設(shè)銀行表示，已為柯諸高速提供配套融資授信，并發(fā)放了首筆配套貸款7000萬(wàn)元；8月12日，工商銀行稱(chēng)，截至目前，已實(shí)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施基金投資涉及的5個(gè)省、8個(gè)項(xiàng)目完成貸款審批金額近370億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)配套融資投放合計(jì)逾26億元。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，對(duì)于3000億金融工具而言，除了本身直接為項(xiàng)目注資外，作為項(xiàng)目資本金，還可以更大程度撬動(dòng)市場(chǎng)資金，預(yù)計(jì)對(duì)社融增量可以貢獻(xiàn)0.3萬(wàn)億～1.2萬(wàn)億元。

    國(guó)泰君安證券7月初發(fā)布的研報(bào)指出：“考慮到目前各行業(yè)資本金比率平均為25%～30%，且此次資本金支持規(guī)定不能超過(guò)項(xiàng)目資本金的50%以及此次財(cái)政貼息期限為2年，預(yù)計(jì)全面落地將在2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而撬動(dòng)年內(nèi)投資資金增加約1萬(wàn)億～1.2萬(wàn)億元。”

    基建增速料保持高位

    國(guó)家發(fā)改委固定資產(chǎn)投資司司長(zhǎng)羅國(guó)三在8月16日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上明確指出：“基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。”

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉15日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上指出，1～7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）319812億元，同比增長(zhǎng)5.7%。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)7.4%，連續(xù)三個(gè)月加快。

    “支撐當(dāng)前基建投資提速的主要原因是資金和項(xiàng)目制約因素全面緩解。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說(shuō)。

    羅國(guó)三透露，近期發(fā)改委正抓緊篩選推薦備選項(xiàng)目，“項(xiàng)目篩選時(shí)注重投資有效性，不搞大水漫灌，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目，支持‘十四五’規(guī)劃內(nèi)的相關(guān)項(xiàng)目，支持前期工作成熟、三季度能夠盡快開(kāi)工的項(xiàng)目，以盡快發(fā)揮作用。”

    羅國(guó)三還表示，三季度，發(fā)改委將加快推動(dòng)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施，將對(duì)下一步投資增長(zhǎng)起到重要的支撐作用。

    民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬撰文指出，此前公布的7月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回升2.6個(gè)百分點(diǎn)至59.2%，已升至去年9月以來(lái)最高水平。6月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行完畢后需在8月底前使用完畢，政策性銀行新增信貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金陸續(xù)到位，共同推動(dòng)各地加快基建投資速度。疊加去年同期基建受到汛情等影響基數(shù)偏低，共同推升今年基建投資增速。