本報記者 杜雨萌 見習記者 韓昱

    “現在投資金條的價格相比8月上旬已經有所下降，來咨詢Au99.99投資金條的顧客明顯增多。目前我們店的報價為當天基礎金價再加上每克12元的加工費，對顧客較具吸引力。”8月23日，《證券日報》記者走訪一家中國黃金門店時，店內銷售人員介紹說。

    國內投資金價格的下跌，與近期國際金價的震蕩下行有較大關系，特別是8月12日以來，國際金價又呈現出新一輪的下行趨勢。

    Wind數據顯示，截至8月23日16時，COMEX黃金期貨價格報1733.5美元/盎司。也就是說，自8月12日以來的七個交易日內，國際金價累計跌幅約達3.68%，并且較年內的最高點2056.70美元/盎司已累計回落15.7%。

    談及8月中旬國際金價再度出現的回落趨勢，方正中期期貨貴金屬分析師史家亮在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，這與美聯儲繼續加速收緊貨幣政策預期升溫，以及美元指數和美債收益率持續上漲有關。美聯儲繼續加速收緊貨幣政策的預期持續升溫，利好美元指數和美債收益率。同時，歐洲能源危機進一步拖累歐洲經濟和歐元，進而利好美元指數，疊加避險情緒利好影響，美元指數一度沖高至109，十年期美債收益率再度回到3%上方。可以看到，多重因素的疊加無疑使得國際金價在近期承壓下行。

    值得一提的是，雖然黃金與美元同為避險資產，但在史家亮看來，在近期美國經濟數據表現仍有韌性、大宗商品集體反彈等背景下，黃金的避險功能發揮不佳；并且在特定的宏觀環境下，如經濟衰退前期、大宗商品趨勢性下跌或流動性危機等背景下，美元的避險屬性也往往要強于黃金。

    銀河期貨貴金屬研究員萬一菁也對《證券日報》記者表達了相似觀點。萬一菁認為，在美聯儲未公布7月份貨幣政策會議紀要前，市場認為其政策立場偏鴿派，加息預期減弱，令黃金價格獲得上行動力。疊加投資者避險情緒走強，8月份前期國際金價大幅上行。但隨著避險情緒回落，以及美聯儲官員持續鷹派定調，目前市場對美聯儲9月份加息75個基點的預期再度回升。盡管加息幅度尚未最終確定，但越臨近美聯儲議息會議，國際金價上方的承壓就越大，進而導致了近期國際金價的下跌。

    對于后市國際金價走勢，接受《證券日報》記者采訪的多位分析師均認為，國際金價短期內可能仍保持弱勢，但對于國內投資者而言，黃金的配置價值依然較高，或出現逢低配置的機會。

    如領秀財經首席分析師劉思源對記者表示，近期國際金價下跌主要源于強勢美元的反向壓制，預計中長線將在1550美元/盎司至1850美元/盎司之間震蕩。不過，隨著后續美聯儲加息路徑的趨緩，由此產生的加息預期降低將會使得強勢美元表現減弱，進而支撐國際金價企穩。

    對國內投資者而言，除了參考國際金價走勢外，配置黃金時還需要考慮匯率因素。在萬一菁看來，受人民幣匯率變動所致，內外盤金價走勢也會出現分歧。因此，國內投資者需要疊加匯率變動來看黃金的投資機會。

    史家亮也稱，雖然國內、國際金價的主趨勢是一致的，但結合匯率來看，即人民幣匯率走貶時，國內黃金表現將會強于國際黃金；人民幣匯率走高時，則國內黃金表現將弱于國際黃金。整體上看，在國際金價下行時，國內金價亦大概率走低，而這也將給國內投資者提供更優的中長期黃金配置機會。

（編輯 喬川川）