歐洲通脹如此高熱，讓貨幣政策施行一貫“慢半拍”的歐洲央行也不能淡定——創紀錄加息就此開啟。北京時間9月8日晚間，歐洲央行公布利率決議，宣布將三大主要利率均上調75個基點。這是歐洲央行基準利率有史以來最大幅度上調。

    歐元區如今面臨通脹高企、能源危機、經濟前景黯淡、債務危機等多重困境。“急病用猛藥”，如此強勢的加息力度，能抑制住歐元區的滾滾通脹熱浪嗎？

    歐元區經濟困境難解

    創紀錄加息的背后，是歐元區深陷高通脹的現狀。

    “斷氣”陰霾揮之不去，疊加此前的高溫侵襲，歐元區的能源成本經歷了前所未有的飆升，給歐元區已處于高熱的通脹頻頻“添柴澆油”。歐盟統計局網站最新數據顯示，歐元區8月消費價格（CPI）同比初值為9.1%，高于市場預期的9%，再創歷史新高。其中，能源價格8月上漲逾38%，是通脹走高的主要原因。

    歐洲央行如今進退維谷——不得不更積極加息以防止通脹數據飆升至兩位數；但如果激進加息，GDP或將以更快速度下滑。

    能源供應的不確定性使得短期內歐元區通脹高燒難退。“只要通脹繼續上升，歐洲央行就別無選擇，只能加快貨幣緊縮步伐。”瑞士百達財富管理宏觀經濟研究主管杜澤飛表示，歐元區的通脹還未見頂，預計到2022年四季度，歐元區整體通脹率可能會高達10%。

    但激進加息勢必影響到經濟前景。杜澤飛表示，歐元區所面臨的能源問題和冬季經濟衰退較為嚴峻，預計歐元區的全年GDP增長將從2022年的2.9%，下降至2023年零增長。歐洲央行最新下調了對于2023年GDP增速的預測數據：預計2023年與2024年GDP增速分別為0.9%、1.9%（6月預期分別為2.1%和2.1%）。

    業內人士認為，為應對通脹，歐洲央行大舉加息，或將加劇歐元區各經濟體之間分化，并不斷放大希臘、意大利等經濟體的債務壓力，市場須警惕“歐債危機”重演的可能性。

    歐元匯率“翻身”難

    歐洲央行在今年7月加息50個基點，為11年來首次，就此終結歐元區持續8年之久的“負利率”時代。

    遺憾的是，上一輪歐洲央行大幅加息并未明顯阻止歐元頹勢。

    近日，歐元對美元匯率跌破0.99關口，再度刷新20年來低位。囿于經濟前景黯淡、能源危機、通脹高企等因素，今年以來，歐元對美元已多次跌破平價，年內跌幅近12%。

    紐約梅隆銀行稍早前公布的數據顯示，投資者對歐元的看跌情緒已經超過了2020年10月的水平。

    加息能解歐元所面臨的困局嗎？瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認為，即使歐洲央行大幅加息，也不太可能持續提振歐元。尤其是上周，俄羅斯決定停止通過北溪1號管道向德國供氣，市場對歐元區經濟增長較為擔憂，將影響歐元表現。

    中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成認為，在能源危機和經濟放緩同時發生的背景下，歐洲央行加息對于扭轉歐元貶值趨勢的作用較為有限。

    9月8日，歐洲央行公布利率決議之后，歐元對美元直線拉升，最高至1.0029，隨后，又沖高回落。截至記者發稿，歐元對美元完全回吐此前漲幅，再度跌破平價，報0.9977。

    全球經濟衰退風險上升

    不僅僅是歐洲央行，全球大通脹下，各大央行近期紛紛憋“加息”大招。本周，澳大利亞央行將基準利率上調50個基點至2.35%，這也是該央行連續第四次加息50個基點。

    下周，英國央行也將召開貨幣政策會議，目前市場基準預期是加息75個基點，“只有立即采取更有力的行動，才能確保高通脹趨勢不會成為常態，否則未來可能要經歷更深、更長的經濟衰退才能讓通脹回到目標水平。”英國央行官員曼恩（CatherineMann）近日呼吁，盡快采取強有力的行動來控制通脹。

    瑞銀CIO表示，預計美聯儲將在年底前再加息100個基點，而且如果通脹沒有如期放緩，美聯儲可能會進一步緊縮政策。

    通脹態勢難料，全球各大央行加息步伐短期內難以結束。“在高通脹的環境下，許多投資者此前低估了各經濟體央行收緊政策的意愿，而美歐央行的立場及美國勞動力數據都強化了此觀點。”瑞銀CIO認為。

    景順首席全球市場策略師KristinaHooper表示，各大主要央行堅守強硬立場，會對全球科技股價格施加下行壓力。前瞻性指標顯示，在未來幾個月里，經濟低迷可能會加劇，這意味著經濟衰退風險已經上升。

    瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東預期，未來10年，美國及歐元區的潛在GDP增長均值分別為2.0%及1.6%；估計結構性通脹將在美國達到長期年均2.8%（疫情前年均為1.8%），在歐元區達到1.9%（疫情前年均為1.4%）。