本報記者 吳曉璐

    11月4日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》后，證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），自公布之日起施行。據(jù)悉，基金產(chǎn)品方面，在個人養(yǎng)老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標基金。

    圖片來源：證監(jiān)會網(wǎng)站截圖

    市場人士表示，個人養(yǎng)老金有望成為資本市場長期投資和價值投資的重要資金來源，促進資本市場高質(zhì)量、健康發(fā)展。

    證監(jiān)會表示，下一步將指導中國結(jié)算、基金業(yè)協(xié)會、行業(yè)機構(gòu)認真落實《暫行規(guī)定》，穩(wěn)妥推進個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務落地，更好服務于居民養(yǎng)老投資需求。

    優(yōu)先納入符合條件養(yǎng)老目標基金

    4月8日，國務院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2022〕7號，以下簡稱《意見》），明確個人養(yǎng)老金參加人可自主選擇購買符合規(guī)定的金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管部門對參與個人養(yǎng)老金運行金融機構(gòu)的經(jīng)營活動進行監(jiān)管。按照《意見》要求，證監(jiān)會研究起草了《暫行規(guī)定》。

    前期，證監(jiān)會已就《暫行規(guī)定》向社會公開征求意見。證監(jiān)會表示，各方對《暫行規(guī)定》的基本思路和主要內(nèi)容總體認同，并反饋了部分意見建議。經(jīng)認真研究，證監(jiān)會對部分意見予以吸收采納。

    具體來看，《暫行規(guī)定》共7章35條，主要包括四方面內(nèi)容：

    一是參與機構(gòu)主體運作落實高標準、嚴要求。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)等須配備專業(yè)團隊、針對性健全內(nèi)部控制及風險管理機制，確保資金閉環(huán)運行、資產(chǎn)安全獨立，落實長期考核、長期評價要求。壓實各機構(gòu)在各業(yè)務環(huán)節(jié)的職責。

    二是穩(wěn)慎確定參與機構(gòu)及產(chǎn)品。基金產(chǎn)品方面，在個人養(yǎng)老金制度試行階段，優(yōu)先納入符合條件的養(yǎng)老目標基金；后續(xù)及時總結(jié)經(jīng)驗，適時逐步納入適合個人養(yǎng)老金長期投資需求的其他基金。

    記者注意到，與征求意見稿相比，《暫行規(guī)定》拓寬產(chǎn)品準入門檻，將養(yǎng)老目標基金類型由“最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標基金”改為“最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金”。

    此外，《暫行規(guī)定》明確，個人養(yǎng)老金基金名錄由中國證監(jiān)會確定，每季度通過中國證監(jiān)會網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺等向社會發(fā)布。

    基金銷售機構(gòu)方面，為確保個人養(yǎng)老金基金銷售業(yè)務的長期連續(xù)性和安全穩(wěn)定性，對基金銷售機構(gòu)經(jīng)營狀況、財務指標、公司治理、內(nèi)控機制、合規(guī)管理等方面提出較高要求。

    此外，個人養(yǎng)老金基金投資顧問的管理規(guī)范由證監(jiān)會另行制定，相關(guān)規(guī)范出臺前，暫不允許開展相關(guān)業(yè)務。

    三是加強投資者權(quán)益保護，提升業(yè)務便利性。強化投資者參與個人養(yǎng)老金業(yè)務的風險揭示，嚴格落實投資者適當性管理，順暢投資者信息查詢、投訴的渠道。針對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務設立服務專區(qū)，一體化提供業(yè)務咨詢、產(chǎn)品申贖、信息查詢等服務，提升業(yè)務參與便利度。

    四是落實行業(yè)平臺管理，加強與相關(guān)部委的監(jiān)管協(xié)調(diào)。證監(jiān)會授權(quán)中國證券登記結(jié)算有限責任公司建設運營基金行業(yè)平臺，按要求做好與人力資源社會保障部個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺、相關(guān)市場機構(gòu)的系統(tǒng)對接與數(shù)據(jù)交互，并遵守數(shù)據(jù)保密等要求。基金管理人、基金銷售機構(gòu)與基金行業(yè)平臺做好系統(tǒng)對接和數(shù)據(jù)交互，按時保質(zhì)報送數(shù)據(jù)。

    此外，在監(jiān)管安排方面，明確證監(jiān)會對相關(guān)市場機構(gòu)的展業(yè)行為實施監(jiān)管，并與相關(guān)部委加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，建立信息共享機制。

    專家說：

    有助于提升機構(gòu)投資者占比

    數(shù)據(jù)顯示，自2018年推出養(yǎng)老目標基金以來，目前養(yǎng)老目標基金共188只，總規(guī)模944億元。其中目標日期基金177億元，目標風險基金767億元，持有人戶數(shù)超過293萬戶。截至2022年9月底，成立滿三年的養(yǎng)老目標基金平均年化收益率6.42%。

    談及個人養(yǎng)老金投資公募基金落地的意義，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，個人養(yǎng)老金投資公募基金實施對資本市場的意義重大，為資本市場帶來長期優(yōu)質(zhì)資金，增加A股市場機構(gòu)投資者占比，提升市場深度和廣度，提高市場韌性和穩(wěn)定性，促進價值投資與長期投資市場新生態(tài)的形成，進而推動我國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

    東方證券表示，首先，根據(jù)中保協(xié)的估算，未來十年，我國第三支柱的養(yǎng)老金規(guī)模預計將達到10萬億元，屆時將會給資本市場帶來巨量長期穩(wěn)定的配置資金；其次，個人養(yǎng)老金除特殊情況不可提前支取，在個人養(yǎng)老金“長錢”入市后，將帶動A股市場穩(wěn)定運行，形成長期“慢牛”行情，與養(yǎng)老金良性互動、相互支持；最后，發(fā)展個人養(yǎng)老金，有助于提升資本市場中機構(gòu)投資者占比，培養(yǎng)資本市場價值投資與長期投資理念，也有望提升A股市場的價格發(fā)現(xiàn)效率，提升金融市場服務實體經(jīng)濟的能力。

    博時基金養(yǎng)老金業(yè)務中心表示，從海外實踐看，個人養(yǎng)老金能夠緩解公共養(yǎng)老金支出壓力，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，并可集中廣大民眾長期穩(wěn)定資金，成為資本市場長期投資和價值投資的重要資金來源，促進資本市場高質(zhì)量、健康發(fā)展。

（編輯 孫倩）