本報記者 杜雨萌

    黨的二十大報告提出，“深化國資國企改革，加快國有經濟布局優化和結構調整，推動國有資本和國有企業做強做優做大，提升企業核心競爭力”。

    國資委黨委日前召開擴大會議強調，“國資央企系統要把深入學習宣傳和貫徹落實黨的二十大精神作為當前和今后一個時期的首要政治任務”，“要全力推動黨的二十大各項重大部署落實落地，積極打造原創技術‘策源地’和現代產業鏈‘鏈長’，確保國企改革三年行動高質量收官”。

    畢馬威國資國企改革發展中心全國負責人喬漠在接受《證券日報》記者采訪時表示，從黨的二十大報告相關表述來看，國資國企改革被賦予了“構建高水平社會主義市場經濟體制、堅持和完善社會主義基本經濟制度”的重要使命，將不僅僅對企業自身產生深遠影響，更會對其所屬的國資體系、地方經濟乃至科技創新帶來更深層次的推動和促進。

    業界認為，資本市場近年來已成為推動國企改革的重要平臺，未來將在深化國資國企改革中發揮更大作用。

    國資國企改革

    緊抓“高水平”“高質量”

    近十年的國企改革，始于黨的十八大關于全面深化改革的戰略部署。縱觀本輪國企改革涉及的諸多內容，“國有經濟布局優化和結構調整”不僅貫穿始終，更成為承上啟下的關鍵環節。

    據國資委副主任翁杰明介紹，國有經濟的布局應該主要集中在戰略安全、產業引領、國計民生、公共服務等領域。過去十年，國資委大力推進重組整合，先后有26組47家中央企業實施戰略性重組和專業化整合，新組建、接收企業9家，中央企業數量從十年前的117家調整至97家，涉及前述幾個重點領域的營業收入占比超過70%。

    與此同時，近年來國資央企在加大新興產業布局上著重突出一個“快”字。國資委數據顯示，通過發揮國有企業結構調整基金等作用，國資國企新興產業投資從2017年不足7000億元增長到2021年超過1.3萬億元，年均增速超過20%；另外，在新型基礎設施布局上，近70家中央企業超過700戶的子企業在新基建領域加大布局，2021年投資超過4000億元，“十四五”期間規劃投資項目1300多個，總投資超過10萬億元。

    清華大學中國現代國有企業研究院研究總監周麗莎在接受《證券日報》記者采訪時表示，可以看到，過去十年國有經濟布局優化和結構調整已取得了明顯成效。在此背景下，黨的二十大報告再次提出要加快國有經濟布局優化和結構調整，意味著未來國有經濟的布局優化和結構調整將更加重視國民經濟命脈和戰略性新興產業，特別是要推動國企、央企在“穩鏈、增鏈、強鏈、補鏈”上發揮更重要的作用。

    值得一提的是，從黨的二十大報告對深化國資國企改革的論述來看，其位于“加快構建新發展格局，著力推動高質量發展”中的首個章節，即構建高水平社會主義市場經濟體制。

    “這說明新時代的國資國企改革不能為了改革而改革，也不能是低層次改革，而是要緊緊把‘高水平’和‘高質量’這兩個關鍵詞予以深化。”陽光時代律師事務所高級合伙人、國企混改與員工持股研究中心負責人朱昌明對《證券日報》記者表示，相較于黨的十九大報告，黨的二十大報告在加快國有經濟布局優化和結構調整方面刪除了關于“戰略性重組”的表述，這也意味著在新發展階段，專業化整合將成為加快國有經濟布局優化和結構調整的重要手段。預計后續專業化整合將呈現出國有資本向主業企業、優勢企業和鏈長企業集中的特點。

    華夏新供給經濟學研究院研究員、新興際華投資有限公司規劃研究總監歐純智在接受《證券日報》記者采訪時也表示，國有企業作為公有制經濟的重要組成部分，即要把“服務于國家戰略目標”“關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業”以及“民營企業涉足意愿不足但又關系國計民生的領域”作為布局重點，形成資源要素整合平臺，加強優化資本布局能力，進而拉動社會資本跟進投資。

    歐純智進一步表示，近幾年受疫情影響，國際宏觀環境的外在條件發生了根本性的不可逆的改變，雖然全球供應鏈正在經歷加速“脫鉤斷鏈”，但對于我國國有企業來說，這也正是著力培育產業競爭力的契機，即通過帶動社會資本跟進投資“提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”。

    資本市場賦能國資國企

    高質量發展

    近年來，資本市場已成為推動國企改革的重要平臺。這一方面表現為資本市場為已上市企業提供的再融資、并購重組等支持；另一方面則在于企業上市既是深化國有企業改革的重要舉措，也是完善公司治理、提升資源配置效率的重要途徑。

    在朱昌明看來，資本市場是全國統一大市場和要素市場化改革的重要組成部分，近年來，隨著各類生產要素的資本化，直接融資比重的提高，資本市場將充分發揮對要素、資源的高效調動和優化配置作用。具體來說，借助資本市場的直接融資功能，可以促進國有企業以合理成本融資，抓住機遇快速發展；借助資本市場產業引導功能，可以實現國有資本在產業鏈、創新鏈、資本鏈等方面的高效整合；借助資本市場價值發現功能，國有資本可以高效流動，提高并購重組效率和效果；借助資本市場豐富的金融工具和產品，國有企業可以選擇合適的投融資方式，改善資本結構。

    同花順iFinD數據顯示，截至11月9日，A股國有控股上市公司合計1382家，約占A股上市公司數量的27.7%。首發募集資金合計超20874.13億元。僅從今年看，截至目前已有29家國有控股公司在A股上市，合計募集資金超1274.15億元。再從并購重組角度看，今年以來截至11月9日，共有601家國有控股上市公司參與A股公司并購事件。其中，涉及重大資產收購、出讓、置換的43家。

    “資本市場作為市場化配置資源的平臺，能夠為資金的需求方和供給方搭建橋梁，降低企業杠桿率和融資成本，為企業的高效融資、快速成長和創新發展提供有力支撐。”國信證券高級研究員張立超表示，在國企改革三年行動的收官之年，隨著國資委印發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，對提高央企控股上市公司質量工作作出部署后，未來，央企控股上市公司治理結構的優化、治理機制的健全、企業活力的激發以及資產質量、盈利能力和創新能力的提升，也都將有效推動國有經濟布局優化和結構調整。

    張立超認為，在新時代國資國企改革的縱深推進過程中，資本市場有望在推動國資布局調整、優化國有企業資產結構、健全國資流通渠道、完善公司治理機制等方面發揮更大的作為，特別是通過改制上市、增資擴股、并購重組、債券發行等多種方式，擴大國有企業融資渠道，優化國有經濟布局，進而更好地賦能國資國企高質量發展。